富安娜：4月29日接受机构调研，长江证券、摩根士丹利等多家机构参与

证券之星消息，2025年4月29日富安娜发布公告称公司于2025年4月29日接受机构调研，长江证券柯睿 于旭辉、摩根士丹利缪东航、中金公司陈婕、国泰海通赵博 钟启辉 盛开、银河证券于嘉馨、申万宏源求佳峰 王立平、牧鑫资管张桁、泉汐投资吴越、平安养老保险王毅成、平安证券王源 李峰、山西证券孙萌 王冯、国泰安保丁博、国信证券刘佳琪 余方升、兴业证券赵宇 刘淇铭、光大证券孙未未 朱洁宇、国盛证券杨莹 王佳伟、招商证券唐圣炀 刘丽、浙商证券邹国强、中泰证券吴思涵、中信证券郑逸坤、天风证券龚理 孙海洋、国金证券杨雨钦、广发证券俞慕寒、西部利得基金温震宇、耶诺资管沈雷、安信基金陈相合、英大保险卫雯清、长安基金徐小勇、光证资管李公民、太平资产张雅琦、合煦智远基金张夺、工银瑞信基金李迪、晨燕资管倪耿皓、南方基金恽雷、方正证券廖捷、东吴证券赵艺原、华西基金刘佳妍、交银施罗德基金高逸云 谢欣怡、西藏源乘投资高飚、西安瀑布资管杨森、开域资本冯瞳、创金合信基金李晗、星泰投资贾雨朦、恒安标准人寿李元玮、明河投资姚咏絮、泰信基金杨显、景顺长城基金曾理、兴银基金林德涵、宝盈基金刘凯、兴业基金蒋丽丝、长江养老保险邱宏斌参与。

具体内容如下：
问：本次投资者关系活动以调研机构，公司高级管理人员回答的方式展开，具体情况如下：
答：本次投资者关系活动以调研机构提问，公司高级管理人员的方式展开，具体情况如下

一、公司2024年年度及2025年一季度经营情况介绍
2024年度公司的利润构成和利润来源未发生重大变动。过去的一年，公司经营稳健，仍然实现了营业收入30.11亿元，同比下降0.60%；归属于上市公司股东的净利润为5.42亿元，同比下降5.22%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5.04亿元，同比下降3.47%。2025年第一季度，公司实现营业收入5.36亿元，同比下降17.80%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约4,900万元，同比下降53.43%。尽管如此，作为成立至今三十多年的龙头企业，公司经营一直聚焦主业，经营稳健，近五年的复合增长率仍然实现0.94%的增长。且近年来公司积极响应号召，在保证公司正常经营的基础上，一直以高分红回报股东、回馈社会，今年分红率更是达到了95.84%。 问：投资者答交流
答：二、投资者问交流

问：公司2025年第一季度净利润下滑的原因？
答：2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润下滑54.12%的原因主要有以下几个方面
一、收入和费用方面影响对利润的影响较大
1、集团收入同比下降1.16亿元，下降率17.80%，下降的主要原因为?2024年同期抖音本地生活模式带来一部分收入增量，2025年一季度该模式从纯引流往利润管理转换，对收入有一定影响；?一季度两个重要节庆，春节和三八妇女节活动较同期产出下降，其中直营和加盟渠道下降较大，对收入影响较多；?电商平台费用增长，但流量转化低于同期。收入的下降对利润的影响金额为6,323.17万元。
2、销售费用同比增长2,037.50万元，增长率11.65%，主要是电商平台的费用增加，一方面是电商流量费用上涨，另一方面流量转化率低于同期，费用的增长对利润的影响金额为2,037.50万元。
二、其他利润表变动说明
（1）财务费用本期-221.29万元，同期-554.45万元，同比增长333.16万元。主要是本期定期存款利息同比减少所致。
（2）其他收益本期486.15万元，同期1,067.76万元，同比下降581.61万元。主要是政府补助减少。其中，先进制造业增值税加计抵减到期，使得公司不能继续享受相关制造业加计抵减的优惠政策。
（3）公允价值变动收益本期36.40万元，同期92.90万元，同比下降56.50万元。主要是结构性存款公允价值变动所致。
（4）信用减值损失（损失以“-”号填列）本期1,369.06万元，同期199.68万元，同比增长1,169.38万元。主要是本期加强应收账款收，冲减应收账款坏账计提所致。
（5）研发费用本期1,534.81万元，同期2,322.96万元，同比下降788.15万元。主要是本期研发投入相应减少。
（6）营业外收入本期133.86万元，同期467.82万元，同比下降333.96万元。
（7）所得税费用本期2,054.31万元，同期3,179.01万元，同比下降1,124.70万元。其变动主要受利润总额下降的影响。
综合以上两方面因素影响，导致利润变动幅度较大。

问：公司2025年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较去年同期下降43%，似乎未在第一季度报告中进行详细披露？
答：公司在2025年第一季度报告“利润变动表”相关章节，对影响净利润变动较大的联动科目进行了详细披露和说明，因此，公司未单独再披露净利润变动的原因。

问：公司2024年销售商品、供劳务收到的现金较上年同期减少，支付其他与经营活动有关的现金增加，主要原因？
答：销售商品，提供劳务收到的现金减少8,723万元，一是应收账款账期影响带来的现金流量减少，主要是山姆，家居和加盟的影响；二是销售下滑带来的现金流减少。
支付其他与经营活动有关的现金增加8,367万元，主要是本期支付的销售费用增加，另一方面支付的保证金押金增加所致。

问：公司2024年度经营活动产生的现金流量净额下降的具体原因？
答：主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金增加2.85亿元，增长率15.30%。增长的主要原因为2023年较2022年购买商品、接受劳务支付的现金减少1.89亿元，2023年12月采购金额2.11亿，受月结账期30天的影响，在2024年1月份支付上年度12月份采购货款，叠加2024年采购金额较上期增加0.8亿元，以及预付原辅料采购款项增加0.38亿元的影响，上述因素共同作用导致本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。

问：中信证券1号产品是否进行了计？目前最新的资产净值是多少？
答：“中信证券富安FOF定制1号单一资产管理计划”已按照会计准则要求，共计提减值金额为2,797.16万元，详情可参见2024年年度报告“委托理财出现预期无法收本金或存在其他可能导致减值的情形”章节。2025年第一季度该资产管理计划净值对比2024年末未出现重大变化。

问：2024年度应收账款周转放缓至56天的原因？
答：主要有两方面原因1、2024年下半年由于天气持续炎热，造成秋冬部分产品提货进度延缓至四季度，对加盟渠道滚动授信带来错期影响，导致加盟渠道应收账款增加；2、2024年末秋冬产品入选山姆会员店系统，上年同期并无该项业务，因结算周期不同，应收账款有一定幅度的增长。

问：公司是否还会延续高分红的政策？
答：在未出现大的市场变化或其他不可抗力因素的情况下，公司仍然会延续高分红的政策，报股东，馈社会。

富安娜主营业务：主要从事纺织家居、睡眠家居、生活类产品的研发、设计、生产及销售。

富安娜2025年一季报显示，公司主营收入5.36亿元，同比下降17.8%；归母净利润5614.23万元，同比下降54.12%；扣非净利润4892.23万元，同比下降53.43%；负债率19.77%，投资收益247.41万元，财务费用-221.29万元，毛利率54.47%。

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为9.12。

以下是详细的盈利预测信息：

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