罗莱生活接待61家机构调研，包括申万宏源、彬元资本、东北证券等

2025年4月25日，罗莱生活披露接待调研公告，公司于4月25日接待申万宏源、彬元资本、东北证券、东方财富证券、东方证券等61家机构调研。

公告显示，罗莱生活参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书薛霞。调研接待地点为电话会议。

据了解，2024 年罗莱生活营收 45.59 亿元，同比下降 14.22%，归母净利润 4.33 亿元，同比下降 24.39%。国内家纺业务营收 37.37 亿元，归母净利润 4.62 亿元，均有下降。美国家具业务收入 8.22 亿元，同比下降 21.54%，归母净利润为负。2025 年第一季度营收 10.94 亿元，同比+0.57%；归母净利润 1.13 亿元，同比增加 26.31%。

据了解，2024 年度罗莱生活加大直营门店拓展力度，全年净开直营门店 76 家，加盟端全年净关闭 168 家。2025 年继续保持积极态度，维持稳健开店策略，重视店铺经营质量。

据了解，2024 年度公司整体毛利率为 48.01%，美国家具业务毛利率下跌，国内家纺业务各渠道毛利率均有所提升。罗莱智慧产业园于今年 4 月落成，政府补贴也对公司销售有带动作用。

调研详情如下：

Q1.公司2024年度及2025年第一季度整体经营情况?

A1:2024年公司实现营业收入45.59亿元,同比上年度下降14.22%,实现归母净利润4.33亿元,同比上年度下降24.39%;其中,国内家纺业务实现营业收入37.37亿元,同比上年度下降12.42%,实现归母净利润4.62亿元,同比上年度下降13.32%,主要系报告期内终端零售整体不及预期,消费信心弱于以往,公司为提升加盟商的长期经营能力,主动支持加盟商削减终端库存,关闭不良店铺。报告期内,美国家具业务收入8.22亿元,同比下降21.54%,归母净利润-2,871万元,同比出现亏损,主要系2024年美国贷款利率高企,新屋及成屋销售量大幅走低所致。

公司2025年第一季度营收10.94亿元,同比+0.57%;归母净利润1.13亿元,同比增加26.31%;扣非后归母净利润1.06亿元,同比增加22.13%。

Q2:公司2024年度整体开关店情况,2025年开店策略或者计划?

A2:2024年度公司加大直营门店拓展力度,全年净开直营门店76家;加盟端全年净关闭168家,主要是缩减了部分小品牌业务,更聚焦主品牌发展。截至2024年度末,直营店411家,加盟店2,227家。从开店策略上,2025年继续公司保持积极的态度,维持稳健的开店策略,并持续重视店铺经营质量,提升零售管理、存货周转和长期经营能力。

Q3:2024年度及2025年中期分红政策的解读,未来是否能持续?

A3:在2024年度净利润下滑的情况下,公司董事会依然提议每10股派4元(含税)的分红力度,叠加2024半年度每10股派2元(含税)的分红,2024年度累计分红超过净利润115%。同时,公司仍将在2025年中期保证每10股不低于2元(含税)的中期分红,公司用高现金分红,回报广大支持的投资者,是公司一直贯彻的利润分配方针,充分给予广大投资者积极的信心,也希望能以更好的业绩,回馈给一直大力支持的广大股东。

Q4:罗莱智慧产业园的投产,对公司有那些积极作用?

A4:罗莱智慧产业园从2022年开始建设,在今年4月落成,逐步投入使用,新的生产线和自动化设备,将进一步提升柔性化生产与快速响应能力,实现生产效能与产品品质的协同提升,这一重要投入也标志着公司对未来行业发展、业务成长的信心和决心。

Q5:公司家纺各渠道毛利率都有所提升明显,未来有什么趋势?

A5:2024年全年公司整体毛利率为48.01%,其中美国家具业务受地产周期和去库存的影响,毛利率有所下跌,国内家纺业务各个渠道毛利率均有所提升。其中直营渠道毛利率为67.55%,同比提升0.3pcts;加盟渠道毛利率为48.84%,同比提升1.42pcts;线上渠道毛利率为53.32%,同比提升1.11pcts。公司在整体去库存、优化管理效率的同时,更加严格的把控了终端价格体系和折扣力度,同时不断推出更具竞争力的产品,实现了毛利率的稳步提升。

Q6.美国莱克星顿业务的情况,下滑的原因以及未来的趋势?

A6:2024年美国业务营收8.2亿元,同比下滑21.54%,亏损约2,871万元;毛利率28.07%,同比下降5.76pcts,主要是由于美国地产需求低迷,导致亏损;未来公司将持续加大对美国业务经营管控,通过提升毛利率和费用管控,扭转亏损趋势。当前美国经济环境以及关税政策仍存在不确定性,因此仍需关注后续美国家具业务走势。同时通过更好的成本和费用管控,确保经营结果。

Q7:家纺补贴对公司的拉动作用?

A7:2024年参加政府补贴的省市包括了上海、安徽、江苏全域及福建龙岩等家用纺织品产业聚集地区。2024年9月底,上海市正式将家用纺织品产品纳入补贴范围,涵盖家用纺织品企业的线下百货、超市、专卖店,线上旗舰店等。2024年11月上旬开始运营,通过叠加折扣、强化宣传,结合“双11”、“双12”和年终大促活动,政策助力市场信心,进一步带动家纺产品的销售。2025年一季度,各地仍不断持续推出政府补贴,并将家纺业务涵盖其中。在参加以旧换新等政府补贴的基础上,公司也大力推进加盟商端参与并享受相关补贴政策,进一步提振终端销售。

本文源自金融界