股市述评 | 破茧成蝶

本周二至周四，上证指数连续三日收阳，A股市场整体呈现上涨趋势。然而，尽管股指上涨，多数股民却难言欣喜，因为当前指数已接近前期高点，许多人担忧市场会在此遇阻回落，尤其是此前在这一位置被套牢的投资者可能会选择解套抛售，进而压制市场进一步上攻。实际上，这种担忧大可不必。因为当前这一位置的套牢盘主要是散户投资者，如果散户在此抛售，并且成交量放大，这意味着机构正在吸筹。由此推测，未来市场仍具备继续上行的潜力。从本周市场走势来看，短期调整或波折在所难免，但从长期来看，每次回调的阴线最终都被收复，并不断创出新高，充分展现出强势市场的特征。因此，在这样的市场环境下，为了避免错失良机，即便短期内出现波折，也应尽可能减少不必要的交易。

今年《政府工作报告》中出现了诸多超出市场预期的内容，强有力地提振了投资者的信心。《政府工作报告》强调要重视资产价格的稳定，将CPI目标设定在2%左右，意味着未来可能通过扩大投资和促进消费的方式来拉动需求。值得注意的是，《政府工作报告》中首次明确提出“稳住楼市、股市”，体现了政府对房地产市场和资本市场的高度重视，并预示着未来将采取更多措施加以稳定。稳住楼市的主要目标是防止房价继续下跌，避免家庭资产进一步缩水；而稳住股市的目标则不仅仅是维持指数不下行，而是要形成长期的上行趋势。稳住股市的关键在于营造长期上涨的趋势，只有市场具备持续的赚钱效应，才能吸引场外资金入场，形成良性循环，使更多居民储蓄向资本市场转移。这些政策对于股市的长期发展具有重大意义，市场也给出积极回应，出现较大幅度的回升。

当前，我们正处于第四次科技革命的浪潮之中，其核心特征是人工智能将深刻改变人类的工作和生活方式，并对传统行业进行赋能。今年《政府工作报告》中“科技创新”“人工智能”等关键词出现的频率大幅增加，显示出中央对科技创新企业的强力支持。在这一轮科技革命中，我国要想占据领先地位，必须在包括人形机器人、低空经济、智能驾驶、“AI+医疗”等多个领域保持技术优势。中国拥有全球最大的消费市场，这为科技创新的商业化提供了广阔的空间。通过商业应用催生出伟大的企业，同时也能够带动上游具备“卡脖子”技术的企业成长为独角兽。例如，人形机器人已成为各大科技公司重点布局的方向，这一产业的发展带动了一批传统汽车零部件企业向人形机器人零部件生产转型，形成“老树发新芽”的格局。这些企业在业绩释放前，股价已率先表现。未来随着机器人订单的增长，特别是进入大型科技企业供应链的核心零部件企业，仍然具备较大成长空间。

在3月6日的记者会上，中国证监会主席吴清表示：“只有耐得住‘十年磨一剑’的寂寞，才能迎来‘一鸣惊人’的辉煌。”他强调，监管部门将进一步鼓励和支持私募基金投资人和管理人坚守长期主义，为企业提供长期资金支持和增值服务，并持续完善相关监管制度，以促进市场的健康发展。为支持科技企业成长，证监会将继续优化科创企业的融资环境。资本市场对科技企业的支持方式不应局限于上市，而应涵盖债券、可转债、优先股、资产证券化、期权、期货等多种融资工具。科技创新是一项充满不确定性的探索过程，既孕育新的增长动能，也伴随着较高的风险。科技企业通常面临盈利周期较长、经营业绩波动较大的挑战，成功的企业可能实现指数级增长，而失败的企业则需承担巨大代价。因此，市场各方应科学、客观地看待科技企业成长过程中的风险，并通过合理的投资策略加以应对。

综合来看，当前A股市场正处于结构性行情之中，科技股成为引领市场上涨的核心动力。《政府工作报告》所释放的政策信号增强了市场信心，资本市场环境持续改善、长期向好的趋势愈发明确。随着第四次科技革命的深入推进，科技创新企业将在未来的市场格局中占据更为重要的地位。投资者应坚定信心，紧抓科技产业发展的历史性机遇，关注优质赛道和优质企业，并结合自身风险承受能力进行合理配置。面对市场的短期波动，投资者应放眼长期趋势，避免频繁交易，以便在市场“破茧成蝶”的过程中抓住真正的投资机遇。

山西经济日报全媒体记者 张荣