摩尔线程20CM跌停，3.55万户散户被套，教训太深刻

昨天早上，摩尔线程开盘4分钟就跌停了，3.55万户散户全部被套。这不是第一次下跌，但20%的跌停，是上市近9个月来的头一回。

股价定格在415.48元，总市值跌破2000亿。你可能会问，一家国产GPU龙头，怎么说崩就崩了？

直接原因，是2577万股限售股解禁了。这些股份是机构打新来的，成本只有114.28元。就算跌停价卖出，每股还能赚301.2元，浮盈高达263.5%。换成你，你卖不卖？

更吓人的是，解禁前流通股只有3022万股，解禁后一下子变成5600万股，流通盘暴增85%。这么大的抛压，市场根本接不住。

公司证券部出来喊话，说这是正常节点，要理性看待。但市场用脚投票，给了最真实的答案。

其实，这背后有更深层的原因。摩尔线程上市那天，股价暴涨425%，最高冲到941元，市值一度超过4400亿。那时候，大家赌的是国产AI算力的未来。

但公司一直亏损，最早2027年才能盈利。2026年中报虽然营收增长，但二季度利润环比下滑。市场突然清醒了，原来光靠故事撑不起这么高的估值。

从高点到现在，股价已经跌了55.85%。从7月反弹高点算，也跌了46%。说白了，泡沫正在被挤出来。

最惨的是散户。有个河南股民，上市第4天以750元满仓买入，总共投了174万。股价最高时他赚了，但没卖。现在亏了77万，亏损幅度44%。更讽刺的是，他直到解禁前一天都没割肉，结果直接被跌停锁死。

还有一类人，开盘跳水时冲进去“抄底”。几分钟就吃了20%的跌停板，哪怕只买200股，也瞬间亏了一万多。评论区有人说：“原来是你把股价买崩了。”

科创板门槛50万，号称不坑穷人。但这次，有钱人照样被坑得死死的。

更可怕的是，这只是个开始。2026年12月7日，还有1.859亿股解禁，占总股本的39.55%。这次解禁才5.48%，下次是它的7倍以上。

那些战略投资者，包括中国电信、北京电控、国调基金，到时候要是也减持，股价会怎么样？想想都后背发凉。

现在，解禁盘还有263%的利润，他们随时可能跑。在39.55%的洪峰到来之前，任何“抄底”都是在接飞刀。

摩尔线程的故事，是一堂昂贵的风险教育课。它告诉我们，打新神话背后，是机构与散户的时间博弈。没有盈利支撑的高价股，解禁就是照妖镜。

那位亏了77万的河南散户，最大的教训不是亏了多少钱，而是错过了在最高点离场的机会。

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