太惨了！阿里跌20%，腾讯跌24%，小米跌40%，美团跌62%内资全被套

最近港股科技股的行情，真的让无数内资股民欲哭无泪，打开账户全是绿油油一片，不管是抄底的、长期持有的，还是跟着机构布局的，几乎全线被套牢。曾经大家眼中的互联网巨头、核心资产，如今一个比一个跌得惨，阿里跌超20%，腾讯跌去24%，小米直接腰斩跌超40%，最惨的美团跌幅更是高达62%，这样的调整幅度完全超出市场预期，也让无数相信价值投资、长期持有互联网龙头的股民，实实在在体会到了市场的残酷。

先看看这几家巨头的真实跌幅，每一个数据都扎心。腾讯从近期高点683港元一路跌到最新的512港元，区间跌幅达到24%，作为港股科技板块的定海神针，腾讯的持续走弱直接带崩了整个板块情绪，不管是游戏、广告还是云业务，都没能挡住股价下跌的趋势，无数内资通过港股通重仓腾讯，如今深度被套，想割肉舍不得，拿着又一直跌，进退两难。阿里巴巴同样没能幸免，从186港元的高位跌至144港元，跌幅超过22%，电商业务增长放缓、竞争加剧，再加上AI业务持续投入带来的成本压力，市场对其盈利预期不断下调，股价一路阴跌，没有丝毫止跌的迹象，重仓阿里的股民账户缩水严重。

小米的跌幅更是让人触目惊心，从60港元的高点直接跌到35港元附近，跌幅超过40%，作为手机+汽车双轮驱动的科技巨头，小米原本被市场寄予厚望，汽车业务尚未大规模放量，手机业务面临全球需求疲软的压力，叠加板块整体走弱，股价持续下挫，大量抄底的散户被埋在半山腰，越补仓亏得越多。而美团成为这波调整中最惨的巨头，从217港元的高位暴跌至80港元附近，跌幅高达62%，本地生活业务竞争白热化，盈利修复不及预期，资金持续出逃，股价几乎腰斩再腰斩，持有美团的股民堪称这波行情里最受伤的群体。

这一波持续下跌，最惨的就是内资资金，不管是南向资金、公募基金，还是普通散户，几乎全都被套牢。数据显示，近期南向资金连续多日净卖出，单日净卖出规模最高达到73.66亿港元，大量内资被迫割肉离场，而更多没有止损的资金，只能眼睁睁看着账户不断缩水。恒生科技指数作为港股科技股的核心指数，近期同样跌势惨烈，2月26日单日大跌2.87%，收盘跌至5109.33点，从近期高点以来累计跌幅超过20%，板块内28只成分股仅2只上涨，百度、快手、B站等二线科技股跌幅同样惊人，整个科技板块陷入全面溃败的局面。

很多股民不明白，为什么曾经的核心资产会跌得这么惨，其实这波下跌是多重因素共振的结果。首先是行业基本面的变化，传统互联网行业增长见顶，电商、广告、游戏、本地生活等核心业务增速全面放缓，行业内卷加剧，企业盈利修复乏力，腾讯、阿里、美团等巨头的业绩增长无法支撑此前的高估值，估值回归成为必然趋势。其次是资金结构的转变，全球流动性预期变化，外资持续流出港股科技板块，而内资虽然长期看好，但短期扛不住持续的抛压，资金供需失衡导致股价不断下跌。

还有赛道切换的影响，当前A股和港股市场的资金，都在疯狂涌向AI算力、半导体、存储芯片、先进制造等新质生产力方向，传统消费互联网板块被资金抛弃，成为被遗忘的角落。资金持续从互联网巨头流出，涌入科技成长赛道，导致互联网股越跌越没人买，形成恶性循环。此外，市场对互联网企业未来增长的担忧，以及行业监管、竞争格局等不确定性因素，也进一步加剧了股价的下跌趋势，多重利空叠加，最终造就了这波史诗级的调整。

面对这样的行情，无数内资股民心态崩了，原本以为是抄底机会，结果变成了抄顶被套；原本相信长期持有能穿越周期，结果越持有亏得越多。很多散户从一开始的坚定持有，到中途补仓摊薄成本，再到最后绝望套牢，整个过程充满了无奈。尤其是那些满仓重仓互联网龙头的股民，账户亏损幅度超过30%、40%的比比皆是，原本期待的收益变成了巨额亏损，市场的残酷在这波行情里体现得淋漓尽致。

不过话说回来，虽然短期跌得惨，但我们也不能完全悲观。从估值角度来看，经过这波大幅调整，腾讯、阿里、小米、美团等巨头的估值已经跌至历史低位，部分标的市盈率甚至跌破10倍，估值泡沫已经基本出清。而且这些企业的核心竞争力并没有消失，腾讯的社交与游戏、阿里的电商与云计算、小米的硬件生态、美团的本地生活壁垒，依然是行业内难以撼动的存在，短期下跌更多是情绪与资金面的影响，而非基本面彻底恶化。

对于已经被套的内资股民来说，现在盲目割肉已经没有太大意义，毕竟跌幅已经足够大，继续向下的空间相对有限。与其恐慌割肉，不如耐心等待市场情绪修复，等待估值回归合理水平。而对于还没有入场的投资者来说，现在也不必急于抄底，毕竟下跌趋势没有改变，抄底很容易抄在半山腰，耐心等待止跌信号出现，等待成交量企稳、股价走出底部形态，再考虑布局也不迟。

这波互联网巨头的暴跌，也给所有股民上了生动的一课，股市里没有永远的神，曾经的核心资产也会面临估值重构，盲目信仰长期持有、盲目抄底，最终都会付出代价。市场风格永远在变化，紧跟产业趋势、紧跟资金方向，才是在股市里生存的关键。传统互联网的黄金时代已经过去，新质生产力成为未来主线，我们也要及时转变思路，调整持仓结构，不要再沉迷于过去的核心资产，而是要拥抱未来的成长方向。

整体来看，阿里、腾讯、小米、美团的持续暴跌，让无数内资被套牢，这是市场风格切换、基本面变化、资金流动多重因素导致的结果。短期市场情绪依然低迷，股价可能还会有反复，但长期来看，估值已经具备吸引力。对于股民来说，现在最重要的是调整心态，理性看待亏损，不要盲目操作，同时吸取教训，顺应市场趋势，才能在未来的行情里挽回损失，把握新的机会。

核心数据来源：2026年2月26日港股收盘数据、腾讯阿里小米美团区间跌幅统计、恒生科技指数行情数据、南向资金流向监测数据

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