4个利空逻辑！开年大基金减持8个半导体龙头，设备龙被套现30亿

A股涨到这里，似乎很多人都忘记了，这波牛市为何启动，当时说的非常清楚，就是化债牛！

而这波科技股暴涨之后，确实是有很多机构完成了套现。

刚刚我看了下，仅仅年后1个月，A股就有8个半导体龙头被大基金减持，还有设备龙头被套现30亿元。大基金大规模减持半导体股，大家千万要注意风险！

第一家：沪硅产业

这个沪硅产业大基金一直在减持，开年后减持了5494万股后，又发布公告要减持9915万股。

沪硅产业当前估值明显过高，公司长期处于大额亏损状态，无法用市盈率合理估值，市销率、市净率均远超信越化学、SUMCO、环球晶圆等全球硅片龙头，估值溢价已达同行3倍以上，即便按最乐观的盈利预测测算，未来估值依然严重透支。

第二家：慧智微

这个股票1月份，大基金刚刚完成了269万股的减持。

慧智微当前估值明显过高，公司持续亏损、PE 为负，PS 约 7.8 倍、PB 约 3.2 倍，显著高于射频前端行业平均与可比公司，叠加毛利率仅 7.77%、盈利拐点高度不确定、当前市值已严重透支国产替代与成长预期，估值缺乏基本面支撑。

第三家：拓荆科技

这个股票有点狠啊，刚刚大基金减持了843万股，直接套现30亿元。

拓荆科技当前估值显著过高，公司总市值约925 亿元，PE（TTM）95 倍、扣非 PE 123 倍、PB 15.2 倍、PS 15.3 倍，不仅远超半导体设备行业58 倍的 PE 中位值，也显著高于北方华创、中微公司等可比龙头，即便按机构最乐观预测 2026 年净利润16 亿元测算，对应 PE 仍高达58 倍，估值已严重透支未来 3 年高增长预期。

第四家：中电港

这个股票核心股东刚刚减持684万股。

中电港当前估值显著过高，总市值约179 亿元，PE（TTM）51.6 倍、扣非 PE 近 60 倍，远超电子分销行业25–30 倍的合理中枢，PEG 超 10，估值完全脱离基本面；公司毛利率仅 3%、净利率不足 0.5%，经营现金流持续为负、资产负债率近80%，高负债与低盈利并存，仅靠AI 算力分销题材支撑溢价，即便按机构最乐观预测 2026 年净利润5 亿元测算，对应PE 仍达 36 倍。

第五家：泰凌微

这个股票核心大基金刚刚减持了167万股。

泰凌微当前估值显著过高，总市值约103 亿元，PE（TTM）59.6 倍、PS 10.1 倍、PB 4.2 倍，虽短期业绩高增，但估值已远超物联网芯片行业合理中枢。

第六家：盛科通信

这个股票大基金刚发公告要减持1230万股。

盛科通信估值过高，公司目前盈利极薄、PE严重失真，PS高达55倍，远超行业合理水平，尽管受益于AI交换芯片国产替代的稀缺性，但当前股价已大幅透支未来多年成长预期，叠加研发投入大、盈利兑现不确定、行业竞争加剧，估值明显脱离基本面。

第七家：芯原股份

这个股票大基金刚刚减持了335万股。

芯原股份估值明显高估，公司持续亏损、PE 为负，PS 超 40 倍、PB 超 35 倍，远高于行业与全球可比公司，即便按乐观盈利预测测算仍严重溢价，叠加高研发持续压制利润、大基金减持、市值体量过大，当前股价已大幅透支 AI 与国产替代长期预期，估值缺乏基本面支撑。

第八家：燕东微

大基金发布减持公告减持154万股，

燕东微估值明显高估，公司持续亏损、PE为负，PS高达30倍以上，远高于行业合理水平，叠加大额在建工程折旧压力、盈利拐点不确定、大基金减持，股价已严重透支长期预期。

大基金减持这么多半导体股，主要是有4个逻辑：

一期进入回收期：大基金一期（2014 年）按 “5 年投、5 年退” 进入退出期，减持是既定市场化操作。

战略再平衡：资金从成熟环节（设计 / 封测）退出，集中投向设备、材料、先进制造等 “卡脖子” 上游，由三期承接。

估值高位兑现：被减持标的普遍估值高企、透支预期，减持利于锁定收益、优化组合。

企业已具备造血能力：扶持企业完成从 0 到 1，进入自主发展阶段，退出符合基金 “培育 — 退出 — 再培育” 循环。