血亏36%！马钞开盘1天暴跌，黄牛囤千张亏7万，散户被套懵？

“前一天还抢着加价收，今天白送都难出手！”2026丙午马年纪念钞的行情反转，比过山车还刺激。作为央行发行的第三张生肖纪念钞，它曾上演“三分钟全国秒空”的盛况，开盘价飙至40元/张，成套期货炒到2000元。可谁也没想到，兑换仅1天，价格就断崖式下跌，通货价腰斩、特殊号段暴跌超3成，黄牛来不及抛售血亏离场，高位接盘的散户彻底懵了，这场狂欢为何突然演变成“割韭菜”？

价格雪崩：1天跌去3成，带347通货遭币商拒收

马钞的暴跌来得猝不及防，却惨烈得超出预期。1月20日兑换首日，北京马甸、上海卢工等邮币卡市场还一片火热，黄牛扎堆银行网点，以35-40元/张的高价批量收货，有人动用数十张身份证兑换整刀钞券，囤积量动辄上千张。可仅仅过了24小时，市场就彻底变天。

截至1月21日收盘，马钞通货价从40元跌至28元，单日跌幅达28%，已逼近20元面值的溢价空间所剩无几；此前被炒到70元/张的无47“永恒号”，直接跌至45元，跌幅超36%；就连抢手的北斗号（无34）也从48元跌至35元，几乎抹去大半溢价。更让持有者绝望的是，币商们集体收紧收货标准，带3、4、7数字的通货直接被拒之门外，只收原卷原盒的特殊号段，大量散户手里的散钞陷入“有价无市”的困境，想止损都找不到接盘侠。

与此同时，同系列的马年双色铜合金纪念币也未能幸免。这款面额10元的纪念币，开盘价一度涨到18元，溢价80%，可短短一天就跌至12元，跌幅33%，距离面值仅一步之遥。线上交易平台的数据更直观，成交量暴增数倍，但成交价屡创新低，满屏都是“急售”“亏本甩卖”的挂单，此前的抢货热潮彻底变成抛售潮。

崩盘真相：3大诱因戳破炒作泡沫，藏市回归理性

马钞的“高开暴跌”看似突然，实则早已埋下伏笔。业内人士分析，这场行情崩塌并非偶然，而是发行量、投机退潮、收藏结构变化三重因素叠加的必然结果。

首先是发行量稀释稀缺性。此次马年纪念钞发行量高达1亿张，纪念币同样是1亿枚的天量规模，远超出真实收藏需求 。此前市场流传“缩量发行”的谣言，让游资和黄牛盲目跟风囤货，可实际兑换后，大量货源集中入市，供需关系瞬间逆转，价格自然撑不住。要知道，稀缺性才是纪念币钞溢价的核心，1亿张的发行量意味着普通品种根本不具备长期炒作价值。

其次是投机退潮+接盘乏力。本次马钞预约人群中，大学生占比高达70%，这些“预约王者”大多没有收藏情怀，纯粹是为了短期套利，兑换后就集中抛售，形成海量卖盘。而前期拉涨的游资早已提前套现离场，没有大资金护盘，黄牛和散户只能互相对砍，价格一泻千里。更关键的是，去年蛇钞炒作崩盘的教训还在眼前，币商们不敢再盲目接盘通货，转而只筛选优质号段，进一步加剧了普通品种的下跌压力。

最后是监管收紧抑制炒作。早在2025年10月，央行就联合市场监管总局发文，明确禁止纪念币钞交易中的虚假宣传、夸大收益行为，官方二级交易平台“金币云集”也已上线，为合法交易提供渠道，炒作空间被大幅压缩。各大银行也明确表示，预约没有内部渠道，未按时领取的额度会后续释放，进一步打击了黄牛的囤货信心。

值得注意的是，此次暴跌并非马钞独有的现象。此前的龙钞、蛇钞都曾上演“高开低走”的戏码，只是马钞的跌势更猛、速度更快。这也给收藏市场敲响了警钟：纪念币钞的核心价值在于纪念属性和文化意义，而非短期投机牟利。1亿张的发行量决定了普通马钞很难有长期溢价，盲目跟风高价接盘，终究会沦为“接盘侠”。

对于已经入手的藏友，业内建议理性看待波动：如果是出于收藏爱好，无需过度纠结短期价格，长期持有更能体现其纪念价值；如果是短线投机，需及时评估风险，避免亏损扩大。而尚未入手的朋友，不妨等待行情企稳后再考虑，避开炒作高峰期。

你有没有兑换马年纪念钞？是高位接盘被套，还是低价抄底成功？对于纪念币钞“高开暴跌”的魔咒，你觉得该如何规避风险？欢迎在评论区分享你的经历和看法~