犟！跌停来“抄底” 被套一路补满仓 硬扛6天跌 已亏12万 还能回本吗

从跌停板抄底的自信满满，到连续六日补仓的无奈绝望，一位普通股民在航天发展这只热门股上经历了过山车般的心路历程。

1月13日，当航天发展的股价以跌停价36元收盘时，一位投资者作出了他自认为明智的决定——买入6800股，投入24.5万元，期待“抄底”后的反包行情。

接下来的六个交易日，他经历了从“做T失误”到“持续补仓”再到“满仓被套”的全过程，累计投入56.4万元，亏损却一路扩大至12万元，亏损幅度高达21.04%。

01 抄底陷阱

航天发展的股价走势图像一场精心设计的陷阱。这位投资者在1月13日以跌停价36元入场时，该股刚刚结束了一轮令人瞠目结舌的上涨。

从2025年11月13日的8.55元到2026年1月12日的40.00元，短短两个月内涨幅高达367.84%，期间40个交易日录得14个涨停板。

这种“涨不停不停涨”的走势，无疑给了后来者巨大的诱惑，也让那位投资者误以为跌停就是“黄金坑”。

第一天他投入了24.5万元，第二天试图通过做T降低成本，结果做了个反T，成本反而抬升至36.29元，当日亏损达2.6万元。这仅仅是噩梦的开始。

02 越陷越深的补仓

面对持续下跌的股价，这位投资者选择了A股市场中最常见的应对策略——越跌越买。

1月15日，股价盘中跌停于29.22元，他将仓位补至14700股，成本摊薄至33.29元，累计投入增至近49万元，亏损扩大至6万元。

1月20日，股价跌至26.91元，他已将仓位补至17200股，投入全部56.4万元资金满仓操作，成本降至32.77元，但亏损却增至10.1万元。

这种“摊低成本”的策略在单边上涨市场中或许有效，但在持续下跌趋势中，却如同抱薪救火，只会让亏损雪球越滚越大。

03 航天发展的基本面现实

与二级市场炒作的火热形成鲜明对比的是航天发展并不乐观的基本面。根据公司2025年半年度报告，上半年实现营收6.89亿元，同比下降20.25%。

更令人担忧的是归母净利润亏损3.78亿元，这已是连续亏损。

公司解释称，亏损是由于部分子公司新签合同不及预期、部分项目暂未达到交付条件、新业务尚未产生足够业绩支撑，以及回款不理想导致信用减值损失增加等因素影响。

从估值角度看，航天发展的市盈率为负30.3倍，市净率高达10.3倍，远高于工业板块平均水平。这意味着即使按行业标准，其估值也已严重偏离基本面。

04 商业航天的行业狂潮

航天发展所处的商业航天赛道确实是近年来最受关注的领域之一。据《中国商业航天产业发展报告（2025）》显示，2025年中国商业航天市场规模已突破2.8万亿元，较2022年增长近10倍。

政策支持也不断加码，国家航天局商业航天司设立，并印发《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局。

2026年1月以来，行业动态频出：三家商业航天企业更新IPO辅导进展；我国首个海上液体火箭发射回收试验平台即将投用；6G技术试验步入第二阶段，“空天地海一体化”网络有望加速构建。

行业的高景气度与公司业绩的疲软形成了尖锐对比，这正是概念炒作的典型特征——行业前景广阔，但具体到单个公司，能否受益还是未知数。

05 航天发展的市场表现

这位投资者的遭遇并非孤例。年初至今，航天发展股价已暴跌超20%。1月18日的最新数据显示，该股收于28.92元，较前一交易日下跌4.87%。

与其同属商业航天板块的航天动力表现更差，年初至今跌幅近40%。整个商业航天板块近10日跌幅超10%的个股已有10多只。

市场的残酷在于，即使长期前景看好的行业，短期也可能出现剧烈调整。航天发展从40元高点回落至今，区间跌幅已达35.30%，意味着股价已跌超三分之一。

技术分析显示，该股目前处于“强力卖出”评级，移动平均指数也给出“强力卖出”信号。

06 回本的可能性分析

那位投资者最关心的问题无疑是：“我还能回本吗？”

从32.77元的持仓成本看，股价需要从目前的25.88元上涨约26.5%才能回本。在短期内实现这一目标的可能性有多大？

考虑到公司基本面不佳、板块整体调整以及技术面呈空头排列，短期内回本难度较大。

这位投资者犯的典型错误包括：在股价暴涨后高位接盘、下跌趋势中逆势加仓、单一股票仓位过重以及缺乏止损纪律。

市场不会因为个人投资者的坚持而改变方向，成功的投资需要策略而非执念。

截至1月21日，航天发展的股价收于25.88元。那位投资者仍持有17200股，市值约44.5万元，与56.4万元的本金相比，账面上静静地躺着近12万元的亏损数字。

资本市场上从来不缺航天发展这样的故事——行业站在风口，股价一飞冲天，吸引无数散户跟风涌入，然后是一地鸡毛。

真正能在市场中长期生存的投资者，懂得在狂热中保持冷静，懂得在下跌中承认错误，更懂得投资是理性分析而非情感赌博。

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎！本文仅为个人观点，大家交流经验，内容仅供参考，不构成投资建议，也不作推荐，投资者据此买卖，风险自担！）