惨 满仓买山顶 硬扛4跌停 亏4.3万割肉 割完一身轻 打板又被套 再亏3千

连续四个交易日跌停板，那位在神剑股份山顶满仓买入的股民眼睁睁看着13.8万本金蒸发近三分之一，含泪割肉后再次满仓杀入另一只热门股，结果当天又被套3000元。

他坐在电脑前，看着神剑股份的股价走势图，这根曾经像火箭般冲天的K线在达到18.12元的历史高点后急转直下。

1月14日，他怀着激动的心情以17.28元的价格买入了8000股，当天收盘时就赚了近7000元，那时的他心里美滋滋的。

然而接下来的四个交易日里，这只股票像断了线的风筝般连续跌停，将他困在无法逃脱的牢笼里。直到今天，他才在股价刚翻红的瞬间以11.91元的价格含泪割肉，整仓亏损幅度达到31.09%，亏损金额高达4.3万元。

01 概念退潮

神剑股份的跌停并非毫无预兆。这家公司在股价异常波动公告中明确表示，经过自查确认前期披露信息无须更正或补充，且未发现重大未公开信息。

但市场的狂热往往无视这些基本面信号。在商业航天概念被热炒的背景下，神剑股份的股价从12月18日至1月14日期间，在短短18个交易日内录得11个涨停板，区间涨幅高达168.44%。

而当概念退潮时，没有基本面支撑的股价如同沙堡般崩塌。1月15日至20日，神剑股份连续遭遇四个跌停板，今日再跌6.14%，报收于11.16元。

与此同时，主力资金的流出数据揭示了这场暴跌背后的推动力。仅1月20日一天，主力资金净流出就达2.56亿元，而前10个交易日累计净流出高达8.98亿元。

02 估值迷思

在神剑股份连续跌停的同时，另一家被商业航天概念推高的公司也出现了类似情况。电科芯片在1月14日发布的异常波动公告中透露了一组关键数据。

截至1月13日，这家公司股票的滚动市盈率达到惊人的1359.60倍，而其所在的半导体行业滚动市盈率中位数仅为61.59倍。

这意味着电科芯片的估值水平是行业平均值的22倍以上。更令人担忧的是，公司在公告中坦承，与“商业航天”相关的产品仅占其营收的不到1%，对公司利润贡献微乎其微。

当热门概念遇到如此巨大的估值泡沫，结果往往只有一个——价值回归。1月21日，当那位刚刚从神剑股份割肉出来的股民看到电科芯片股价拉升封板，他再次满仓杀入，结果在炸板后当天就被套3000元。

03 热门陷阱

淡水泉创始人赵军在近期的一次访谈中提出了一个深刻观点：“拥挤或高度共识就是风险。”

他强调，当某种投资机会被市场普遍认知并形成高度共识时，往往意味着这个领域已经变得拥挤，风险也随之增加。投资者应保持高度警觉，特别是在面对AI投资、全球风险资产因宏观因素形成的共识等领域。

这一观点正好解释了神剑股份和电科芯片为何会在短时间内经历如此剧烈的波动。

当商业航天概念成为市场热点，大量资金涌入相关股票，推动股价飙升时，拥挤的交易和高度一致的看涨预期实际上已经埋下了下跌的种子。

仁桥资产创始人夏俊杰在2026年展望中同样提醒投资者注意三重风险：AI产业趋势逆转、中小市值板块估值回归以及汇率波动加剧。

他指出，当前A股小微盘股的成交占比远超国际常态，存在长期估值回归压力，可能在未来某个阶段集中释放。

04 持续坠落

在神剑股份连续跌停的背后，还隐藏着更基本面的问题。有分析指出，这家公司存在估值炸裂、概念骗局、基本面差、资金踩踏和技术破位等多重问题。

数据显示，神剑股份的市盈率最高达到495倍，当前仍超过360倍，而行业均值仅为30倍左右。

更为关键的是，被市场热炒的商业航天业务实际上仅占该公司业务的0.2%，纯属题材炒作。从财务数据看，该公司2025年前三季度增收不增利，净利润同比下降40.57%，经营现金流净流出1.4亿元。

当一家公司基本面无法支撑其估值时，股价回归只是时间问题。分析预测，神剑股份短期可能继续下跌至9-10元，中期可能腰斩至7-8元，长期甚至可能跌破5元。

05 回归常识

2026年市场或许将呈现新的特征。淡水泉赵军认为，今年的市场逻辑可能从估值修复转向更关注盈利驱动。

这意味着行业和公司基本面将成为股价更核心的支撑，也要求投资者进行更细致的甄别。

投资者情绪普遍升温的同时，围绕“中国资产”的新叙事正在形成。市场开始期待更可持续的行情，而年初的市场表现正是这种情绪的反映。

对于个人投资者而言，2026年的投资思路可能需要做出调整。威灵顿投资管理提出的建议包括：审视多元化资产、重新评估私募信用敞口、为潜在的市场抛售制定应对计划等。

在进攻策略上，应增加投资组合的动态调整能力，将AI作为投资机会以及提升生产力的工具进行研究。

从历史经验来看，“逢低买入”仍是有效的策略——市场下跌时，增持头寸往往仍优于削减头寸。但这并不意味着可以盲目抄底任何下跌的股票。

那位股民今天选择割肉出局时，神剑股份的股价为11.16元。他想用剩下的资金快速挽回损失，却没想到电科芯片也给了他同样的教训。

当市场共识变得高度拥挤时，热点概念可能变成价值陷阱。投资机构已经开始重新审视2026年的机会与风险。

也许2026年真正的投资机会，恰恰藏在那些市场关注度低、尚未被充分认知的领域，而非人声鼎沸的热门概念中。

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎！本文仅为个人观点，大家交流经验，内容仅供参考，不构成投资建议，也不作推荐，投资者据此买卖，风险自担！）