真惨！中药龙头股价腰斩，科威特、社保抄底反被套16%

中药板块去年还是市场的香饽饽，今年不少龙头却跌得灰头土脸。今天聊的这家，就是典型中的典型。

它的股价，从去年牛市高点的25元上方，一路滑坡，最低砸到11元附近，妥妥的腰斩。K线图走出来一个标准的“A字”杀，让高位买入的人叫苦不迭。

但就在股价跌跌不休、业绩同步下滑的当口，一群长线资金却在持续买入，结果把自己也套了进去。

公司背靠华润集团这棵大树，是华润系中医药板块的核心平台之一。公司本身也是老牌中药企业，拥有血塞通、青蒿素等知名产品。这属于“根正苗红”的央企控股中药企业，基本面按理说应该很稳。

财报方面，2025年前三季度，营收47.5亿，同比下滑18%；净利润2.69亿，同比下降近40%。业绩下滑，主要是受行业政策调整、部分产品去库存以及市场竞争加剧的影响。

社保基金：全国社保基金四零六组合在三季度大幅加仓405万股，增持比例高达39%，态度非常坚决。“国家队”汇金：中央汇金持有1181万股，一股未动，默默坚守。

外资主权基金：科威特政府投资局在三季度加仓72万股，但以其成本估算，目前浮亏可能接近16%。澳门金融管理局也在持续增持。富国、景顺长城等旗下的知名基金产品，或坚守或新进。

这些以稳健著称的资金选择“逆流而上”，绝非盲目。在他们看来，中药是具备长期消费和保健属性的赛道，受人口老龄化等趋势支撑，短期波动不改长期逻辑。华润三九控股后，市场期待其在管理、渠道、品种上对昆药进行赋能整合，这被视为一个潜在的业绩“第二增长曲线”。