机构集体被套仍加仓！这只核聚变龙头，藏着万亿能源革命密码？

2025年的A股市场，要说最火的“未来赛道”，可控核聚变绝对排得上号。Wind核聚变指数年内涨幅近60%，12月更是掀起涨停潮，20只相关个股集体爆发，从材料到设备的全产业链都被资本热捧。而在这片火热行情中，有一只标的格外扎眼——它是全A唯一被社保基金、高盛、摩根士丹利、瑞银四大顶级机构扎堆重仓的可控核聚变龙头，却上演了“机构集体被套”的离奇剧情，股价从36元跌至26元，让无数投资者看不懂：这只手握“人造太阳”核心技术的公司，到底是价值洼地还是陷阱？

今天就带大家扒透这只神秘龙头，从机构持仓的深层逻辑，到技术卡位的硬核实力，再到行业爆发的真实前景，用最新数据和一线信息，带你看清万亿能源革命背后的投资密码，搞懂社保与外资同时重仓的底气何在。

一、炸裂持仓！四大顶级机构集体入局，却为何集体被套？

在A股市场，社保基金的“稳健眼光”和外资巨头的“专业嗅觉”向来被散户奉为风向标，而这只龙头能同时吸引社保、高盛、摩根、瑞银扎堆介入，本身就说明其行业地位不一般。但诡异的是，机构三季度重仓后，股价反而一路下跌，上演了“聪明钱被套”的名场面。

1. 持仓明细大曝光：四大机构精准抄底？

根据2025年三季报最新数据，这只龙头的前十大流通股东名单堪称“星光熠熠”：

- 瑞银集团新进入242万股，位列第三大股东；

- 高盛集团新进入174万股，拿下第四大股东席位；

- 摩根士丹利紧随其后，新进入123万股，排名第七；

- 全国社保基金602组合更是重仓90万股，稳坐第十大股东。

从成交量来看，8-9月期间该股出现明显放量，结合机构持仓成本测算，社保与外资的建仓区间大概在30-36元之间。但让人意外的是，建仓完成后股价并未如预期般拉升，反而持续回调至26元附近，意味着这些顶级机构目前都处于浮亏状态，这在A股可控核聚变板块中堪称独一份。

2. 机构被套的真相：是洗盘还是逻辑生变？

消息一出，股吧瞬间炸锅，投资者分成两派吵得不可开交。有网友调侃：“连高盛和社保都能被套，这市场还有什么不能发生？”也有细心的投资者发现，股价下跌期间并未出现大规模资金出逃，反而有散户趁机抄底。

其实机构集体被套的背后，并非行业逻辑生变，而是多重因素叠加的短期现象：一方面，三季度以来A股整体处于震荡调整，科技成长板块普遍承压，可控核聚变作为小众赛道，难以独善其身；另一方面，机构建仓后往往会有一段“洗盘期”，通过股价回调清理浮筹，为后续拉升做准备。从历史数据来看，社保与外资重仓后短期被套的案例并不少见，后续往往会随着行业催化逐步回归价值。

更关键的是，12月以来该股已经出现止跌回升迹象，伴随着可控核聚变板块的集体爆发，资金回流迹象明显。有私募人士透露：“机构不会轻易放弃核心赛道的龙头标的，短期回调反而给了长期资金上车的机会。”

二、硬核实力：不止是核聚变龙头，更是液冷赛道的隐形冠军

能让社保和外资甘愿“被套”的，绝非平庸之辈。这只龙头的核心竞争力，不仅在于可控核聚变的技术卡位，更在于其在液冷领域的绝对统治力，形成了“双赛道共振”的独特优势。

1. 可控核聚变：中科院“人造太阳”的核心供应商

可控核聚变被称为“终极能源”，其燃料氘可从海水中提取，1升海水蕴含的能量相当于300升汽油，且无温室气体排放、无核泄漏风险，一旦商业化将彻底重塑全球能源格局。而这只龙头，正是国内可控核聚变领域的“幕后功臣”。

作为中科院深度合作企业，它是国内唯一参与可控核聚变液冷技术研发的公司，为“人造太阳”EAST装置提供核心水冷系统，该系统额定冷却容量达13.12MW，成功支撑了EAST装置1亿度高温下稳态高约束模运行1066秒的世界纪录 。要知道，核聚变装置运行时会产生极高的热负荷，液冷系统就像“人造太阳”的“降温神器”，直接决定了装置能否稳定运行，技术门槛堪比航天级。

随着国内核聚变项目加速落地，公司的订单也进入爆发期。2025年以来，公司已成功中标EAST偏滤器、CRAFT偏滤器、限制器等多个项目，合同总额近4000万元，持续受益于国家150亿元投资的BEST装置和超1200亿元投资的CFETR计划 。

2. 液冷赛道：多领域市占率第一，绑定英伟达等巨头

如果说核聚变是未来的“增量王牌”，那么液冷业务就是当下的“业绩基本盘”。作为国内最早聚焦电力电子装置纯水冷却技术的企业，它在液冷领域的实力堪称“隐形冠军”：

- 特高压领域液冷设备市占率超40%，亚洲水冷领域市占率第一；

- 数据中心液冷市占率约40%，仅次于行业龙头英维克；

- 储能液冷市占率约15%，且成功入选英伟达液冷标准体系，成为其GB300液冷模组独家供应商。

随着AI算力中心、储能电站等场景对散热需求的爆发式增长，液冷行业正迎来黄金发展期。2025年全球液冷市场规模预计突破500亿元，年复合增长率超35%，而公司凭借技术优势和客户绑定，正持续抢占市场份额，为业绩提供稳定支撑。这种“当下业绩有保障、未来成长有空间”的格局，正是机构长期看好的核心逻辑。

三、万亿赛道爆发前夜：政策+资本+技术三重共振，核聚变迎来历史性机遇

机构之所以愿意重仓持有并承受短期浮亏，本质上是押注可控核聚变赛道的历史性机遇。2025年以来，这个曾经的“实验室概念”，已经迎来政策、资本、技术的三重共振，正式从科研阶段迈向工程化、商业化的快车道。

1. 政策加码：国家战略背书，万亿投资落地

可控核聚变已明确写入国家“十五五”规划，被列为“前瞻布局未来产业”的核心方向，《原子能法》更是明确鼓励核聚变研发，形成了从中央到地方的全方位政策支持体系。地方层面，四川、浙江、安徽等地纷纷将核聚变纳入未来产业规划，提供税收优惠、用地保障等支持，合肥、成都等地更是打造聚变产业集聚区，吸引人才与资本集聚。

在资金支持上，国内核聚变项目投资规模堪称“史诗级”：BEST装置投资150亿元，目标2027年底建成并进行氘氚燃烧等离子体实验，首次验证能量净增益；CFETR计划总投资超1200亿元，致力于实现商业化示范堆目标；国际上，ITER计划总投资超200亿欧元，30多个国家共同参与，国内企业在其中的话语权持续提升。

2. 资本狂欢：全球百亿资金涌入，巨头纷纷下注

政策的东风之下，资本正以前所未有的热情涌入核聚变赛道。截至2025年11月中旬，国内可控核聚变赛道融资总金额已超过120亿元，蚂蚁集团等巨头纷纷入局；全球范围内，商业聚变行业已吸引97亿美元投资，较2021年增长414%，呈现爆发式增长态势 。

更关键的是，产业资本开始用“真金白银”验证商业化前景：美国CFS公司2025年8月完成8.63亿美元B2轮融资，英伟达、谷歌参与投资并签订30年200兆瓦供电协议；微软更是与核聚变企业签订对赌协议，要求2028年起每年供应50兆瓦电力。这些巨头的入局，不仅带来了资金，更证明了核聚变的能源应用价值，为行业商业化按下“加速键”。

3. 技术突破：中国领跑全球，商业化时间表清晰

2025年堪称中国核聚变的“突破之年”：3月，“中国环流三号”实现原子核温度1.17亿度、电子温度1.6亿度的“双亿度”运行，聚变三乘积大幅跃升；7月，EAST装置在1亿度高温下实现稳态高约束模运行1066秒，刷新世界纪录；11月，BEST装置第五个真空室扇段成功安装，比计划提前两个月 。

这些突破让商业化时间表越来越清晰：国内目标2027年BEST装置开启燃烧实验，验证能量净增益；2035年左右启动示范堆建设；2045年前后落地商用示范堆；国际能源署预测，2030年全球核聚变市场规模有望达4965.5亿美元，2050年突破万亿美元。正如中科院院士李建刚所说：“人类距离‘人造太阳’持续发电的梦想，从未如此之近。”

四、股吧热议：这只龙头到底值不值得买？三大观点针锋相对

随着板块热度飙升，这只机构重仓龙头成为散户讨论的焦点，股吧单日发帖量突破3000条，三大观点激烈碰撞，真实反映了市场的纠结与期待。

1. 看好派：机构被套就是机会，长期价值不可估量

网友“能源革命信徒”直言：“社保和外资的眼光不会错，他们重仓的是核聚变的未来，不是短期股价波动。现在股价跌到26元，相当于给散户送上车机会，等2027年BEST装置点火，股价可能早就翻倍了。”

还有投资者算了一笔账：“公司液冷业务每年能贡献稳定利润，核聚变业务现在是业绩拐点，随着订单释放，2026年业绩大概率爆发。现在市值才百亿级别，对比万亿市场空间，明显被低估了。”

2. 谨慎派：技术瓶颈仍存，商业化还需耐心

网友“稳健投资者”提醒：“核聚变商业化还有20年以上的周期，现在买入就是长期持有，中间可能会经历无数次波动。而且技术风险不小，等离子体长时间稳定约束、堆内材料抗中子辐照等核心难题还没完全解决，一旦研发不及预期，股价可能再创新低。”

部分散户分享了自己的踩坑经历：“以前买过新能源赛道的龙头，也是机构重仓，结果被套了两年。这种长期赛道，普通人很难熬得住，不如等业绩兑现了再介入更稳妥。”

3. 中立派：重点看订单落地，关注短期催化

网友“波段小能手”表示：“现在不用纠结长期，先看短期催化。12月行业进入密集招投标期，中科院等机构发布合计超13亿元的采购项目，如果公司能中标大额订单，股价肯定会反弹。而且中法联合声明要深度参与ITER工程，这也是潜在利好。”

还有专业投资者补充：“判断这只股能不能买，关键看两个指标：一是核聚变相关订单的增长速度，二是液冷业务的毛利率变化。只要这两个数据向好，机构被套就是暂时的，反之则要警惕风险。”

五、深度解析：这只龙头的核心价值与潜在风险

抛开市场情绪，我们从客观角度分析，这只龙头的投资价值到底在哪里？又有哪些风险需要警惕？

1. 核心价值：双赛道卡位+机构背书，稀缺性无可替代

- 稀缺性：全A唯一同时具备核聚变核心部件供应能力和液冷领域统治力的公司，在核聚变赛道中，是少数能实现业绩兑现的标的，而非纯概念炒作；

- 技术壁垒：液冷技术市占率领先，绑定英伟达等大客户，形成稳定现金流；核聚变业务深度绑定中科院，参与国家级重大项目，技术门槛高，竞争对手难以复制；

- 机构背书：社保+高盛+摩根+瑞银的组合持仓，本身就是对公司价值的认可，这些机构资金量大、持有周期长，为股价提供了长期支撑。

2. 潜在风险：技术+周期+竞争三重挑战

- 技术风险：核聚变技术仍处于工程化阶段，等离子体约束稳定性、材料抗辐照等难题可能影响项目推进速度，进而影响公司订单落地；

- 周期风险：商业化周期长达20-30年，短期业绩爆发力不足，可能面临估值回调压力；

- 竞争风险：随着赛道热度提升，越来越多企业进入核聚变领域，未来可能面临市场份额竞争；液冷赛道也面临英维克等龙头的挤压，市占率可能承压。

六、能源革命的浪潮中，我们该如何把握机会？

这只机构重仓龙头的争议，本质上是短期股价波动与长期产业趋势的碰撞。可控核聚变作为人类追求的“终极能源”，其爆发是历史必然——当全球都在为能源安全和碳中和焦虑时，这种取之不尽、用之不竭的清洁能源，注定会成为下一个万亿级赛道。

社保与外资的集体入局，正是看到了这种长期趋势的确定性。他们愿意承受短期浮亏，是因为相信能源革命的浪潮终将抹平短期波动，而提前卡位核心标的，才能在未来的盛宴中分得一杯羹。对于普通投资者来说，盲目跟风或过度恐慌都不可取，关键是要认清赛道的本质：

核聚变的投资，不是赌短期股价涨跌，而是对人类科技进步的信仰，对能源革命的长期看好。这只龙头的价值，不在于今天涨了多少，而在于它是否能持续在核心技术上突破，在订单上持续兑现。正如巴菲特所说：“人生就像滚雪球，最重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”可控核聚变就是那条“很长的坡”，而具备核心技术和稳定业绩的龙头，就是那颗“很湿的雪”。

当然，投资永远没有绝对的确定性，技术突破的不确定性、商业化进程的缓慢、市场竞争的加剧，都是需要面对的风险。但不可否认的是，在政策、资本、技术的三重驱动下，核聚变已经从遥远的梦想走进现实，而那些提前布局的人，终将成为时代的受益者。

最后想问问你：你认为这只社保与外资扎堆的核聚变龙头，是值得长期布局的价值洼地，还是需要警惕的陷阱？你觉得可控核聚变商业化会比预期更快，还是需要更久的等待？欢迎在评论区留言讨论，也可以关注我，后续会持续跟踪公司订单进展和行业最新动态，为你带来最及时的解析，带你在能源革命的浪潮中把握确定性机会！