军工龙头，3家社保重仓，股价暴跌50%社保被套，风险好大

最近军工圈出了个事，有只龙头股从高位跌了快一半，连社保基金都没能躲开被套的情况，它就是航天电器。不少股民都在问，这家公司不是有技术、有背景吗？

先说说航天电器的"硬身份"，它背靠航天科工集团，还是航天十院唯一的上市公司，在高端继电器和连接器领域是妥妥的"老大哥"。就拿市场份额来说，宇航级连接器占了超70%，弹载连接器更是高达90%，基本上国内重要的航天项目都离不开它。像每次载人航天任务、探月工程，它都是全程参与的元器件供应商，这份技术壁垒可不是随便哪家企业能比的。

也正因为这份"硬实力"，社保基金之前也重仓了它。从持仓情况看，全国社保一一三组合在2025年二季度就进场了，成本大概42元，占流通股1.07%。到了三季度，全国社保四零三组合和另一家社保基金也跟着买了，这两家的成本都在50元左右，其中四零三组合占流通股1.03%。

可谁能想到，股价后续一路下跌，截至2025年12月8日，收盘价只有44.2元，这意味着三季度进场的两家社保目前已经被套了约12%。社保基金一向被看作市场里的稳健派，选股往往看重长期基本面，这次被套其实和航天电器近期的业绩下滑脱不开关系。

看看业绩数据就知道有多"扎心"，2023年公司还赚了7.5亿元，2024年净利润直接降到3.47亿元，同比下降53.75%。2025年前三季度更不理想，净利润才1.46亿元，同比降幅扩大到64.53%。就连2024年第四季度都亏了6469.14万元，同比下降141.72%。连续多个季度营收利润双降，毛利率也跌了13.31个百分点，业绩压力确实不小。

除了业绩，还有几个风险点得留意。

·首先是防务需求放缓，军工企业的订单和防务市场需求直接挂钩，现在批产任务减少，市场波动也大。

·其次是现金流紧张，2024年经营活动现金流净额是-2.59亿元，钱袋子紧了企业运转也会受影响。另外估值也偏高，当前市盈率高达247.44倍，比行业平均水平高出不少，这也是股价调整的一个重要原因。

可能有人会问，社保基金被套了会不会割肉？其实社保基金持仓周期通常比较长，不会因为短期波动就轻易离场，但这并不代表普通投资者可以盲目跟风。要知道，军工行业虽然有政策支持，但企业业绩也会受订单节奏、成本控制等因素影响。像航天电器这样有技术壁垒的企业，短期调整或许是业绩承压导致，但后续能否反弹还得看防务需求能否恢复，业绩能不能触底回升。