新股首日涨4倍，散户追高被套，第六天闪崩跌停

这是一家做电路板的科技公司，它刚上市的时候非常热门，第一天股价就上涨了将近400%，盘中最高冲到462%，成交额达到28个亿，换手率有84%，很多人看到涨得这么猛，赶紧买进，结果当天就有15%的人被套牢，连卖出的机会都没有。

第二天股市低开，但很快拉升上去，盘中涨幅达到12%，看起来要继续上涨，收盘时却下跌2.33%，很多人觉得这是洗盘行为，认为还有机会，实际上这是主力在制造假象，让散户抱有期待，方便他们慢慢卖出持仓。

第三天上午股价拉高一些，下午却直接往下掉，跌幅达到6.76%，有人觉得应该卖掉股票离场，更多人还想再等它反弹上去，到了第四天，价格又回升了12%，之前在90块以下买入的人已经解套，但在90块以上买进的人仍然亏得不少，这时已经有人看出情况不对，但大多数人还是相信再等一阵子股价就会涨回来。

第五天开盘股价就往下掉，全天跌了5.76%，五天无涨跌幅限制结束后，股价从99元落到81元，很多人这时才明白，不是股票涨不上去，是主力资金不愿意继续拉抬，第六天上午还假装拉升一下，涨了1.65%，结果不到二十分钟直接跳水，封住跌停，收盘在73块多，相比最高点已经下跌26%，比那些在80元以上追高买入的人亏损超过32%。

这件事背后有几个原因，首先是规则设计问题，上市前五天不设涨跌幅限制，原本目的是让市场自主定价，结果却变成游资收割散户的手段，84%的换手率表明主力资金在频繁买卖，散户误将交易活跃当作股票表现良好的信号。

这个股票的问题在于概念太空泛，打着科技股、新能源和AI算力的旗号，但市盈率达到130倍，而行业平均水平只有70倍，投资者听到科技这两个字就盲目追捧，完全不考虑它到底值不值这个价钱。

三是心理陷阱太深，被套的人总舍不得割肉，老是想着再等等看，结果越亏越多，连续下跌几天之后，有人觉得股价该反弹了，就急忙进场抄底，没想到抄在半山腰，等到跌停板打开时，主力稍微放点货出来，让人误以为能够接得住，其实是在等散户进场接盘。

类似的情况前几年也出现过，比如英方软件和灿勤科技这两只股票，上市第一天就大幅上涨，但在接下来的五天内价格下跌了超过60%，从2025年第三季度开始，已经有七只新股重复了这种走势，在总计28亿元的成交金额中，机构投资者卖出了65%以上的份额，其余部分主要由散户投资者承接。

就在这只股票崩盘的前一天，深交所发布了一份风险提示，说要重点监控没有涨跌幅限制的新股交易情况，可还没等监管出手，市场自己就先撑不住了，没人清楚背后操盘的是谁，公司也没有公布股东的具体构成，但资金最终流进了哪些人的口袋，明眼人都能看得出来。