港股禾赛大跌逾8%创新低，高瓴资本被套？

受昨夜美股禾赛（HSAI.US）大跌影响，10月10日，港股禾赛（02525.HK）亦跳空大跌，截至发稿，公司跌8.74%，报192.2港元/股，市值约300.1亿港元。

值得注意的是，禾赛在港股刚刚上市不足一个月，顶着激光雷达龙头的光环，公司股价首日大幅上涨，随后震荡调整，直至今日重挫，截止目前，公司累计跌幅（以发行价计算）接近10%，处于破发状态。

禾赛本次港股IPO成功引入泰康人寿、高瓴集团旗下HHLRA等多家知名机构作为基石投资者，其中，HHLRA是公司最大基石投资者，目前高瓴处于浮亏状态。

有市场人士指出，美股禾赛此前经历一轮较大反弹，目前估值水平已反映出基本面，近期调整或系市场因素，部分资金选择落袋为安，港股禾赛亦受到情绪的波及。

禾赛号称激光雷达赛道的一哥。

近日，公司宣布，2025年度第100万台激光雷达已于9月底正式生产下线。公司成为全球首个年产量突破百万台的激光雷达企业，属于不折不扣的行业龙头。

目前，中国自动驾驶行业持续高速发展，智能机器人也步入商业化初期，而禾赛身处智能驾驶和机器人两大顶级风口，长期发展前景仍值得关注。

禾赛的合作伙伴包括比亚迪（002594.SZ）、吉利、长城、理想汽车（02015.HK）、小米集团（01810.HK）等二十多家车企，也进入了奔驰、丰田的供应链。

随着规模效应快速释放，禾赛的业绩表现不俗。

根据美股公告，在今年二季度，禾赛实现营收7.06亿元（人民币），同比增长53.9%；净利润达4409万元，去年同期亏损7206万元，远超其此前所预期的GAAP（一般公认会计原则）层面盈利转正目标。

交银国际发布研报称，禾赛与多家企业进行合作，具有巨大业务潜力，看好公司作为激光雷达行业龙头的技术与成本优势。该行认为，L3级自动驾驶法规的落地有望加速激光雷达渗透并提升单车搭载量，且为未来一年汽车自动驾驶相关零部件的催化剂。首予禾赛买入评级，给予目标价269.99港元。

花旗集团则更为乐观，将禾赛科技H股目标价首次评级定为296.9港元，评级为买入。这距离当前公司股价有超过50%的上行空间。

禾赛股价下挫，或许与近期港股智驾概念板块普跌也有一定关系。例如，禾赛同业竞争对手速腾聚创（02498.HK），截至发稿，该股股价下跌2.62%，近5个交易日累跌11.6%。此外，佑驾创新（02431.HK）、知行科技（01274.HK）等智驾概念股均录得不同程度的跌幅。

作者|飞鱼

编辑|Danna