金价暴跌，机构看多散户被套，普通人抄底能扛住吗？

伦敦金单日暴跌近3%，守了三周的涨幅一天就吐了回去。8月28日，美联储主席沃什在杰克逊霍尔撂下一句“通胀不达标，我们还有工作要做”，金价立刻从

4697 美元

的高点直接跳水，

9 月加息概率从 35%跳升至 60%

。

一时间，很多人的手机推送都变成了“金价大跳水，现在能抄底吗”。

手机端显示伦敦金价格大幅跳水的行情界面

我的回答是：

这个问题，要分你是想买金饰，还是想拿黄金当投资品来赚钱。

所谓“抄底”，前提是得确认那是“底”。但眼下的金价，与其说是“筑底”，不如说是在经历一轮深度回调的中途。这次大跌的导火索很明确——美联储主席沃什态度强硬，直言美国通胀没实质性改善，加息的可能性仍在桌面上。

他讲话后，10 年期美债收益率立刻蹿升至

4.728%

，直接推高了持有黄金的“机会成本”。简单说，就是黄金本身不产生利息，当把钱存银行或买美债都能拿到更高收益时，黄金的吸引力就立刻打折了。

但把时间线拉长，看多黄金的逻辑也没有消失。全球央行还在大规模“买买买”，今年二季度购金量同比大增 62%，我国央行更是连续 21 个月增持。瑞银也维持了未来 12 个月金价升至

5400 美元

的预测，认为本次回调是买入机会而非熊市开端。

高盛、花旗等机构给出的长期目标价，也都显著高于当前 4450 美元左右的价位。

所以，多空双方其实都没错，只是它们讨论的“时间维度”不一样。空头看的是接下来几个月，美联储的紧缩政策还会继续压制金价；多头看的是未来一两年，全球去美元化和央行购金的大趋势会推着金价往上走。

这才是最要命的地方。很多人觉得，既然长期看涨，那现在跌了就是机会，买进去拿着就行。但问题在于，从“买进去”到“涨回来”之间的这段时间，你能不能扛得住？

2026年3月，辽宁的李长霖以均价1149元/克买入了51万元的积存金，结果遇到金价暴跌，单日浮亏超5万元，后续通过反复做T摊薄成本，到了8月持仓均价仍在1066元/克，距离解套还差一大截。

深圳的庄女士从5月开始一路“越跌越买”，从1000元/克加仓到900元/克，结果金价直接跌到800多元区间，资金耗尽后被彻底套牢。

这些案例背后是一个残酷的规律：

普通投资者在遇到金价回调时，往往采取“越跌越买”的策略，但真正的底部只有一个，绝大多数人都在半山腰就把子弹打光了。

2013年“中国大妈”抄底黄金后，被深度套牢近6年才解套的故事，就是最经典的警示。

黄金门店内陈列大量金饰，立有黄金回收标识

黄金的历史波动率高达24%，比标普500的16.7%还要生猛，根本不是“稳赚不赔”的零风险资产。

金价今天跌了，你觉得是机会；明天它再跌 5% 呢？后天它又跌了呢？你还能不能拿得住？这才是“普通人抄底”最需要想清楚的问题。

对刚需购金的人来说，这次回调确实是个好事。本轮金价累计已回调约 5.2%，国内现货黄金单日跌了 30 元/克，头部品牌金饰零售价也跟着下调了 30-40 元/克。如果你本来就计划要买婚嫁三金、给长辈买金饰，现在入手比上周便宜，比上个月也便宜，性价比确实提升了。

另外，工商银行、江苏银行等还推出了积存金手续费减免活动，买入成本直接降低，对想通过小额定投来平滑成本的普通人来说，也是个不错的入场窗口。

消费者在黄金门店柜台前咨询选购金饰

但如果你是想拿黄金来“做波段、赚差价”，那当前这个时点，方向并不明朗。机构预判的短期核心支撑位在

4200 美元/盎司

，距离现在大约还有 5% 的下行空间。美联储 9 月到底加不加息、后续就业和通胀数据是好是坏，都还没落地，短期变数很大。

金价有没有可能从这里直接反弹、一路涨回去？有可能。但也有可能，你已经成了下一个在半山腰把子弹打光的人。