富安娜（002327）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期富安娜发布2026年中报。根据财报显示，富安娜营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入11.79亿元，同比上升8.09%，归母净利润1.16亿元，同比上升9.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.67亿元，同比上升2.09%，第二季度归母净利润5155.35万元，同比上升3.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.89%，同比减3.19%，净利率9.85%，同比增1.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.51亿元，三费占营收比38.26%，同比减3.71%，每股净资产4.2元，同比增0.7%，每股经营性现金流0.26元，同比减25.41%，每股收益0.14元，同比增7.69%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

财务费用变动幅度为30.09%,原因:本期大额存单市场利率下行，利息收入较同期减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-209.64%,原因:本期投资理财所支付的现金较同期增加。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.79%,原因:本期分配股利较同期减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-140.8%,原因:本期投资所支付的现金较同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：

公司去年的ROIC为7.82%，资本回报率一般。去年的净利率为13.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.85%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为7.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

融资分红：

公司上市17年以来，累计融资总额7.80亿元，累计分红总额43.09亿元，分红融资比为5.52。

商业模式：

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解：

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.1%/19.8%/15.4%，净经营利润分别为5.72亿/5.42亿/3.36亿元，净经营资产分别为25.85亿/27.41亿/21.78亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.33/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.65亿/9.99亿/6.27亿元，营收分别为30.3亿/30.11亿/25.85亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.73亿元，每股收益均值在0.45元。

持有富安娜最多的基金为农银新兴消费股票，目前规模为10.73亿元，最新净值0.5083（8月26日），较上一交易日上涨0.65%，近一年下跌7.79%。该基金现任基金经理为蒲天瑞。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：本次投资者关系活动以调研机构，公司高级管理人员回答的方式展开，具体情况如下：

答：本次投资者关系活动以调研机构提问，公司高级管理人员的方式展开，具体情况如下

一、公司2026年半年度经营情况介绍

2026年半年度公司的利润构成和利润来源未发生重大变动。2026年上半年，公司整体呈现稳健复苏态势，经营业绩实现拐点向上，实现了营业收入11.79亿元，同比增长8.09%；归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长9.44%。

二、投资者问交流

问题1公司下半年费用率趋势指引？

公司下半年将评估各平台的投入产出效率，对投入产出比不达预期的平台，将主动收缩投放规模，控制无效投放；同时集中资源与高产出平台深化合作，通过优化费用结构，实现降本增效，提升整体盈利质量。

问题2公司投资收益同比减少的原因？

受近期银行理财产品利率整体下行的影响，公司相关投资收益有所承压。目前，公司的闲置资金投资主要集中在结构性存款和大额存单，未配置任何高风险理财产品，整体资金安全性有保障。

问题3公司下半年政府补贴指引？

公司上半年获得的政府补贴主要为地方政府资助奖励。下半年，政府补助的获取存在一定的不确定性。公司将积极跟进并申报相关政府补贴项目，但具体获批情况尚不确定。

问题4原材料（羽绒、棉、化纤）涨价对下半年毛利率有压力吗？

当前原材料价格波动对公司整体影响有限。公司实行前瞻性备货策略，通常在上年下半年即完成次年全年的原材料储备。因此，公司本年度生产所需原材料已提前锁定，成本端风险整体可控。

问题5加盟渠道目前的库存情况如何？

在加盟渠道库存方面，目前整体处于合理库存水位，渠道保持健康状态。

问题6直播包括哪些平台和形式？

在线上直播渠道布局方面，公司构建了涵盖自播、达人直播、代播及商城的多元化矩阵，目前核心合作平台为抖音与视频号。

问题7公司2026年的分红政策指引？

在未发生重大市场环境变化或不可抗力因素的前提下，公司仍然秉持稳定且持续的分红政策，延续以往的惯例，按照分红率执行，报广大股东。

本文数据来源于富安娜2026年中报，仅供参考不构成投资建议。