118天暴跌超66%！7000多股东深陷被套困局

今天A股早盘整体走出低开高走的行情，各大指数一扫前期压抑氛围，纷纷向上拉升。券商、有色、医药多条主线集体发力，三千多只个股翻红，市场做多氛围明显回暖。

就在大盘一片向好，不少投资者期待反弹行情延续的时候，卓越新能却走出截然相反的走势。昨夜半年报落地之后，这只个股直接遭受重锤，开盘快速跳水，盘中最大跌幅一度超过12%。

一边是大盘热火朝天的反弹，一边是个股独自大幅下挫，冰火两重天的场面，在今天盘面体现得淋漓尽致。

回头完整复盘这一轮漫长下跌，从95元的高点一路回落至31元附近，前后历经118个交易日。3月5日股价冲上95元巅峰，当时赛道热度高涨，市场普遍看好，谁也没想到这就是本轮行情的终点，漫漫下跌自此开启。整个下跌过程并非一次性砸盘，而是分成五个阶段，一点点消磨掉持仓人的信心。

第一阶段是猛烈的快速杀跌，68个交易日，股价从95元跌到50元附近，区间跌幅接近47%。早在4月初，大股东就完成全部减持计划，高位兑现离场。紧接着一季报业绩大幅滑坡，净利润近乎腰斩，原料成本上涨、海外产品售价低迷，多重利空接踵而至，资金纷纷出逃，下跌趋势就此确立。

急跌之后并没有迎来大家期盼的筑底反转，进入第二阶段钝刀割肉式阴跌。历时21个交易日，股价从50元慢慢滑落到38元。这种阴跌比一次性大跌更折磨人，大跌的时候很多人愿意果断止损，但是阴跌总给人快要见底的错觉，不少抄底资金进场，结果直接套在半山腰。

短暂的小幅反弹又埋下新的陷阱。6月股价短暂回暖，技术形态修复，不少被套散户以为苦日子熬完，选择加仓摊薄成本。殊不知这仅仅只是下跌中继，新一轮加速杀跌接踵而来。短短9个交易日，股价从41元下探到31元，又一轮超两成跌幅，抄底资金再度深度被套。

跌到31元之后，股价再度小幅反弹回升到35元上方，很多投资者悬着的心放了下来，以为最坏时刻已经过去。可8月25日晚间披露的半年报，彻底击碎幻想。营收小幅增长，但归母净利润同比暴跌86.30%，补缴税款、汇兑损失叠加行业经营压力，业绩爆雷成为压垮股价的最后一击，次日开盘股价应声大跌。

几组数据看得触目惊心，短短三个多月，股东户数大幅增长接近48%，主力资金累计净流出超4亿元，散户资金接下大量筹码。户均持股市值从174万缩水至65万，七千多名股东深陷套牢泥潭。

大盘普涨的环境下，这只股票逆势大跌，给我们所有投资者敲响警钟。现在A股早已不是普涨普跌时代，就算指数反弹，基本面出问题的个股依旧会走出独立下跌行情。大盘回暖只能修复板块情绪，救不了经营出现硬伤的公司。很多人习惯把亏损归咎于大环境，等到行情回暖才看清，股价走弱根源还是企业自身经营出了问题。

回看这118天完整走势，风险并不是一夜之间爆发，高位减持、一季报预警、阴跌磨盘、反弹诱多，再到中报再度暴雷，风险信号一步步累积。很多投资者在下跌途中，忽略一次次风险提示，心存侥幸不断补仓，越补套得越深。

随着中报披露接近尾声，业绩分化带来的个股撕裂，会成为接下来市场的主要特征。大盘回暖会带来宽松做多氛围，但资金会做严格筛选。经营稳健、业绩兑现的标的更容易获得资金青睐；业绩大幅下滑、经营压力重重的企业，就算身处热门赛道，也很难迎来资金回流。

反弹行情当中最忌讳，看见大盘上涨就盲目抄底那些持续走弱、基本面恶化的个股。指数回暖代表市场情绪修复，但个股命运终究掌握在上市公司手里。行情回暖，恰恰是我们排查持仓风险的好时机，学会分辨反弹修复和下跌中继，看懂财报背后隐藏的风险，才能在震荡市场走得更远。

提示：以上仅为个人复盘感悟，全部信息来自公开公告，不构成投资建议，股市波动风险大，投资务必理性。