被套6年跌60%还在加仓！越跌越买、长线死扛，靠分红熬过熊市

如果谁最让散户觉得“这人也太能扛了”、最像“被套专业户”，一定是刘少鸾。

他看中的股票，经常一买就被套，一套就是好几年，股价腰斩是家常便饭。奇怪的是，他不仅不割肉，反而越跌越买，一路加仓，直到把一只股票买成自己的“前十大股东”。江中药业，他2019年12块左右开始买，拿了四五年。步长制药更夸张，一度被套长达六年，期间股价从高点跌去将近60%，他持仓反而越来越重。

别人追热点、炒题材，他偏偏喜欢“蹲坑”。他的打法总结起来就八个字：“越跌越买，长线死扛” 。

一、被套六年跌60%，他反而越买越多

刘少鸾的持仓列表，像极了“深度套牢股合集”。

最典型的是步长制药。他买入后，股价从高点一路下跌，最大跌幅接近60%。换了别人，早割肉离场了。但他呢？持仓反而越来越重。到2025年一季度，他已经持有2645万股，成了公司前十大股东。

一只股票，拿了六年，跌了60%，不但不卖，反而越跌越买。你亏了10%就睡不着觉，他亏了60%还在加仓。区别不是胆子，是认知。

还有江中药业。他大概在2019年以12块左右开始买入，之后股价起起伏伏，他一路买买买，拿了四五年。天士力，也是坚守了三年，最终等来了华润入主的消息。

一只票拿四五年，一只票拿六年，一只票拿三年——他不是在炒股，是在“蹲坑”。别人追热点的时候他在等，别人割肉的时候他在买。

二、2025年，他又盯上了一只跌了三年、横了一年的票

2026年3月，年报披露，刘少鸾的最新操作又让人惊掉了下巴。

他盯上了一家股价从35元一路阴跌到10元出头、连跌三年又横盘一年的公司——汤臣倍健。2024年，汤臣倍健净利润暴跌62.62%，营收也下滑了近三成。市场一片惨淡，质疑声铺天盖地。

刘少鸾的选择是：连续三个季度，手都没停，一直在买。光是2025年第四季度，他就加仓了375万股，总持股达到1881万股。和他一起行动的，还有另一位关系密切的牛散杨伟。

一个净利润暴跌62%、市场无人问津的公司，他在连续加仓。别人恐慌的时候，他在贪婪。

三、他为什么敢“死扛”？背后有一套算账逻辑

很多人会问：被套六年、跌60%还不卖，凭什么？

刘少鸾的“死扛”不是傻扛。他选股有个很实在的标尺：现金流和分红。

他拿步长制药，看中的是它4.2%的股息率；拿江中药业，也因其稳定的分红。股价跌了，分红再投入，能帮他一点点摊薄成本。在漫长的等待期里，公司还在给他发“工资”，让他有底气继续熬下去。

汤臣倍健同样如此。它是中国膳食营养补充剂行业的龙头，整体毛利率长期在68%以上。而且从2014年开始，连续12年经营现金流都是正数。这种生意模式，正是他愿意“死扛”的底气。

别人被套是死扛，他被套是在等分红。别人在恐慌中割肉，他在用分红摊薄成本。同样的被套，不一样的结局。

刘少鸾的故事给散户三记耳光：

第一，别怕被套，怕的是没有安全边际。 他买步长制药，看中的是4.2%的股息率；买汤臣倍健，看中的是12年正现金流。你亏了10%就睡不着，他亏了60%还在加仓。区别不是胆子，是认知。

第二，别只看股价涨跌，要看公司赚不赚钱。 他拿一只票之前，先算现金流和分红。你看的是K线，他看的是财报。区别不是智商，是认知。

第三，别今天买明天卖，拿得住才是本事。 步长制药他拿了六年，江中药业他拿了四五年。你拿不住三个月，凭什么赚六年的钱？

“一个被套六年、跌60%还在加仓的人，用二十年证明了一件事：在A股，能让你熬过熊市的，从来不是运气，是股息和现金流。 ”

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本文仅为牛散案例分享，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。