投资方法论丨基金被套怎么操作最“靠谱”？

转自：新华财经

新华财经北京7月28日电（可达 刘铭）很多基民都遇到过一个难题，就是如果买的基金被套，到底是该果断止损还是逢低加仓、摊薄成本，又或是长期持有，这三种方式到底哪种最“靠谱”？

本期新华财经专业投教栏目《投资方法论》邀请到南方基金投教基地资深讲师曹晓卉一次性帮大家讲明白。

主持人：基金被套之后，大部分散户都会陷入纠结：到底是应该割肉、加仓，还是长期持有？这三种方式有没有一个判断标准？

曹晓卉：其实是有一套可以复用的投资框架的。在决定怎么做之前，非常重要的一点，是先要理清楚为什么会出现亏损。把原因理清楚之后，未来该怎么操作，结果就会清晰很多。

主持人：很多人被套牢之后，怕越亏越多会选择割肉止损，但也经常出现“一卖就涨”的情况。想请教一下，什么样的情况适合止损，什么样的情况是坚决不能盲目止损的？

曹晓卉：如果发现亏损确实是基金产品本身基本面表现不好导致的，这种情况下肯定要严格止损。比如说基金经理更换后投资风格出现断裂，或者基金本身出现了风格漂移。

主持人：我可不可以理解为，如果基金持续表现都很不错的话，就可以去定投这只基金？

曹晓卉：这是加仓的一个前提条件，其次还要结合自身的情况，比如你的资金是不是可以长期用于这一块的投资。

主持人：加仓摊薄成本，也是很多散户的选择，大家都希望能够早日解套，但也有不少人反而越加越套、亏损翻倍。什么情况下应该去加仓？

曹晓卉：巴菲特讲过一个故事：如果你非常喜欢吃汉堡，而且确定未来很长一段时间都会吃汉堡，那汉堡降价打折了，你会不会去买？当好的东西、或者你认为有价值的东西变便宜了，这个时候其实就可以考虑追加投资。

主持人：那什么情况下不适合再去加仓了呢？

曹晓卉：出现这几种情况就不适合再加仓了。第一，发现这只基金本身确实表现不好，这里说的表现不好不是指短期的。第二，如果投资的是行业主题基金，比如因为政策变化，或者整个行业、技术出现迭代，行业的需求已经不存在了，这种情况下也非常有必要做调仓。

主持人：还有一部分投资者会选择把基金放在那里，持续持有不动。这个时间上应该怎么把握？后续还需要怎么去进行管理或者操作？

曹晓卉：定期做一些账户的再平衡是非常必要的。投资过程中市场有周期，伴随着市场周期，账户里的资产也在变动。当市场行情好的时候，整个账户赚钱比较多，尤其是高波动资产，账户里的资产占比也在抬升，市场整体的止盈需求也会比较多。

这种情况下，我们很有必要把赚到的这部分钱做一部分止盈。如果账户持续有亏损，一般也伴随着市场在回调，这个过程中账户的资产比例也发生了变化：中低波动资产的占比拉升了，但高波动资产的占比下降了。这种情况下往往高波动资产的估值也有所下降，也就是好的资产目前变得更便宜了，这时可以把一部分中低波甚至稳健类的资产，调整一部分比例到高波资产，让整个账户的配置比例，依然和初始的比例相接近。

编辑：康耕甫