隆基、通威股价再创历史新低，深度拆解散户持仓成本与被套现状

6月2日收盘，两大光伏龙头同步创出上市以来历史最低点，隆基绿能收报13.48元，单日下跌1.46%；通威股份收盘14.11元，延续阴跌态势，曾经风光无限的光伏双龙头，从赛道白马沦为低位阴跌标的，数十万长期持股散户全线深陷套牢泥潭。结合筹码分布、历史成交与持仓数据，拆解两大标的散户持仓成本、股民现状与亏损实情。

一、盘面现状：股价不断创出新低，全市场超八成筹码陷入亏损

拉长周期对比，隆基绿能2021年巅峰前复权价格超60.62元，截至当前13.48元，五年累计跌幅77.76%；通威股份历史高点62元，现价14.11元，最大回撤超77%。全产业链产能过剩、硅料硅片价格持续内卷，两大企业连续多个季度大额亏损，隆基2025年全年亏损64.2亿元，通威全年亏损95.53亿元，2026年一季度两家企业依旧未能扭亏，基本面走弱持续压制股价重心下移。

筹码层面，隆基超85%持仓筹码处于浮亏状态，通威近90%筹码被套，股价不断刷新低位后，每一轮下跌都会新增一批抄底被套资金，股东户数持续走高：隆基股东总数逼近94万户，通威股东超72万户，海量散户成为持仓主力，机构资金持续撤离，缺少大资金承接，阴跌行情反复上演。

二、分档位拆解散户持仓成本，三大入场群体深度被套

（一）高位山顶套牢盘（隆基45～62元，通威45～62元，2021年赛道牛市入场）

这部分投资者是亏损最惨烈的群体，多在2021年光伏景气顶峰跟风进场，受“光伏黄金赛道、全球碳中和刚需”利好宣传影响，重仓满仓布局。

- 隆基成本区间：46～60元为主流，平均持仓成本52元，现价13.48元，账面亏损幅度73%～78%，10万本金买入剩余不足2.7万；

- 通威成本区间：48～61元，平均成本53元，现价14.11元，亏损73%以上。

该部分股民占比约22%，以中老年价值投资者、牛市跟风散户为主，深度套牢之后彻底放弃割肉，长期躺平装死，基本不再操作，是盘面上最稳固的长线套牢筹码。

（二）半山腰补仓被套盘（隆基22～42元，通威20～38元，2022—2024年分批加仓）

这是体量最大的被套群体，占全部持仓散户55%，也是近两年持续加仓、越跌越买的主力。多数投资者秉持“大跌捡便宜、龙头跌多了必有反弹”思路，股价从高位回落20%～40%后分批进场，下跌途中持续补仓摊薄成本。

1. 隆基：主流持仓成本集中在24～36元，综合平均成本29.5元，相较现价13.48元，账面浮亏超54%，即便经过多轮低位补仓，绝大多数人亏损依旧过半；

2. 通威：65%散户持仓落在20～25元，综合平均成本22.3元，对比14.11元现价，普遍浮亏37%左右，四川本地股民是该区间重仓主力军，依托本土企业情结持续加仓，成为通威被套重灾区。

这类股民前期抱有反弹回本预期，经历连续阴跌后心态逐渐崩溃，部分人因无闲置资金继续补仓，被动锁仓。

（三）低位抄底新套盘（隆基15～20元，通威16～20元，2025年末—2026年一季度入场）

近半年进场的短线抄底资金，原本以为股价跌至低位迎来价值底，没想到股价继续下探创出历史新低。

- 隆基2026年一季度均价17.5元，新入场散户平均成本17.2元，现价13.48元，短期浮亏22%；

- 通威年初成交中枢17～18元，新进股民成本17.6元，现价14.11元，短线亏损近20%。

该部分散户持仓时间短、资金灵活，也是当下盘面主要恐慌抛盘来源，每次破位下跌都有短线资金止损离场，进一步拖累股价下行。

综合全市场平均持仓：隆基整体散户平均成本27.8元，通威全筹码平均成本20.9元，现价相较平均成本近乎腰斩，全市场散户大面积亏损已成定局。

三、当下被套股民真实生存近况，三类股民处境分化

1. 深度重仓躺平派（高位40元以上持仓，占比22%）

这部分投资者大多投入几十万甚至上百万本金，亏损超七成，割肉亏损太大无法接受，索性彻底放弃盯盘，常年卧倒装死，不再参与加仓和止损操作。不少股民持股时长已经4～5年，从光伏牛市拿到行业下行周期，早已放弃短期回本幻想，等待行业周期反转，部分融资进场的投资者，已经被动降杠杆，不再新增资金。

2. 中途补仓被困派（成本20～40元，持仓占比55%）

群体最煎熬的一类，前期不断动用闲钱补仓，随着股价持续新低，流动资金耗尽，没钱继续摊低成本，进退两难。割肉意味着实打实大额亏损，持股又要忍受日复一日阴跌。股吧、社群里频繁出现观望吐槽，反弹小幅拉升就纠结减仓，大跌又不甘心卖出，也是板块震荡时场内主要交易群体。其中通威大量四川本地中老年股民，依托乡情重仓本土龙头，日常受股价波动影响极大。

3. 短线抄底被套派（成本15～20元，新进散户23%）

以短线投机、左侧抄底股民为主，原本博弈低位反弹行情，不料龙头接连刷新历史低位，短期被套20%左右。一部分短线客小幅反弹便割肉离场，加剧盘面抛压；剩余投资者转为被动中长线持仓，从短线交易被迫变成被动长线套牢。

除此之外，两大标的融资盘持续降仓，隆基融资余额51.7亿元，融资客随股价下行逐步偿还负债，无新增杠杆资金入场，缺少增量资金托底，低位反弹持续性极弱。

四、股价持续新低的底层逻辑，决定散户短期解套难度

1. 行业产能严重过剩：硅料、硅片、组件全环节产能溢出，硅料产能超出实际需求60%，组件过剩超40%，产品售价长期贴近生产成本，企业盈利持续承压，业绩拐点短期难以落地，估值持续下行重定价；

2. 资金逻辑彻底反转：前几年抱团光伏的公募、社保等机构陆续减仓离场，高瓴资本等长线机构全线清仓隆基，机构持仓断崖式下滑，筹码全面散户化，缺少主力资金护盘，下跌阻力大幅降低；

3. 技术迭代拖累业绩：隆基押注BC路线量产不及预期，大额资产减值；通威N型电池布局滞后同行，产品溢价不足，成本劣势拖累利润，基本面修复周期拉长。

结语

在13.48元、14.11元的历史低位，两大光伏龙头的海量被套股民，想要全面回本，需要股价翻倍甚至数倍上涨，在全行业产能过剩未出清之前，短期很难实现。无数投资者用亲身经历印证，赛道红利退潮之后，没有永远只涨不跌的白马龙头。

免责声明：本文仅客观梳理盘面与筹码数据、复盘市场现状，不构成任何个股买入、卖出投资建议，股市周期性波动风险极高，投资决策请自主审慎判断。