水星家纺2025年营收45.28亿元净利4.07亿元，电商渠道收入占比首超58%，南通基地加速建设

蓝鲸新闻4月24日讯，4月23日，水星家纺发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入45.28亿元，同比增长7.99%；归母净利润4.07亿元，同比增长10.96%；扣非净利润3.54亿元，同比增长6.29%。

非经常性损益总额5,241.49万元，占归母净利润比例为12.88%，其中政府补助（扣除持续性补助后）4,672.75万元及金融资产公允价值变动及处置损益1,462.59万元构成主要来源。

四季度盈利贡献集中度提升明显。单季实现营业收入15.53亿元，归母净利润1.75亿元，扣非净利润1.70亿元，分别占全年对应指标的34.29%、42.92%和47.88%。该季度表现强化了全年业绩的季节性特征，亦反映年末消费旺季及电商大促节点对公司经营节奏的显著影响。

主营业务批发零售业毛利率达45.03%，同比提升3.57个百分点，净利率为8.98%，较上年约8.23%提升0.75个百分点。公司称毛利率提升主要得益于大单品驱动策略、科技产品创新及供应链优化。被子与套件合计贡献主营业务收入81.11%，其中被子收入占比48.40%、套件占比32.71%，二者结构稳定，延续中高端家纺细分领域主导地位。电商渠道收入占比升至58.62%，首次超过半数，成为第一大销售来源；华东地区以15.93%的收入占比居各区域首位，但财报未披露其他区域收入占比变化及新设香港子公司对海外市场的实际覆盖进展。

销售费用达126,782.99万元，同比增长23.75%，增速显著高于营业收入7.99%的增幅。该项支出增长与电商渠道收入占比提升存在同步性，但财报未披露销售费用具体构成及对应市场策略调整细节。经营活动产生的现金流量净额为53,192.12万元，同比增长3.18%，财报解释为本期销售商品收到现金增长所致。

研发投入为8,284.11万元，同比增长0.89%，占营业收入比重为1.83%；研发人员数量为224人，文本未提供2024年末人数，无法判断研发人员结构变化。南通产业基地项目建设投入增加，带动期末在建工程余额达10,870.17万元，其中水星家纺（南通）产业基地项目占10,395.73万元。该基地建设进度加快，系公司强化产能布局与制造升级的重要体现。

股东结构方面，公司总股本由26,273.35万股减少至26,249.63万股，系回购注销限制性股票23.72万股所致。分红安排显示，公司拟每10股派发现金红利8元（含税），合计派发现金红利20,706.10万元；2025年度累计现金分红25,882.62万元，股利支付率为63.62%。

此外，公司新设水星家纺（香港）有限公司等7家子公司，注销南通通州水星家纺有限公司；并完成2024年限制性股票激励计划第一个解除限售期解锁，解锁股份173.88万股。