鹰眼预警：罗莱生活净利润较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，罗莱生活发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为48.39亿元，同比增长6.13%；归母净利润为5.2亿元，同比增长20.1%；扣非归母净利润为4.61亿元，同比增长14.27%；基本每股收益0.6256元/股。

公司自2009年8月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为51.81亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对罗莱生活2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为48.39亿元，同比增长6.13%；净利润为5.2亿元，同比增长20.78%；经营活动净现金流为10.07亿元，同比增长18.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.7亿元、4.3亿元、5.2亿元，同比变动分别为-1.7%、-24.61%、20.78%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）5.71亿4.3亿5.2亿净利润增速-1.7%-24.61%20.78%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为50.53%，同比增长5.24%；净利率为10.74%，同比增长13.8%；净资产收益率（加权）为12.51%，同比增长22.89%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.16%，同比增长1.11%；流动比率为1.85，速动比率为1.25；总债务为5.51亿元，其中短期债务为5.51亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.64。

项目202312312024123120251231短期债务（元）8.91亿3.01亿4.57亿长期债务（元）-2.25亿1.26亿短期债务/长期债务-1.343.64

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为17.5，同比增长52.93%；存货周转率为2.2，同比增长12.56%；总资产周转率为0.78，同比增长11.18%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13.3亿元，较期初增长48.69%。

项目20241231期初固定资产（元）8.94亿本期固定资产（元）13.29亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.91、5.1、3.64，持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）53.15亿45.59亿48.39亿固定资产（元）8.99亿8.94亿13.29亿营业收入/固定资产原值5.915.13.64

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为24.7%、26.38%、26.74%，持续增长。

项目202312312024123120251231销售费用（元）13.13亿12.03亿12.94亿营业收入（元）53.15亿45.59亿48.39亿销售费用/营业收入24.7%26.38%26.74%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.7亿元，同比增长22.62%。

项目202312312024123120251231管理费用（元）3.16亿3亿3.68亿管理费用增速-11.61%-5.04%22.62%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.62%，营业收入同比增长6.13%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速0.03%-14.22%6.13%管理费用增速-11.61%-5.04%22.62%

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