低至5元，张素芬和高盛新进，股价暴跌70%被套，3个风险要注意

最近A股2025年年报扎堆披露，机构和牛散的持仓动向成了大家盯着看的重点。不少人觉得，跟着机构买准没错，尤其是股价跌到5块钱左右、跌了七成的股票，总觉得是抄底的好机会。但今天聊的这只股，连牛散张素芬和国际投行高盛都栽了跟头，双双被套，背后的坑比想象中深得多。

这只股就是天虹股份，股价从历史高点下来跌了超70%，当前价格5块6左右。2025年Q4，张素芬还加仓了21万股，持股量到了827万股，排到第5大流通股东；高盛更直接，新进328.8万股，占流通股0.28%，成了第10大流通股东 。按理说，这么大的机构和牛散进场，股价该有动静吧？结果现在两家都浮亏，核心问题出在公司本身和行业环境上。

先看最实在的财务数据，这是判断一家公司值不值得投的根本。2025年天虹股份全年营收115.59亿元，同比还降了1.92% ；更关键的是扣非净利润，只有989.04万元，同比大跌29% 。这说明啥？公司主业赚钱能力在变弱，利润增长靠的是其他非经常性收益，不是实打实的经营成果。再看负债，公司资产负债率到了84.18% ，有息负债32.99亿元，同比涨了91.87% ，短期偿债压力特别大。现金流也不乐观，2025年经营活动现金流净额16.35亿元，同比降了17.12% ，钱袋子越来越紧。

再对比一下行业估值，看看它到底贵不贵。截至2026年3月12日，申万商贸零售行业TTM市盈率是22.82倍，而天虹股份的市盈率远高于这个数，估值没有任何优势。很多人觉得股价低就是低估，但天虹股份是因为业绩持续走弱才股价低，不是被低估了，这种“低价陷阱”特别容易让人踩坑。

股东动向看着热闹，其实也藏着不少风险。张素芬虽然加仓了，但她是2025年上半年就开始建仓，一路加一路跌，到现在都没解套；高盛新进的仓位不高，属于试探性布局，不是重仓押注 。而且同期北向资金减持了44.51% ，还有其他机构股东在减持，整体资金面是净流出的。这说明，连专业资金都对它没太大信心，普通散户更得谨慎。

再说说行业大环境，线下零售这两年本来就不好过。电商、社区团购、即时零售把客流都分流走了，大家更愿意线上买东西，线下门店的生意越来越难做。天虹股份做的是线下百货、超市、购物中心，数字化转型又比永辉、沃尔玛这些对手慢，供应链效率跟不上，竞争优势一直在弱化 。就算有消费刺激政策，也是偏向线上和刚需，对区域百货的拉动有限，短期看不到好转。

还有几个风险点必须提醒大家。第一是业绩风险，2026年Q1财报预计4月披露，机构预判营收和利润还会继续双降，没有超预期的可能 ；第二是流动性风险，公司日均成交额不到1亿元，要是日均成交额低于5000万元，想卖都难卖出；第三是股东风险，要是重要股东继续大额减持，股价大概率还得跌，抄底只会越套越深。

很多散户看到股价跌得多、价格低，就忍不住想抄底，觉得“跌多了必涨”。但炒股不是看跌了多少，而是看公司基本面有没有改善、行业有没有回暖。天虹股份现在主业不赚钱、负债高、行业还承压，就算跌了七成，也不一定到底了，低位继续磨底是很正常的。张素芬和高盛被套，就是最好的例子，专业资金都看走眼，普通散户更别盲目跟风。

最后给大家提个实在的建议。如果没持仓，千万别碰这只股，别想着抄底博反弹，风险远大于机会；如果已经持仓了，一旦股价跌破5元关键支撑位，一定要果断减仓止损，别越套越深。炒股最重要的是控制风险，别被“低价”“机构进场”这些表面现象迷惑，多看看公司的真实业绩和行业趋势，才不会踩坑。

特别声明：本文仅基于公开行业信息进行客观分析，不构成任何投资建议，不涉及个股买卖推荐，市场有风险，投资需谨慎。

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