最大跌40%！阿里腾讯小米重挫，内资全线被套

哈喽，大家好，我是你们的小颜。每天会分享财经方面的内容，喜欢可以点个关注哦！

2026年3月刚开头，港股科技股的冷风就吹得人透心凉。前阵子还被不少人喊“便宜、优质、值得抄底”的阿里、腾讯、小米，现在成了市场里最扎心的标的。从2025年10月到现在，小米跌了40%，腾讯跌24%，阿里跌22%，昔日的互联网三巨头，股价一路往下掉，K线图绿得晃眼。

更让人揪心的是，内资在2月砸了800亿港元去抄底，年内累计投了1500亿港元，几乎全押在这三家公司上，结果却越买越套，越套越慌。很多散户看着账户里的浮亏，从“以为抄到底”变成“深套走不了”，才明白所谓的“价值洼地”，可能是个藏着坑的“价值陷阱”。

一、跌麻了！三巨头股价跌得有多狠？

先给大家看几组扎心的数字，不用懂复杂的技术分析，光看涨跌幅度，就知道这场调整有多猛。

1. 腾讯：港股科技“压舱石”，一跌带崩全场

腾讯是港股科技股的“老大哥”，它的涨跌直接影响整个板块的情绪。从2025年10月的683港元，一路跌到现在的512港元，跌了24%。别小看这24%，这意味着腾讯的市值少了1.5万亿港元，差不多是一家大型银行的总市值。

更要命的是，腾讯一跌，跟它相关的游戏股、社交股、互联网服务股，全都跟着往下掉，整个港股科技板块都被带得没了脾气。很多买了腾讯的股民说：“本来想拿个长线，结果现在天天看账户，心都揪着。”

2. 阿里：连续破位，技术面彻底走坏

阿里的走势也没好到哪去，从186港元的高点跌到144港元，跌了22%。这波下跌不是小波动，是连续跌破了60日线、120日线这些关键支撑位，技术面已经彻底走坏。

不管是想拿几年的长线投资者，还是想赚点差价的短线客，现在都被套得动弹不得。有人说：“阿里的基本面没坏啊，怎么股价就一直跌？”其实股价跌不跌，不光看公司好不好，还要看市场愿不愿意给它钱，现在没人愿意买，股价自然涨不起来。

3. 小米：最惨跌40%，直接腰斩还多

三家里最惨的是小米，股价从60港元直接跌到35港元附近，跌了40%，相当于腰斩还多。很多看好小米汽车的股民，本来以为汽车量产能让股价涨一波，结果先迎来了股价“腰斩”。

有持有小米的散户吐槽：“从赚20%到亏30%，现在每天打开账户都要深吸一口气，割肉舍不得，拿着又心慌，简直是折磨。”

这三家公司的下跌，不是一天两天的事，是从去年10月一直跌到现在，恒生科技指数都跟着创了阶段新低，市场里的人都在说：“现在看港股科技股，得先做好心理建设。”

二、1500亿内资站岗，抄底怎么就成了接盘？

在这场下跌里，最让人唏嘘的不是股价跌，而是内资“越买越套”的操作。咱们常说“内资抄底”，可这次抄底，却抄成了高位站岗的“接盘侠”。

1. 800亿港元砸进去，2月内资疯狂抄底

Wind数据显示，2026年2月，南向资金（也就是内资买港股的主要渠道）一共买了超800亿港元的港股，创了今年单月买入最多的纪录。这800亿里，大部分都砸向了腾讯、阿里、小米。

就拿2月25日这天来说，南向资金一天就买了腾讯8.18亿港元、阿里6.06亿港元、小米5.38亿港元，加起来超19亿港元。内资铆足了劲，想靠真金白银把股价托起来，还喊着要“夺回定价权”，结果股价根本不买账，该跌还是跌。

2. 年内投1500亿，越买越套成常态

到2月下旬，内资今年已经往港股投了超1500亿港元，其中六成以上都给了这三家龙头。很多内资觉得，这些公司都是行业老大，股价跌了这么多，肯定是“便宜了”，现在买就是捡便宜，等涨了就能赚钱。

可市场偏偏跟他们作对：不管内资买多少，股价都继续往下掉，加仓多少就套多少，完美诠释了“越努力越亏”。有市场人士说：“在下跌趋势里，逆势加仓就是徒手接飞刀，看着便宜，其实是坑。”

3. 散户跟风抄底，最后全被套牢

更惨的是普通散户，很多人看着内资大手笔买，就觉得“机构都进场了，肯定不会跌了”，跟着冲进去买，有的还不断补仓，想摊薄成本。结果补仓的钱越多，亏得越多，从一开始的小亏，变成了现在的深套。

有人说：“本来想抄底赚点钱，现在倒好，成了‘长期股东’，每天看着账户缩水，连卖的勇气都没有了。”

三、为啥跌？三个原因把港股科技砸懵了

很多人问：“阿里腾讯小米都是好公司，为啥股价跌成这样？”其实不是公司坏了，是市场环境、行业趋势、资金偏好变了，三个原因凑在一起，才把股价砸得这么狠。

1. 全球钱紧，外资往外跑

第一个原因，是全球的钱都变“贵”了。美联储一直维持高利率，没说要降息，这让全球的钱都愿意去买美债这种安全的资产，不愿意冒风险买股票。

港股是个国际化市场，外资占比很高，腾讯、阿里又是外资特别喜欢买的股票，现在外资要撤资，把手里的股票卖掉换钱，卖的人多了，买的人少了，股价自然就跌了。据统计，今年1到2月，外资从港股科技股里抽走了超500亿港元，这是股价跌的核心原因之一。

2. 互联网没流量了，增长预期凉了

第二个原因，是互联网行业的“好日子”过去了。工信部数据显示，国内网民已经有10.79亿，差不多该上网的人都上网了，流量红利没了，平台经济的增长速度自然慢下来。

腾讯的游戏业务，现在要拼创新、拼版号，很难再像以前那样高速增长；阿里的电商，面临着各种平台的竞争，增速也放缓了；小米的汽车业务，虽然布局早，但要赚钱还得等好几年。市场觉得这些公司以后涨不动了，自然不愿意给高估值，股价就跟着往下掉。

3. 资金换口味了，传统互联网没人爱

第三个原因，是市场资金的口味变了。今年以来，大家都爱买高股息、硬科技、AI硬件这些板块：高股息能稳定分红，让人踏实；硬科技和AI硬件，符合国家发展方向，有成长潜力。

反观传统互联网科技，既没有高股息的安全感，也没有硬科技的爆发力，自然被资金“嫌弃”。就算内资砸钱买，也挡不住大资金往外跑，股价只能一路阴跌，没人接盘就涨不起来。

四、别慌！给散户的三个“保命”建议

面对这么惨的行情，很多人要么慌着割肉，要么想着补仓，其实都不对。咱们普通散户，没机构那么多钱，也没那么多信息，最重要的是守住本金，别让自己越陷越深。

1. 管住手，别瞎抄底

很多人的误区是“越跌越买”，总觉得“跌了这么多，肯定要反弹了”。但在股市里，“下跌不言底”，你永远不知道股价还会跌多少。

恒生科技指数虽然跌得很低了，但资金要回来、市场情绪要修复，都需要时间，在没看到股价连续企稳、资金持续流入之前，抄底就是“接飞刀”。没买的人，耐心等着；已经买了的人，别再补仓了，不然只会亏更多。

2. 分散持仓，别把鸡蛋放一个篮子里

港股的波动比A股大很多，满仓押一只股票，风险太高。这次被套的人里，不少是“全仓买小米”“全仓买腾讯”，结果股价一跌，账户直接缩水一半。

正确的做法是分散投资：比如买一点互联网龙头，再配点恒生科技ETF（覆盖整个板块，不用单押一只），再加点高股息的蓝筹股，平衡风险。这样就算某一只股票跌了，也不会让整个账户都垮掉。

3. 顺势而为，别跟市场对着干

投资的核心是“跟着市场走”，不是跟市场赌气。现在资金都去高股息、硬科技、AI硬件了，传统互联网的黄金时代已经过去了，与其死守着被套的股票，盼着它涨回来，不如理性看看自己的持仓：

- 如果公司基本面还不错，只是短期受市场影响，比如腾讯、阿里，可以拿着等行业回暖；

- 如果公司长期看不到成长希望，或者基本面变差了，该割就割，别硬扛，留着钱才能等下一次机会。

更重要的是，要明白投资不是一夜暴富，是慢慢积累的过程。这次港股科技股的下跌，也是一次教训：没有只涨不跌的股票，即便是行业龙头，也会遇到周期和环境的挑战，理性看待涨跌，才是长久之道。

五、写在最后：市场不缺机会，缺的是理性

阿里、腾讯、小米的下跌，1500亿内资被套，看似是一场“投资悲剧”，其实是市场在给所有人上课：没有永远的“好股票”，也没有永远的“好行情”，理性比什么都重要。

互联网行业虽然没了高增长，但腾讯的社交生态、阿里的电商根基、小米的全产业链，依旧是有价值的，只是需要时间消化估值，等新的成长点。咱们普通散户，不用因为短期下跌就否定整个行业，也不用因为被套就慌了神，只要守住本金、理性操作，总能等到市场回暖。

你手里有没有阿里、腾讯或小米的股票？面对这次下跌，你会选择坚守、割肉还是等企稳再补仓？

本文仅为市场分析与投资理念分享，不涉及任何股票推荐、理财指导或营销推广行为，所有数据均来自公开渠道，仅供读者参考，不构成任何投资决策依据。