谁在为高价新股买单？A股10只高价股走势曝光，7成投资者被套！

你有没有过这样的经历：看到一只发行价几百块的新股，心里既羡慕又害怕，想着“这么贵的股票，上市肯定能大赚一笔”，结果中签之后不仅没吃肉，反而一路深套，最后只能含泪割肉？

在A股市场，高价新股一直是争议最大的品种之一。有人觉得发行价高代表公司优质、稀缺，是机构认可的好公司；也有人觉得高价发行就是收割散户，上市就是巅峰。

今天我们就用最真实、最完整的数据，复盘A股历史上发行价最高的10只股票，看看它们经过3—6年的市场洗礼后，到底走出了怎样的走势。是一路长红成为大牛股，还是跌跌不休沦为“破发重灾区”？

数据不会骗人，看完这篇文章，你以后再面对高价新股，心里会多一份清醒，少一份冲动。

（本文所有数据均来自公开市场，仅做行情复盘与科普，不构成任何投资建议，不荐股！）

我们先把最核心的结果摆在前面：

A股发行价最高的10只股票，在上市运行3—6年后：

- 10只里面7只已经破发，破发比例高达70%；

- 破发幅度最大的接近70%，几乎腰斩再腰斩；

- 区间最大跌幅高达93%，高点买入基本亏到只剩零头；

- 剩下3只看似没破发，但中途都曾经破发过，只是近一年行情回暖，股价才勉强拉回发行价上方。

这个结果，可能和很多人想象的完全不一样。

在很多散户心里，发行价几百块的股票，都是“科创板精英”“行业龙头”“科技尖端”，理应走出长牛行情。可现实是，高价发行≠优质长牛，反而大概率藏着高估值陷阱。

下面我们就按照发行价从高到低，一只一只完整复盘，把每只股票的发行价、上市时间、历史高点、当前价格、跌幅、破发比例、公司业务全部讲清楚，让你看得明明白白。

1、禾迈股份

- 发行价：557.8元

- 上市时间：2021年12月，科创板

- 公司业务：光伏设备、微型逆变器

- 历史表现：

上市前因为发行价太高，市场一片看空，很多人觉得上市首日必破发，弃购比例非常高。

但上市后不仅没破发，还一路大涨，未除权最高价冲到1877.43元，一度成为A股股价天花板之一。

- 当前情况：

经过三次转赠送股后，当前股价104.86元，最低跌到过94元。

从历史高点算起，跌幅高达83%；

按照发行价复权计算，破发幅度32.82%；

最新市盈率TTM：329倍，估值依然处于高位。

当初中签的投资者，如果没在高点卖出，拿到现在，不仅利润回吐，还直接被套。

2、万润新能

- 发行价：299.88元

- 上市时间：2022年9月，科创板

- 公司业务：锂电池正极材料

- 历史表现：

上市就破发，几乎没有给投资者获利机会，最高价仅255.99元，始终没能站上发行价。

- 当前情况：

经过转赠送股后，当前股价81.62元，最低跌到24.33元；

从高点下跌54%；

对比发行价，破发幅度58.54%，接近腰斩再腰斩。

作为新能源赛道的高价股，赶上了行业周期高点上市，结果上市就是行业拐点，股价一路向下。

3、义翘神州

- 发行价：292.92元

- 上市时间：2021年8月，创业板

- 公司业务：生物科技、重组蛋白

- 历史表现：

依托疫情相关业务，上市后一度被资金追捧，最高涨到353.83元。

- 当前情况：

当前股价73.38元，最低跌到55.03元；

从高点算起，暴跌80%；

对比发行价，破发幅度42.22%；

最新市盈率：67.12倍。

业绩高光期一过，估值快速回落，股价也随之跌回原形。

4、石头科技

- 发行价：271.12元

- 上市时间：2020年2月，科创板

- 公司业务：扫地机器人、小家电

- 历史表现：

10只股票里少有的长线牛股，未转赠送股前，最高涨到1496.99元，一度是A股“股王”竞争者之一。

- 当前情况：

当前股价148.20元；

从历史高点下跌64%；

对比发行价，仍然上涨118%，是表现最好的一只；

最新市盈率：24.90倍，估值相对合理。

虽然从高点回撤很大，但因为上市时间早、赛道红利足、业绩兑现度高，依然给长期持有者带来了正收益。

5、索辰科技

- 发行价：245.56元

- 上市时间：2023年4月，科创板

- 公司业务：计算机软件开发

- 历史表现：

上市后短暂冲高，最高301.79元，随后便进入下跌通道。

- 当前情况：

经过两次转赠送股，当前股价93.80元；

2024年最低跌到33元；

区间跌幅30%；

对比发行价，破发幅度12.83%；

最新市盈率：242.34倍，估值偏高。

上市时间较短，就已经陷入破发区间，走势偏弱。

6、福昕软件

- 发行价：238.53元

- 上市时间：2020年9月，科创板

- 公司业务：软件开发

- 历史表现：

上市后受到资金追捧，最高涨到373元。

- 当前情况：

经过转赠送股，当前股价92.85元，最低跌到37.44元；

从高点下跌52%；

对比发行价，破发幅度22.17%；

最新业绩：市盈率亏损。

从软件牛股变成亏损股，股价也随之持续走低。

7、华宝新能

- 发行价：237.50元

- 上市时间：2022年9月，创业板

- 公司业务：电力设备

- 历史表现：

上市后短暂冲高，最高286.5元。

- 当前情况：

经过三次转赠送股，当前股价56.64元，最低跌到33元；

区间跌幅64%；

对比发行价，破发幅度54.93%；

最新市盈率：44.37倍。

高价发行叠加赛道退潮，股价深跌后仍未走出弱势。

8、纳芯微

- 发行价：230元

- 上市时间：2022年4月，科创板

- 公司业务：半导体芯片

- 历史表现：

上市前同样因为高价引发大量弃购，上市后反而走出一波行情，最高465.50元。

- 当前情况：

经过一次转赠送股，当前股价179.25元，最低跌到80.43元；

区间跌幅47%；

对比发行价，仍然上涨9.80%；

最新业绩：连续三年亏损。

看似没破发，实则中途大幅破发过，只是近期半导体行情回暖，才勉强回到发行价上方。

9、康希诺

- 发行价：209.71元

- 上市时间：2020年8月，科创板

- 公司业务：生物制品

- 历史表现：

疫情利好下，股价一飞冲天，最高797.20元，是10只股票里涨幅最猛的之一。

- 当前情况：

当前股价63.90元；

从高点暴跌93%，是10只股票里跌幅最大的；

对比发行价，破发幅度69.15%；

最新业绩：连续三年亏损；

特殊点：10只里唯一没有转赠送股的公司。

堪称“巅峰坠落”的典型，业绩红利消失后，股价跌得惨不忍睹。

10、百济神州

- 发行价：192.60元

- 上市时间：2021年12月，科创板

- 公司业务：创新药研发

- 历史表现：

作为知名创新药企业，上市后一度受到资金认可，最高346元。

- 当前情况：

当前股价279.62元，较高点下跌20%，历史最低跌到82元；

对比发行价，上涨45.18%；

最新业绩：连续9年亏损，是科创板典型的未盈利上市企业。

虽然股价没破发，但公司长期不盈利，股价波动极大，持股体验并不好。

看完10只股票的完整复盘，相信很多人都会有一个疑问：

明明都是高价发行、机构定价、优质赛道，为什么大多数都跌得这么惨？

我们从市场逻辑、估值、业绩、周期四个角度，把原因讲透。

① 发行定价过高，透支未来多年业绩

这是最核心的原因。

高价新股，尤其是科创板、创业板的高价股，发行时往往处于行业最景气的阶段，机构给的估值非常激进，把未来3—5年的增长预期，全部算进了发行价里。

上市的时候，股价已经包含了“完美成长”的预期。

可市场是变化的，行业会有周期，业绩会有波动，一旦增长不及预期，股价就会从“高估值”直接杀到“合理估值”甚至“低估值”，跌幅自然非常惊人。

② 赛道周期见顶，上市就是最高点

仔细看这10只股票，大多集中在：

- 生物医药（疫情红利）

- 半导体芯片

- 新能源材料

- 软件服务

这些赛道在2020—2022年是市场最火的方向，资金扎堆，估值飞天。

而它们上市的时间点，恰恰是赛道热度最高、估值最泡沫的时候。

等上市之后，赛道开始退潮，资金开始撤离，股价自然一路下跌。

简单说：不是公司不行，是上市时点踩在了泡沫最顶端。

③ 多数公司未盈利，或业绩不可持续

10只股票里，有多家公司长期处于亏损状态：

- 福昕软件：亏损

- 纳芯微：连续三年亏损

- 康希诺：连续三年亏损

- 百济神州：连续九年亏损

没有利润支撑的股价，就像空中楼阁，只能靠情绪和预期支撑。

一旦情绪退潮，资金撤离，股价就会毫无支撑地下跌。

④ 转赠送股稀释，表面低价，实际深跌

很多人看股价，只看表面数字：

- 禾迈股份现在104块，看起来不贵，但它经过了三次送转；

- 华宝新能现在56块，其实也经过了三次送转；

- 万润新能、索辰科技、福昕软件全都有送转。

送转之后，股价变低了，但股本扩大，市值并没有增加。

如果不看复权价格，很容易被表面的低价迷惑，以为跌得不多，实际早已深跌。

这10只天价新股的走势，给我们所有散户，都上了最真实的一课。

结合这些案例，我给大家3条最落地、最实用的建议，以后遇到高价股、新股，直接对照使用。

第一：不要迷信“高价=优质”

很多散户有一个错误认知：

股价贵=公司好=能涨。

这是大错特错。

股价高低，只和股本、定价有关，和公司质地没有必然关系。

A股里几块钱的大牛股比比皆是，几百块的跌成渣的也一大把。

以后再看到高价股，别先激动，先看估值、看业绩、看赛道位置。

第二：赛道最热的时候上市的新股，尽量谨慎

记住一个规律：

市场最火的赛道，上市的高价新股，90%都是陷阱。

因为此时定价最高、情绪最满、估值最泡沫。

上市之后，只会迎来均值回归，也就是下跌。

反而是市场冷清、没人关注的时候上市的新股，更容易走出长线行情。

第三：打新不要无脑打，高价股优先看业绩

以前A股打新是“闭眼赚钱”，现在早就变了。

尤其是注册制之后，破发成为常态。

以后打新记住两点：

- 发行价过高（超过100元）的新股，先查一查行业位置和估值；

- 连续亏损、没有稳定利润的公司，谨慎申购。

不要因为“中一签”就激动，有可能中的不是肉签，而是套牢签。

复盘完整A股发行价最高的10只股票，我们可以得出一个最真实的结论：

A股市场，从来没有“高价股神话”。

10只天价新股，7只破发，1只暴跌93%，剩下3只也是惊险回本。

这充分说明：

决定股价长期走势的，不是发行价有多高，不是名字有多高端，不是赛道有多火，而是业绩能不能兑现、估值合不合理、周期能不能持续。

对于我们普通散户来说，与其去追逐那些看起来高大上的高价新股，不如踏踏实实看懂一家公司的业务、利润、估值，在合理的价格买入，在泡沫的时候离场。

市场永远是公平的，你为泡沫买单，就必须承受下跌；你坚守价值，时间终会给你回报。

最后想问大家：

你有没有中过高价新股？是赚了还是亏了？你以后还会申购高价新股吗？

欢迎在评论区留言，分享你的真实经历，让更多散户朋友少踩坑！

特别声明：本文仅为个人观点，不构成任何投资建议，据此操作风险自负以上纯属科普！写文章不易，不喜勿喷哦！谢谢大家～