假日最新！社保，高盛，摩根手拉手吃进家电龙头，牛市都被套

大年初一头一天，我就发现社保基金，还有高盛，摩根等机构有了新的动向，刚刚我复盘发现，这些机构集体吃进了一个家电龙头股，而且这个股票在这波牛市不仅没涨，反而还在下跌，没想到这些机构都被这个小龙头套牢了。

社保基金604组合刚刚加仓到100万股，位列第4大股东，高盛刚刚新进73万股，位列第6大股东。JP摩根刚刚新进61万股，位列第7大股东，巴克莱刚刚加仓到44万股，位列第九大股东，摩根士丹利重仓了41万股，位列第10大股东.

我看了下全部A股能有这种阵容的只有一个，仅此一个啊！

而这个股票从2024年来一直都是震荡的走势，即便是这段时间指数都上涨的，都涨到4100点以上了，但是这个股票竟然还从24元跌到20元了，按照下方成交量看，这些机构介入后，现在都被套牢了。

这些机构之所以看中这个公司，主要是这个公司的行业地位领先，公司是全球空气炸锅代工龙头、A 股 “空气炸锅第一股”，在加热类厨房小家电 ODM/OEM 领域占据核心地位。公司为空气炸锅代工领域三大头部厂商之一，2022 年全球空气炸锅销量市占率约8%，国内空气炸锅代工 CR3 约24%，稳居第一梯队。

不过这个公司作为代工龙头，业绩并不是非常好，2023年净利润是2亿，2024年净利润回落到1.4亿，2025年净利润也没有怎么增长。而且仅仅作为代工龙头利润也比较薄。

这或许是这个股票持续横盘，牛市逆势下跌的原因。

除此之外，这个股票还有3个风险因素，大家一定要留意。

客户高度集中与外销依赖风险：公司外销收入占比超 90%，且深度绑定飞利浦、纽威等少数头部客户，客户集中度高，一旦主要客户订单缩减、转移或贸易政策（如关税）变动，将直接冲击营收与利润。

代工模式下的盈利与成本风险：ODM/OEM 模式毛利率本就偏低，叠加原材料（塑料、电子件）、运费、人工持续上涨，公司议价能力弱，导致毛利率从 2023 年 21.21% 下滑至 2025 年三季度 13.8%，盈利持续承压。

现金流与资产负债结构风险：公司资产负债率超 61%、流动比率仅 1.14，叠加应收账款高企、2025 年三季度经营现金流为负，资金周转与偿债压力大，扩张与抗风险能力受限。