算力！社保重仓4只10元以下标的，3家已被套，释放什么信号？

算力板块又迎来重磅政策催化！工信部正式发布通知，全面组织开展国家算力互联互通节点建设，从顶层设计推动全国算力资源高效调度、协同联动，直接利好算力基建、数据中心、算力运营及上下游产业链。政策一出，市场目光再次聚焦到低位、低价、低估值的算力相关标的上，而一向以“稳健、精准、长线”著称的社保基金，早已在三季度提前布局，悄悄新进、加仓了一批10元以下的低价算力概念股。

更值得玩味的是，社保基金作为“国家队资金”，以长线价值投资、风控严格闻名，极少出现大面积被套的情况。但这一次，三季度新进加仓的4家低价算力标的中，竟然有3家目前处于浮亏状态，有的亏损幅度接近40%，有的在成本线下方持续震荡，有的加仓后横盘下行、小幅浮亏。

一边是国家级算力政策持续加码，行业中长期逻辑不断强化；一边是社保基金低位布局却短期被套，资金与股价出现明显背离。这种强烈反差，让不少投资者疑惑：是社保基金看走了眼，还是短期市场情绪错杀？是低价算力的风险释放，还是新一轮布局机会的酝酿？

在梳理4家标的之前，我们先明确本轮行情的核心催化——工信部推动国家算力互联互通节点建设。

过去几年，我国算力中心呈现“区域分散、标准不一、调度困难、利用率不均”的特点，东部算力需求大、资源紧张，西部算力充足、利用率偏低，大量算力资源无法高效协同。而此次国家算力互联互通节点建设，核心目标就是：

1. 打通全国算力调度网络，实现“东数西算”深度落地；

2. 统一算力标准、接口、运营体系，提升整体算力利用率；

3. 支持数据中心集约化、规模化、绿色化发展；

4. 为AI、云计算、工业互联网、大数据等产业提供底层算力支撑。

这一政策不是短期题材，而是国家级数字新基建的中长期规划，直接受益方向包括：数据中心园区、机房机柜、算力运营、绿色能源供电、海底数据中心、智算中心、算力网络设备等。也正是在这样的大背景下，社保基金选择在三季度布局低价、低位、低估值的算力相关标的，具备清晰的政策与产业逻辑。

社保基金与养老保险基金以“长线、稳健、逆向布局”为特点，往往在行业调整、股价低位时进场，左侧布局等待价值回归。本次三季度布局的4家标的，股价全部在10元以下，属于典型的低价低位品种，但股价表现差异巨大，3家出现不同程度浮亏。

1、海油工程（现价6.61元）：海底数据中心+海上风电，双社保组合新进

海油工程是四家标的中，业务与算力、新基建结合极具特色的一家，核心看点在于海底数据中心这一前沿创新方向。

公司核心业务覆盖海洋油气工程、海上风电、海底数据中心等新兴领域，先后承揽青洲六海上风电、全球首个海底数据中心数据舱等标志性项目，其中全球首个海底数据中心数据舱成功安装，攻克水下密封、防腐、散热、运维等一系列技术难题，体现出公司在特种基建、创新算力基础设施领域的核心竞争力。

社保基金持仓细节：

- 养老保险基金二一零二组合：三季度新进1243万股，位列第八大流通股东；

- 社保基金四零二组合：三季度新进1089万股，位列第十大流通股东。

股价走势与持仓状态：

社保基金三季度进场后，股价长期横盘震荡，并未出现快速拉升，直到今年年初才突破周线长期横盘区间，逐步走出修复行情。以三季度进场均价对比，目前股价整体处于社保成本附近，整体浮亏幅度极小，属于横盘消化后即将选择方向的状态。

这家标的的核心逻辑，并非传统算力，而是**“海洋工程+绿色算力基建+海上风电”**的跨界稀缺性，海底数据中心具备低能耗、高安全、省土地等优势，是未来算力基建的重要创新方向，也是社保基金看中的中长期价值。

2、海南华铁（现价7.14元）：智算+设备租赁，社保新进后遭遇利空，浮亏近40%

海南华铁是四家标的中股价走势最弱、社保亏损幅度最大的一家，也是最具代表性的“国家队被套”案例。

公司业务结构清晰，分为两大板块：一是传统工程设备租赁服务，二是新兴智算业务，形成“传统稳基本+新兴谋增长”的双业务布局。智算业务是公司绑定算力题材的核心，也是社保基金三季度重点关注的逻辑。

社保基金持仓细节：

- 社保基金四一四组合：三季度新进1110万股，为典型的首次左侧布局。

股价走势与持仓状态：

社保基金三季度进场后，公司在四季度突发巨额算力订单取消的利空消息，股价直接跳空低开、连续下挫，走出一波快速深度调整。以三季度社保进场均价计算，当前浮亏幅度接近40%，是四家标的中亏损最严重的一家。

这家标的的核心矛盾，在于算力业务预期与短期利空冲击：智算业务具备中长期想象空间，但突发订单风险直接打击市场信心，导致股价超跌，连社保基金这种长线资金也出现大幅浮亏，也反映出低价题材股在基本面利空面前的高波动性。

3、深圳燃气（现价6.8元）：绿色能源+数据中心供电，社保持续加仓

深圳燃气是典型的**“传统公用事业+算力绿色基建”跨界标的，算力逻辑不依赖纯题材，而是扎根于数据中心能源供应、绿色供电**这一刚需环节。

公司核心动作是与万国数据、三环集团签署战略合作协议，重点布局数据中心固体氧化物电池示范项目，推动固体氧化物电池产业化落地。数据中心属于高耗能产业，绿色、高效、稳定的供电系统是核心刚需，固体氧化物电池具备高效、低碳、灵活等优势，直接适配大型数据中心、智算中心的能源需求。

社保基金持仓细节：

- 社保基金四一三组合：三季度再度加仓90万股，属于连续加仓、长期看好的信号。

股价走势与持仓状态：

社保基金加仓后，股价并未出现趋势性上涨，而是维持区间震荡、重心平稳，目前股价基本处于社保最新加仓成本附近，小幅浮亏或基本持平，属于典型的“低位震荡、等待催化”状态。

这家标的的特点是稳健、低波动、高安全边际，传统燃气业务提供稳定现金流，数据中心能源业务提供中长期成长，社保基金持续加仓，看中的是低风险下的长期价值修复，而非短期题材炒作。

4、凤凰传媒（现价9.99元）：数据中心机柜租赁+云服务，社保加仓后横盘下行

凤凰传媒是四家标的中股价最接近10元、算力业务最纯粹、基本面最稳健的一家，核心逻辑是自有数据中心+机柜租赁+宽带运营+云服务，属于算力基建中的“重资产、稳现金流”品种。

公司旗下拥有两大核心数据中心：凤凰数据中心、新港数据中心，主营业务包括机房（机架）租赁、宽带运营、云服务等，是典型的算力基础设施运营商。硬件规模清晰可见：

- 4kw机柜：约3000个；

- 8.8kw机柜：约2500个。

机柜数量明确、业务模式成熟、现金流稳定，是社保基金青睐的重要原因。

社保基金持仓细节：

- 社保基金四一三组合：三季度加仓45万股，合计总持股1152万股，长期持仓+小幅加仓，体现稳健配置思路。

股价走势与持仓状态：

社保基金加仓后，股价并未改变长期横盘格局，反而重心小幅下移，以三季度加仓均价计算，最新加仓部分浮亏接近10%，属于小幅被套、区间磨底状态。

这家标的的核心优势是算力业务落地、有实物资产、有稳定收入，并非纯题材炒作，股价波动小、安全性高，小幅浮亏更多是市场风格导致，而非基本面问题。

社保基金作为“国家队”，研究能力、风控体系、信息优势远超普通投资者，为何本次布局低价算力，会出现3家被套的情况？我们结合行业、股价、资金、基本面四个维度，客观分析核心原因，不甩锅、不夸大、不臆测。

1、左侧布局属性：社保买在调整期，而非主升浪

社保基金的核心策略是逆向投资、左侧布局，习惯在行业调整、股价低位、市场悲观时进场，而不是追高主升浪。本次布局的4家标的，三季度均处于股价相对低位、横盘震荡、市场关注度低的状态，本身就具备“短期不涨、长期修复”的特征。

左侧布局必然面临时间成本、短期波动、阶段性浮亏，这是策略本身决定的，并非判断失误。社保基金持仓周期以季度、年度为单位，不在意短期一两个月的涨跌，而普通投资者以日、周为周期，因此会明显感受到“被套”。

2、算力板块内部分化：纯算力暴涨，跨界低价算力被边缘化

今年以来，算力板块出现极端分化：

- 上游AI芯片、光模块、算力调度、高性能智算中心：涨幅巨大、资金扎堆；

- 下游基建、机柜租赁、绿色供电、跨界转型、低价低位算力：持续调整、无人问津。

社保基金布局的4家标的，均属于算力跨界、低位低价、非核心热门品种，并非市场爆炒的核心算力标的，在存量资金博弈下，被市场边缘化，股价自然难有表现，甚至跟随大盘调整出现浮亏。

3、突发基本面利空：个体风险冲击，非行业逻辑失效

海南华铁浮亏近40%，核心原因是四季度巨额算力订单取消，属于突发个体利空，与社保基金的行业判断无关，也与算力整体逻辑无关。这种黑天鹅事件，任何资金都难以提前预判，即便是社保也无法规避短期股价冲击。

4、市场风格偏好：高价成长>低价蓝筹，题材>价值

最近一年多，A股市场风格明显偏向：

- 高价、小盘、高成长、强题材；

- 低价、大盘、稳价值、慢修复被资金抛弃。

社保布局的4家标的，全部10元以下、低波动、稳基本面、非热门题材，完全不符合当前市场短线资金偏好，股价自然持续横盘、阴跌，导致社保阶段性浮亏。

5、股价位置偏低，弹性弱、反弹慢

低价股普遍存在股性不活跃、成交量偏低、弹性弱的特点，上涨慢、下跌慢，横盘时间长。社保进场后，即便行业逻辑向好，也需要更长时间等待催化、等待资金关注、等待风格切换，短期很难快速脱离成本区。

四、关键思考：社保被套，是风险还是机会？（纯客观逻辑，不荐股）

我们不预判涨跌、不喊抄底、不推荐标的，只基于投资常识、资金行为、历史规律，给出三个客观判断：

1、短期浮亏≠长期亏损，社保核心赚的是“价值回归钱”

历史数据显示，社保基金左侧布局→短期被套→1-2年后价值回归是常见模式。社保不赚短线博弈的钱，只赚行业景气、政策落地、估值修复、业绩改善的钱，短期浮亏在其持仓体系中属于正常波动。

2、低价算力安全边际较高，继续大幅下跌空间有限

4家标的股价均在10元以下，多数在6-7元区间，本身股价处于历史相对低位，叠加基本面稳健（公用事业、海洋工程、传媒、设备租赁均有稳定现金流），继续大幅暴跌的概率较低，安全边际相对充足。

3、政策持续加码，中长期逻辑不断强化，催化只会迟到不会缺席

国家算力互联互通、东数西算、绿色数据中心、智算中心建设均是中长期国家战略，政策会持续落地、订单会逐步释放、业绩会慢慢兑现。对于稳健型标的而言，逻辑不变，时间就是朋友。

很多散户看到“社保重仓、低价、利好”就盲目进场，结果容易陷入长期横盘或短期浮亏，结合本次4家标的的特点，给大家几条实用、落地、不荐股的建议：

1、不要把“社保持仓”当作短线买入信号

社保是左侧、长线、配置型资金，持仓周期以季度、年为单位，普通投资者短线跟随，极易承受时间成本与浮亏压力。

2、不要迷信“低价=便宜”，更要看“质地与逻辑”

10元以下不代表低估，高估也不代表危险，关键看：业务是否真实、业绩是否稳定、算力逻辑是否落地、是否有核心竞争力、是否有订单支撑。

3、区别“行业逻辑”与“个体风险”

算力行业中长期向好，不代表每一家沾边的公司都能涨，个体利空、业务虚、无订单、纯转型的标的，依旧存在长期低迷风险。

4、接受“慢就是快”，低价蓝筹不适合短线暴利

社保布局的品种，普遍走势慢、波动小、横盘久，适合长线配置，不适合短线追涨、打板、快速获利，投资者要匹配自身风格与持股耐心。

5、不要因为“社保被套”就盲目抄底，更不要因为浮亏就否定价值

股价短期由资金与情绪决定，长期由基本面与政策决定，社保被套是短期现象，不是长期结论，理性看待、独立判断、控制仓位，才是正确姿势。

一边是国家算力互联互通重磅政策落地，中长期成长逻辑清晰、赛道空间广阔；一边是社保基金低位布局却集体短期被套，低价算力标的持续低迷、无人问津。这种反差，正是当前A股最真实的写照：政策长期向好与市场短期情绪的背离，资金风格极致分化与价值标的长期蛰伏的背离。

社保基金作为市场最稳健的资金，用真金白银在10元以下布局算力相关标的，本身就是对低价、低位、低估值、中长期政策受益方向的认可。而短期被套，不过是左侧布局必经的过程，是市场风格暂时的选择，不是行业逻辑的证伪。

对于普通投资者而言，真正重要的不是“这4家能不能涨、什么时候涨”，而是看懂算力新基建的长期趋势、国家队资金的布局思路、低价标的的风险与机会、左侧布局的核心规则。不追高、不盲从、不恐慌、不臆测，坚守常识、控制仓位、理性配置，才能在复杂的市场中走得更稳、更远。

算力互联互通大幕已经拉开，低价算力标的何时迎来价值修复？社保基金被套的品种，能否在政策催化下逐步走出泥潭？市场风格何时会从极致题材转向价值低位？欢迎在评论区留下你的看法。

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⚠️ 重要提醒：本文仅为上市公司公开业务、社保持仓、股价走势、行业政策的客观梳理与逻辑分析，不构成任何个股买卖建议、不预测股价涨跌、不承诺投资收益，市场有风险，决策请结合自身风险承受能力谨慎判断。写文章不易，不喜勿喷哦！谢谢大家～