算力新政突袭！社保重仓的4只低价算力股，为何3只还在“被套”？

2026年2月6日盘后，工信部正式发布《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》（以下简称《通知》），这份被业内定义为算力基建“顶层设计”的政策文件，明确提出构建“1+M+N”三级算力节点体系，通过“统一标识、统一标准、统一规则”打破算力资源区域壁垒，推动算力跨地域、跨行业高效调度，让算力成为像水电一样普惠的基础资源。该政策可通过工信部官网政务公开栏目查询原文，属2026年算力领域最新落地的核心政策。

政策落地次日，A股算力板块应声异动：CPO（光电共封装）方向领涨，智立方以20%幅度涨停，科瑞技术、易天股份等相关个股涨幅超5%，同花顺算力指数当日上涨2.3%，跑赢沪深300指数1.8个百分点。值得关注的是，低价算力股成为资金布局的新焦点——2026年开年至今，同花顺低价股指数（股价低于10元）累计涨幅达8.2%，1月成交额突破3020亿元，换手率较大盘平均水平高出4.5个百分点，低价股的高弹性特征在算力热潮中尤为突出。

作为A股“稳健资金标杆”的社保基金，其持仓动向一直是市场关注的风向标。根据上市公司2025年三季报、四季报及同花顺金融数据库2026年2月4日-6日更新数据，社保基金已重仓布局4只10元以下的算力相关个股。需特别说明的是，其中3只目前处于“账面浮亏”状态（浮亏基于季度成交均价估算）。一边是政策红利持续释放，一边是长期资金暂时被套，这四家公司的核心价值的是什么？普通投资者该如何理性看待？

二、四家标的全解析：社保重仓的低价算力股到底是谁？

以下所有核心数据均来自上市公司公开公告（业绩预告/快报）、交易所收盘行情及同花顺金融数据库，社保持仓成本为季度成交均价估算值（非逐笔成交价），具体明细如下：

1. 中国能建：2.4元算力基建龙头，社保布局的“基建+算力”双主线

• 核心数据：截至2026年2月6日收盘，股价2.4元，总市值1106亿元；公司2025年年报预告显示，全年营收同比增长8.3%，净利润同比增长12.1%，扣非净利润同比增长10.7%，基本面稳健。社保持仓情况：2025年四季度新进前十大股东（社保基金102组合），持仓数量1.2亿股，持仓期间（2025年10月-12月）公司股票成交均价约2.6元（估算依据：季度成交额/季度成交量），截至2月6日账面浮亏约7.7%（测算方式：（2.4-2.6）/2.6×100%）。

• 算力业务亮点：作为国内能源基建领军企业，公司是“东数西算”工程的核心参与者，业务覆盖数据中心土建施工、机电安装、绿电配套等全链条。2025年公司累计承接超大型数据中心项目3个，合同总额42.3亿元，其中包含内蒙古和林格尔数据中心（国家算力枢纽节点项目）的能源配套工程。此外，公司布局的光伏-储能-数据中心一体化项目已落地2个，可为算力设施提供低成本绿电，契合政策对算力绿色化的要求，2025年相关业务营收同比增长41%。

• 账面浮亏原因分析：其一，板块轮动效应影响，2025年四季度资金更多流向AI芯片、算力服务器等上游硬件领域，基建类算力标的估值修复滞后；其二，公司算力业务当前占总营收比重约15%，传统基建业务仍占主导，市场对其算力属性的认知尚未充分；其三，低价大盘股（市值超千亿）估值弹性本身低于中小盘股，短期股价波动较小。

2. 吉视传媒：3.71元广电算力黑马，社保看中的“区域垄断优势”

• 核心数据：截至2026年2月6日收盘，股价3.71元，总市值181.5亿元；公司2025年业绩快报显示，全年营收同比增长5.2%，净利润扭亏为盈（实现净利润1.2亿元），较上年同期亏损3.8亿元大幅改善。社保持仓情况：2025年三季度持仓（社保基金406组合），持仓数量3800万股，持仓期间（2025年7月-9月）成交均价约4.1元（估算依据同上），截至2月6日账面浮亏约9.5%。

• 算力业务亮点：依托吉林省广电网络垄断优势，公司搭建了区域算力调度平台，聚焦政务云、工业云服务。目前已在长春、吉林两地建成2个中型数据中心，机柜总量8000个，PUE值（能源使用效率）控制在1.2以下，达到国内先进水平。2025年下半年，公司与华为签署合作协议，对现有数据中心进行算力升级，新增AI推理算力200P，主要服务于当地汽车制造、农业科技等企业的智能化需求，2025年算力业务营收同比增长35%，毛利率达28%。

• 账面浮亏原因分析：一是区域属性限制，公司算力业务主要集中在东北地区，客户结构相对单一，全国化扩张能力尚未得到市场验证；二是广电系公司转型算力的技术壁垒认知度不足，市场更倾向于认可互联网、硬件厂商的算力布局；三是2025年四季度广电板块整体表现平淡，板块指数累计下跌3.2%，拖累个股表现。

3. 江苏有线：4.25元长三角算力枢纽，社保重仓的“低估值潜力股”

• 核心数据：截至2026年2月6日收盘，股价4.25元，总市值223亿元；公司2025年财报预告显示，全年营收同比增长6.7%，净利润同比增长9.3%，盈利能力稳步提升。社保持仓情况：2025年二季度持仓（社保基金501组合），持仓数量5100万股，持仓期间（2025年4月-6月）成交均价约4.6元（估算依据同上），截至2月6日账面浮亏约7.6%。

• 算力业务亮点：立足长三角算力需求核心区，公司深度参与长三角算力互联互通区域节点建设（2026年2月政策明确节点体系），旗下南京、苏州3个数据中心已接入区域算力调度网络。业务聚焦金融云、互联网内容分发等高频算力需求场景，2025年服务客户超300家，其中包括2家头部互联网企业和5家城商行。算力业务营收占比从2024年的12%提升至2025年的18%，毛利率32%，显著高于传统有线电视业务18%的毛利率水平。

• 账面浮亏原因分析：核心是传统业务拖累估值，公司有线电视业务仍占总营收的62%，该业务面临用户流失（2025年用户数同比下降2.1%）和ARPU值（单用户收入）下滑压力，市场对其转型进度存在担忧；其次，长三角地区算力竞争激烈，阿里云、腾讯云等巨头已布局多个超大型数据中心，江苏有线在算力规模上处于劣势，市场份额拓展难度较大。

4. 动力源：5.36元算力电源龙头，社保唯一账面盈利的低价算力股

• 核心数据：截至2026年2月6日收盘，股价5.36元，总市值82.4亿元；公司2025年业绩预告显示，全年营收同比增长18.5%，净利润同比增长42.3%，扣非净利润同比增长45.1%，业绩高增。社保持仓情况：2025年三季度持仓（社保基金604组合），持仓数量1900万股，持仓期间（2025年7月-9月）成交均价约4.9元（估算依据同上），截至2月6日账面浮盈约9.4%。

• 算力业务亮点：作为算力基础设施核心部件供应商，公司专注于数据中心高频开关电源、UPS电源研发生产，产品技术指标达到国际先进水平，已进入华为、中科曙光、浪潮信息等头部企业的供应链。2025年，公司算力电源产品营收同比增长58%，占总营收比重达40%，成为第一大营收板块。受益于算力节点建设政策，公司2026年一季度已收到电源设备订单10.3亿元，同比增长65%，订单排产已至2026年6月。

• 账面盈利原因分析：一是赛道卡位精准，电源设备是算力基建的刚需产品，行业壁垒高（技术认证周期长），公司深耕该领域20余年，客户粘性强；二是成本端改善，2025年下半年电子元器件、铜铝等原材料价格同比下降8%-12%，公司毛利率提升3个百分点；三是业绩确定性强，算力需求爆发直接带动电源设备订单增长，公司2025年业绩高增已得到市场验证，资金认可度较高。

三、关键问题拆解：社保“账面浮亏”的3只股，到底值不值得关注？

很多投资者会疑问：社保基金也会“被套”？这3只账面浮亏股是机会还是陷阱？结合数据真实性和市场逻辑，从三个核心维度拆解，提供可落地的参考：

1. 账面浮亏≠基本面恶化，社保选股的核心逻辑未变

首先要明确：社保基金的持仓周期通常为1-3年，属于典型的长期资金，短期账面浮亏不代表公司基本面有问题。从这3家公司的核心指标来看，2025年营收、净利润均实现正增长，无业绩暴雷风险；其次，算力业务均为公司明确的发展主线，有真实的订单、营收支撑，并非概念炒作——中国能建的算力基建订单、吉视传媒的区域算力服务、江苏有线的长三角节点布局，均有公司公告或行业报道佐证。

社保基金选股的核心标准是“低估值+高安全边际+长期成长”，这3只股当前市盈率均在20倍以下（中国能建18倍、吉视传媒19倍、江苏有线17倍），低于算力板块平均35倍的市盈率，市净率均在1.5倍以内，符合社保基金的估值偏好。短期浮亏更多是市场情绪和板块轮动导致，而非公司基本面变化。

2. 政策红利+业绩改善，账面浮亏股的估值修复空间

此次工信部发布的算力节点建设政策，将在2026年持续释放红利，直接利好这3只股的核心业务：

• 中国能建：受益于数据中心基建需求增长，2026年算力基建订单有望同比增长30%以上，若算力业务占比提升至20%，估值有望向基建+算力双主线靠拢；

• 江苏有线：作为长三角算力节点参与者，有望承接更多区域算力调度业务，2026年算力业务营收增速可能超40%，估值修复空间较大；

• 吉视传媒：区域政务云、工业云需求稳定，随着广电5G网络覆盖完善，算力业务可拓展至周边省份，成长空间逐步打开。

从行业规律来看，低估值+政策利好驱动的标的，估值修复周期通常为3-6个月。若这3家公司2026年一季度算力业务持续高增，其估值有望向板块平均水平靠拢，存在30%-50%的理论修复空间（测算依据：（35倍市盈率-当前20倍市盈率）/20倍市盈率），但需注意这是行业中性预测，非确定性结论。

3. 必须警惕的3个风险点，避免盲目跟风

低价股虽有弹性，但风险同样不可忽视，这3只账面浮亏股的潜在风险需重点关注：

• 业务转型风险：若传统业务拖累加剧（如江苏有线有线电视用户流失超预期、中国能建基建订单下滑），可能影响公司整体盈利能力，进而延缓算力业务转型进度；

• 市场竞争风险：长三角、东北地区算力竞争激烈，头部企业（如阿里云、腾讯云）在算力规模、技术实力上优势明显，中小公司可能面临份额被挤压的情况；

• 政策落地节奏风险：算力节点建设是长期工程，2026年政策落地效果可能不及预期，短期内业绩无法快速释放，股价可能维持震荡。

四、实用操作参考：普通投资者该如何把握机会？

结合政策走向、公司基本面和市场情绪，提供三个接地气的操作建议，供理性参考：

1. 优先关注“算力业务占比高+增长快”的标的

从确定性来看，动力源的算力电源业务占比40%且增速超50%，是当前最稳健的标的；江苏有线和中国能建的算力业务占比在15%-20%，但背靠长三角、国家算力枢纽节点，增长潜力大，适合长期跟踪；吉视传媒的算力业务占比约10%，区域属性强，适合稳健型投资者小仓位布局（建议仓位不超过总资金的10%）。

2. 跟踪3个关键信号，避免盲目入场

• 政策落地信号：关注2026年3-4月省级算力节点申报结果，若江苏有线、中国能建中标相关项目，可视为积极信号；

• 订单释放信号：重点查看公司公告，若某家公司连续发布算力相关订单（单份订单超1亿元），说明业务落地顺利，可适当跟进；

• 社保加仓信号：2026年一季度报（4月披露）若显示社保基金对被套的3只股加仓，说明机构对其长期价值认可，可作为参考依据；若减仓，则需谨慎。

3. 数据核实路径：自己动手查，降低误判风险

普通投资者可通过以下权威渠道核实核心信息，避免被不实信息误导：

• 政策文件：工信部官网→政务公开→最新文件，查询2月6日发布的《关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》；

• 社保持仓：上市公司官网→投资者关系→定期报告，核对2025年三/四季度财报的前十大股东明细；

• 业绩数据：巨潮资讯网查询公司2025年业绩预告/快报，年报披露后以最终版为准；

• 股价与成交：交易所官网或同花顺、东方财富等平台，输入股票代码查看实时行情和历史成交数据。

五、结尾探讨：算力低价股的行情能持续多久？

随着算力互联互通节点建设推进、国产AI模型迭代带来的算力需求爆发，算力板块的行情大概率将贯穿2026年。而10元以下的低价算力股，凭借低估值、高弹性的特点，有望成为资金追捧的对象。

但社保基金账面浮亏的3只股，到底是“黄金坑”还是“价值陷阱”？动力源的上涨能否带动其他低价算力股跟风？随着更多企业参与算力节点建设，低价股的竞争格局会发生怎样的变化？欢迎在评论区留下你的观点，一起交流探讨。

本文仅为行情分析，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎