股价翻倍却突爆退市警报！1万股民深夜被套，谁踩了A股这颗雷？

2026年开年的A股市场，上演了一出令人唏嘘的剧情：帅丰电器股价从9元一路冲高至17元，短短时间涨幅近90%，让持股投资者直呼“吃到大肉”，可就在股价走牛的背后，公司深夜一纸公告，直接给这场狂欢按下暂停键——因2025年业绩触及退市红线，公司股票将被实施退市风险警示，1万多名持股股民一夜无眠，从浮盈到面临戴帽风险，不过是一夜之间的事。

这并非个例，开年以来A股已有多家公司因财务指标不达标发布退市风险警示，而帅丰电器的特殊之处，在于股价爆炒与退市预警的无缝衔接，让不少追高散户猝不及防。一边是股价翻倍的市场热度，一边是营收净利双降的基本面，背后更是A股退市规则的严格落地。今天就来拆解这起案例的来龙去脉，讲清退市风险的识别要点，帮普通投资者避开这类“看似吃肉，实则踩雷”的陷阱。

暴涨背后藏隐忧：翻倍行情终迎退市警报，公司态度引争议

帅丰电器作为集成灶行业的老牌企业，2026年开年股价走出了一波亮眼行情，从9元左右的低位起步，一路震荡走高至17元，区间涨幅接近90%，成为小家电板块中少有的牛股，不少投资者因这波行情纷纷入场，持股户数也稳定在1万户左右。就在市场以为股价还能再创新高时，公司的一份业绩预告，直接揭露了背后的基本面隐患。

公司公告显示，预计2025年实现营收2.1-2.5亿元，归母净利润亏损4300-6200万元，扣非后净利润亏损更是扩大至5500-7400万元。根据上交所上市规则，上市公司最近一个会计年度净利润为负且扣非后营业收入低于3亿元，将被实施退市风险警示，股票简称前加“*ST”标识。帅丰电器2025年营收上限不足2.5亿元，净利润大幅亏损，妥妥踩中了财务类退市红线，这也意味着，公司或将成为A股历史上第一家被戴帽的集成灶上市公司。

更让投资者心寒的是，面对明确的退市风险，公司的应对态度堪称“佛系”。公告中仅用一句“根据相关规定，公司股票可能被实施退市风险警示，提醒广大投资者注意投资风险”草草带过，既没有公布具体的扭亏为盈计划，也没有资产重组、引入战投的相关预案，甚至没有大股东增持的任何承诺，丝毫看不到公司“保壳”的诚意。

巧合的是，在发布退市风险警示公告的同一天，公司还发布了使用5000万闲置募集资金进行理财的公告。一边是退市风险高悬，一边却将募投资金用于理财，而非投入生产经营改善业绩，公司的优先级选择一目了然，也让持股股民倍感失望。市场分析认为，公司或许早已算清账目，2025年营收距离3亿元的红线差距过大，无论如何操作都难以规避戴帽，索性选择“躺平”。

值得注意的是，帅丰电器并非没有自救的基础，公司目前资产负债率仅7.83%，账面现金相对充裕，短期内不存在破产清算的风险，只是在集成灶行业竞争加剧的背景下，公司市场份额不断被挤压，营收持续下滑，才陷入如今的困境。但即便如此，公司毫无作为的态度，还是让这波翻倍行情彻底沦为“镜花水月”，追高入场的投资者瞬间从浮盈陷入套牢困境。

退市规则早明确：3个月窗口期如何应对？散户别踩这些坑

帅丰电器的案例，让不少投资者产生了疑问：股票被实施退市风险警示后，是不是就意味着一定会退市？持股投资者又该如何操作？其实A股的退市规则早已明确，退市风险警示并非“死刑判决”，公司在2025年年报披露后才会正式戴帽，留给投资者的还有3个月左右的窗口期，而掌握正确的应对方法，才能最大程度减少损失。

首先要明确的是，退市风险警示（*ST）与直接退市有本质区别。根据证监会最新的监管要求，ST仅为风险提示，目的是提醒投资者关注公司经营风险，并非直接终止上市。公司戴帽后仍可在A股正常交易，只是涨跌幅限制会从10%收窄至5%，如果后续公司经营改善，营收和净利润重回正轨，满足摘帽条件后，还可申请撤销退市风险警示，这也是部分 ST股存在交易机会的原因。

对于帅丰电器的持股投资者而言，3个月的窗口期是关键的操作期，结合A股市场的实操经验，有两类应对策略可供参考。如果是重仓持股，持仓占个人总资产比例超过10%，建议在窗口期内择机减仓甚至止损，毕竟戴帽后股票流动性会有所下降，且后续经营改善存在较大不确定性，重仓持有无异于“赌博”，及时止损才能避免损失进一步扩大；如果是轻仓持有，且对公司后续保壳有一定期待，可以短暂观察，但需密切关注公司公告，若始终没有实质性的自救动作，也应果断离场。

而从这起案例中，普通投资者更要吸取教训，避开退市风险股的三大炒作陷阱。第一，不要盲目追高脱离基本面的行情，帅丰电器的翻倍行情始终没有业绩支撑，营收净利双降的基本面早已存在，只是被市场热度掩盖，脱离基本面的上涨终究是“空中楼阁”，随时可能崩塌；第二，不要忽视公司的财务指标，A股财务类退市的核心指标就是“净利润为负+扣非营收低于3亿元（主板）”，买入股票前务必查阅最新财报，重点关注这两个数据，避开踩线公司；第三，不要轻信“保壳”传闻，部分退市风险股会通过散布重组、战投等传闻吸引资金入场，投资者需以公司正式公告为准，切勿被不实信息误导。

此外，证监会也多次明确，退市规则的调整旨在出清“僵尸空壳”公司，并非针对小盘股，目前沪深两市触及退市红线的公司数量有限，且都有充足的时间进行经营改善。对于投资者而言，与其抱着侥幸心理炒作退市风险股，不如坚守价值投资，选择业绩稳定、现金流充裕的优质标的，这才是规避踩雷的根本方法。

散户避坑指南：三招识别退市风险，远离业绩暴雷股

帅丰电器的案例再次给A股投资者敲响警钟：股价涨跌只是表象，公司的基本面才是根本，尤其是在退市规则持续严格化的背景下，学会识别退市风险，成为每个普通投资者的必修课。结合证监会的监管要求和交易所的上市规则，总结出三个简单实用的识别方法，帮大家远离业绩暴雷股，守住投资本金。

第一，紧盯核心财务指标，筑牢基本面防线。对于主板上市公司，重点关注扣非后营业收入和净利润两个核心数据，只要出现“净利润为负+扣非营收低于3亿元”，就是明确的退市风险信号；科创板和创业板的营收门槛为1亿元，其他标准基本一致。此外，期末净资产为负值的公司，也会触发退市风险警示，这些数据都能在公司的季报、半年报和年报中找到，花几分钟查阅，就能避开大部分财务类退市风险。

第二，关注公司公告，警惕风险提示信号。上市公司触及退市红线前，都会发布业绩预告、风险提示等公告，这些都是最官方的风险信号，投资者需养成每日查看持仓公司公告的习惯。如果公司连续发布业绩亏损预告、监管问询函，且没有明确的整改措施，就需要提高警惕，及时减仓；对于那些只发布利好传闻，却始终没有正式公告的公司，更要坚决远离。

第三，避开股价异常炒作，拒绝火中取栗。开年以来，A股已有多只退市风险股出现股价异常暴涨的情况，比如*ST立方、*ST长药等，这些股票的上涨大多由游资推动，净流入资金主要来自散户，主力资金在拉高股价后趁机出货，最终被套的还是普通投资者。监管部门也多次提醒，炒作退市风险股无异于“飞蛾扑火”，一旦公司被强制退市，股票流动性将彻底枯竭，投资者可能面临血本无归的局面。

其实，A股市场的退市风险并非不可防范，只要投资者放弃短期投机的心态，坚持价值投资，关注公司基本面，就能有效避开这类陷阱。而对于监管层而言，持续严格执行退市制度，加大对股价操纵、信息披露违规等行为的查处力度，才能净化市场环境，让优质上市公司获得更多资金关注，推动A股市场健康发展。

帅丰电器的剧情还在继续，1万股民的后续操作也备受关注，而这起案例留给市场的思考远未结束。在退市规则越来越严的今天，你还会炒作业绩不佳的小盘股吗？对于持股退市风险股的投资者，你有哪些实用的操作建议？欢迎在评论区留言分享，一起交流避坑经验，理性看待A股投资。