A股惊雷！1股今日终止交易，3股将退市，23股减持，4.6万股东被套

行情回暖下的“暗雷”，这些风险千万别忽视！

A股三大指数刚全线上涨，不少股民还沉浸在赚钱的喜悦中，没想到隔夜就迎来了“风险三连击”——1只股票今日正式终止交易，3只ST股发布终止上市风险提示，还有23家公司密集抛出减持公告，最高减持金额超15亿元。

老股民常说“涨出来的风险，跌出来的机会”，但在当前市场环境下，更要警惕“行情回暖藏暗雷”。这些退市股、减持股背后，要么是财务造假的“毒瘤”，要么是股东套现的“离场信号”，稍有不慎就可能让投资者多年的积蓄打水漂。今天就来详细拆解这些风险事件，帮大家看清背后的逻辑，避开潜在的投资陷阱。

一、终止交易：东通退今日摘牌，4.6万股东被套多年

该来的终究还是来了！曾经的东方通，如今的东通退（退市整理期股票简称），在经历15个交易日的退市整理后，于今日正式终止交易，退出A股舞台。这只股票的退市，不是因为业绩不佳，而是触及了A股最严重的违规情形——欺诈发行。

1. 财务造假3年，虚增利润超3亿

根据证监会的调查结果，东通退在2019年至2022年期间，连续三年进行财务造假：累计虚增营收4.32亿元，虚增利润3.14亿元。更恶劣的是，公司在2022年通过增发股票募集资金22亿元时，直接引用了这些虚假的财务数据，构成了典型的“欺诈发行”。

可能有股民不太清楚，欺诈发行在A股是“零容忍”的违规行为。根据2023年施行的《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）》，发行人欺诈发行上市的，证监会可以责令其回购股票，保护投资者合法权益 。但对于已经退市的东通退来说，即便有回购规定，执行起来也难度重重，受损的最终还是普通投资者。

2. 从43元跌到1.72元，4.6万股东被套

东通退的股价走势，堪称“断崖式下跌”的典型。几年前，这只股票的股价最高曾达到43元/股，是不少投资者眼中的“优质标的”。但随着财务造假丑闻曝光，股价一路狂跌，最终在退市整理期结束时定格在1.72元/股。

即便1.72元的退市价格在退市股中不算低，但对于那些高位买入的投资者来说，已经是“血本无归”。数据显示，东通退退市时仍有4.6万名股东，这些股东大多是在股价高位或中途抄底时被套，如今只能眼睁睁看着股票退市，损失难以挽回。

3. 老三板不是“避风港”，仍有下跌风险

很多投资者以为，股票退市后到了老三板（中小企业股份转让系统）还有翻身的机会，但实际情况远比想象中残酷。老三板的交易规则和A股完全不同，不仅交易频率低（通常一周1-3次交易），流动性更是极差，往往是“卖得出买不进，买得进卖不出”。

以东通退为例，虽然退市价格1.72元，但挂牌老三板后，大概率会继续下跌。一方面，老三板的估值体系和A股不同，退市公司的基本面没有改善，估值会进一步下调；另一方面，大量股东急于套现离场，会形成“踩踏式卖出”，导致股价持续走低。历史数据显示，多数退市股在老三板的股价最终会跌到1元以下，甚至几分钱一股。

二、退市预警：3只ST股命悬一线，这些“陷阱”别踩

东通退的退市不是个例，昨晚又有3只ST股发布了终止上市风险提示公告，分别是ST亚太、ST长药、ST奥维。这三只股票的退市风险各有不同，但都已经走到了退市的边缘，投资者一定要敬而远之。

1. ST亚太：连续三年亏损，净资产为负

ST亚太昨晚发布的2025年业绩预告显示，公司预计2025年亏损5146万元，这已经是公司连续第三年亏损。更严重的是，截至2025年末，公司的每股净资产为-0.318元，属于“资不抵债”的状态。

按照A股的退市规则，上市公司如果连续三年亏损，且净资产为负，将触及“财务退市”指标，大概率会被强制退市。ST亚太同时发布终止上市风险提示公告，也意味着公司自己也清楚，退市的可能性极大。对于这类连续亏损、资不抵债的ST股，投资者千万不要抱有“重组翻盘”的幻想，往往越等损失越大。

2. ST长药：连续15日股价低于1元，退市成定局

ST长药的情况更特殊，它不仅因为2021年至2023年虚增营收和利润被立案调查，还触发了“面值退市”规则。截至目前，ST长药的股价已经连续15个交易日低于1元，最新市值仅2.23亿元。

可能有股民会问：“为什么都要退市了，这只股票还会连续涨停？”其实这是退市前的“最后的疯狂”。一方面，部分游资会利用散户的“抄底心理”，短期拉抬股价吸引跟风盘，然后趁机出货；另一方面，一些不知情的散户误以为股价低就安全，盲目入场接盘。但根据退市规则，股价连续20个交易日低于1元就会被强制退市，ST长药已经连续15个交易日低于1元，剩下的5个交易日即便天天涨停，也很难回到1元以上，退市已经成定局。

值得注意的是，这已经是ST长药第12次发布终止上市风险提示公告，监管层和公司已经反复提醒风险，但仍有投资者铤而走险。这种“明知山有虎，偏向虎山行”的操作，最终只能是“血本无归”。

3. ST奥维：25个跌停+市值不足3亿，退市无悬念

ST奥维的遭遇，堪称“散户的噩梦”。这只股票近期已经连续25个跌停，其中7个交易日是一字跌停，投资者想止损都没有机会，只能眼睁睁看着账户市值缩水。

截至最新收盘，ST奥维的市值仅剩下2.81亿元，并且已经连续14个交易日市值低于5亿元。按照A股的“市值退市”规则，主板上市公司如果连续20个交易日市值低于5亿元，将被强制退市。就算ST奥维接下来6个交易日天天涨停，市值也很难回到5亿元以上，退市已经没有任何悬念。

对于这类连续跌停、流动性丧失的ST股，投资者一定要远离。一旦不小心买入，不仅会面临巨大的亏损，还可能因为无法卖出而被“套牢”到退市。

三、减持潮来袭：23家公司密集套现，最高减持15亿

如果说退市股的风险是“明枪”，那减持公告就是“暗箭”。昨晚，A股市场突然涌现出23家公司的减持公告，其中减持比例超过3%的有7家，减持金额超过1亿元的有8家，合计减持金额预计超过50亿元。

这些发布减持公告的公司，涵盖了半导体、期货、电子化学品、医疗健康等多个行业，其中不乏一些近期涨幅较大、被市场看好的标的。下面就来重点说说几家减持金额较高的公司，帮大家看清股东减持背后的信号。

1. 闻泰科技：股价跌78%仍减持，股东套现15亿

闻泰科技作为半导体芯片板块的知名企业，近期股价表现平平——近期上涨12%，年内仅上涨5%，是年内涨幅最少的半导体芯片股之一。但即便如此，公司股东依然选择大额减持。

根据公司公告，股东珠海融林及其一致行动人格力电器计划减持公司股份3739.95万股，占总股本比例3%。以最新股价40.63元/股计算，预计减持金额高达15.17亿元 。可能有股民会疑惑：“这只股票从171元跌到40元，跌幅高达78%，股东现在减持不是亏了吗？”

其实不然，这些股东的持股成本非常低。根据公告，珠海融林及其一致行动人的股份来源于公司发行股份购买资产取得，属于无限售流通股，其持股成本远低于当前股价。对于他们来说，现在减持依然能获得丰厚的利润，这也是为什么股价大幅下跌后，股东依然选择套现离场的核心原因。

2. 晶晨股份：年内涨86%后减持，套现12亿

和闻泰科技不同，晶晨股份近期的股价表现非常亮眼——年内上涨86%，是半导体汽车芯片板块的“牛股”之一。但就在股价大涨之后，公司股东却选择“高位套现”。

公司公告显示，股东拟通过询价转让的方式减持1310万股，占总股本比例3.11%，预计减持金额12.19亿元。晶晨股份是一家半导体汽车芯片制造公司，受益于汽车智能化的趋势，公司股价今年以来持续上涨。但股东在股价高位密集减持，往往意味着他们认为当前股价已经反映了公司的价值，甚至存在高估的可能，这也给股价后续的走势蒙上了一层阴影。

3. 永安期货：解禁后就减持，套现7亿

永安期货作为国内知名的期货公司，2021年12月才在A股上市，如今正处于股东股份陆续解禁的时期。解禁刚一落地，股东就迫不及待地发布了减持公告。

根据公告，公司一股东拟通过集中竞价和大宗交易方式减持公司总股本3%的股份，预计减持金额7.07亿元。对于次新股来说，股东解禁后减持是常见现象，但密集减持往往会对股价造成较大压力。一方面，大量股份集中抛售会导致股价下跌；另一方面，股东解禁后急于减持，也可能让市场对公司的未来发展产生疑虑。

4. 格林达：股价创新高后减持，套现2.17亿

格林达的情况和晶晨股份类似，公司股价年内上涨131%，创下历史新高，但股东却选择在高位减持。格林达是一家芯片概念电子化学品企业，2020年8月上市，如今上市刚满5年，股东就开始大额减持。

公司公告显示，一股东拟减持598.67万股，占总股本比例3%，预计减持金额2.17亿元。对于这类股价大幅上涨后发布减持公告的公司，投资者需要保持警惕。股东作为最了解公司情况的人，在股价高位套现，往往是对公司短期走势的“看空信号”，后续股价可能会面临回调压力。

除了以上几家公司，昨晚发布减持公告的还有洪兴股份、雪祺电气、宸展光电、北方导航、禾望电气等19家公司。这些公司的减持行为，虽然不会直接导致公司退市，但大量股份集中减持会增加市场的抛压，对股价造成负面影响，尤其是在市场情绪不稳定的情况下，更容易引发股价波动。

四、风险解析：退市新规下，这些规则你必须懂

很多投资者之所以会踩雷退市股、减持股，核心原因是对A股的退市规则和减持规则不了解。下面就用大白话给大家解读一下关键规则，帮大家更好地规避风险。

1. 退市规则：四种情况会被强制退市

A股的退市规则主要包括“财务退市”“面值退市”“市值退市”“重大违法退市”四种情况：

- 财务退市：连续三年亏损，且净资产为负；或者连续两年净利润为负，且营收低于1亿元。

- 面值退市：连续20个交易日股价低于1元（主板）。

- 市值退市：连续20个交易日市值低于5亿元（主板）、3亿元（创业板）。

- 重大违法退市：包括欺诈发行、信息披露重大违法等，比如东通退就是因为欺诈发行被强制退市。

了解这些规则后，投资者在选择股票时，就可以主动避开那些连续亏损、股价低于1元、市值过小的公司，从源头上降低踩雷风险。

2. 减持规则：股东减持需要注意这些信号

股东减持不一定是坏事，但以下几种情况需要特别警惕：

- 减持比例高：减持比例超过3%，尤其是超过5%的，说明股东套现意愿强烈。

- 高位减持：股价大幅上涨后发布减持公告，往往是股东认为股价高估，趁机套现。

- 密集减持：多家股东同时发布减持公告，或者同一股东短期内多次减持，可能意味着公司内部对未来发展存在分歧，或者股东不看好公司后续走势。

- 解禁后立即减持：次新股股东解禁后马上减持，往往是对公司短期业绩和股价的不自信。

对于普通投资者来说，遇到以上几种减持情况，最好的做法是暂时回避，等减持完成后再根据公司的基本面和股价走势决定是否介入。

五、投资者启示：如何避开退市和减持的“坑”？

面对A股市场层出不穷的退市风险和减持风险，普通投资者该如何保护自己的资产？其实只要记住以下几点，就能大幅降低踩雷的概率。

1. 远离ST股和*ST股，不抱侥幸心理

ST股和ST股是退市风险最高的群体，这些公司要么是财务造假，要么是连续亏损，要么是资不抵债，即便偶尔出现短期上涨，也只是“最后的疯狂”。普通投资者很难判断这些公司的真实情况，一旦踩雷，损失往往难以挽回。所以，最好的做法是直接将ST股和 ST股加入“黑名单”，从不关注、从不买入。

2. 选股先看基本面，避开“问题公司”

选择股票时，一定要先看公司的基本面，重点关注以下几个指标：

- 净利润：连续多年盈利，且盈利稳定增长的公司，风险相对较低；连续亏损的公司，要坚决避开。

- 净资产：每股净资产为正，且稳步增长的公司，财务状况更健康；资不抵债的公司，退市风险极大。

- 营收：营收规模较大，且持续增长的公司，抗风险能力更强；营收持续萎缩，甚至低于1亿元的公司，要保持警惕。

- 合规情况：没有财务造假、信息披露违法等不良记录的公司，更值得信赖；有违规记录的公司，即便股价上涨，也可能随时面临退市风险。

3. 关注股东减持动态，不接“减持盘”

在买入一只股票前，一定要查看公司的公告，看看是否有股东减持计划。如果公司近期有大额减持、高位减持、密集减持等情况，最好暂时回避，不要去接股东抛出的“减持盘”。等到减持完成后，再结合公司的基本面和市场行情，决定是否买入。

4. 分散投资，控制仓位，不把鸡蛋放一个篮子里

无论多么谨慎，都很难完全避免踩雷的可能。所以，分散投资就显得尤为重要。不要把所有的资金都投入到一只股票上，而是要分散到多只不同行业、不同风格的股票中，这样即便其中一只股票踩雷，也不会导致全军覆没。同时，要控制好单一股票的仓位，一般不超过总资金的20%，降低单只股票踩雷对整体资产的影响。

六、总结与思考：A股退市常态化，理性投资是王道

今天的A股市场，退市已经成为常态。随着监管层对财务造假、信息披露违法等行为的“零容忍”，越来越多的“问题公司”被清出市场，这对于净化A股生态、保护投资者合法权益来说，是一件好事。但对于普通投资者来说，也需要适应这种“退市常态化”的市场环境，改变过去“炒垃圾股”“炒ST股”的投机思维，树立理性投资、价值投资的理念。

股东减持也是市场的正常现象，股东有权利在合规的前提下套现离场。但对于投资者来说，要学会区分“正常减持”和“风险减持”，通过分析减持的比例、时机、原因等，判断其对股价的影响，从而做出合理的投资决策。

最后，想问大家一个问题：你在投资过程中遇到过股东减持或者股票退市的情况吗？你是如何应对的？欢迎在评论区留下你的经历和观点，我们一起交流探讨，共同成长。

在A股市场，赚钱的机会永远存在，但风险也无处不在。只有保持理性、敬畏市场、不断学习，才能在复杂的市场环境中生存下来，实现资产的长期保值增值。希望今天的文章能给大家带来一些启发，帮助大家避开潜在的投资陷阱，在A股市场走得更稳、更远。

数据来源及免责声明

1. 数据来源：中国政府网（《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）》）、每日经济新闻（闻泰科技减持公告相关报道）、A股上市公司公告（东通退、ST亚太、ST长药、ST奥维等公司退市及风险提示公告）、A股上市公司减持公告（晶晨股份、永安期货、格林达等23家公司减持公告）。