银行股真的不能买？错！避开3个坑，城商行让你躺赚股息不被套！

我邻居老张，2020年砸20万重仓工行，信誓旦旦说“每年拿4%分红，躺平养老”，结果4年过去，股价跟焊死在地板上似的，分红刚够给孙子买零食，还赶上银行定增“抽血”，股份被摊薄，算下来反而亏了2万！

天天有人吹银行股高股息、稳如狗，可为啥它老不涨？为啥年年搞定向再融资，跟抽散户的血似的？

今天咱不吹不黑，把银行股的底裤扒下来，讲透它的风险、不涨的原因，还有到底能不能买、怎么买才不踩坑！

第一，盘子大到拉不动！

六大行总市值超10万亿，工行一家就4万多亿，游资根本不敢碰，机构想拉涨也得砸几百亿，谁愿意干这吃力不讨好的事？

2024年银行股平均涨幅才2.3%，创业板都涨了18%，资金都去追AI、新能源了，银行股直接成了“市场小透明”。

第二，业绩增速慢到抠脚！

2024年六大行净利润增速普遍3%-5%，农行稍好点也就6%，跟成长股动不动20%+的增速比，简直是“蜗牛爬”。

为啥？核心是净息差收窄——2024年六大行平均净息差才1.68%，比2021年降了0.45个百分点，银行靠息差吃饭，息差窄了，利润自然涨不动，股价咋可能飞？

第三，估值被“破净”焊死！

截至2024年末，A股42家银行股里，除了招行，剩下41家全破净，六大行PB平均才0.6倍，相当于“打折卖资产”。

市场觉得它不值钱，资金更不愿意来，形成“不涨→没人买→更不涨”的死循环。

啥叫定向再融资？

说白了就是银行缺钱补资本金，找财政部、大机构低价增发股票，散户没资格参与。

结果总股本一增加，你的股份就被“稀释”了——每股收益、分红都变少，相当于你的钱被银行“抽走”补窟窿了！

2025年3月那波操作更绝：建行、中行、交行、邮储集体官宣定增，合计募资5200亿，财政部直接掏5000亿认购，散户只能眼睁睁看着！

就拿老张的工行举例，定增前每股分红0.294元，定增后总股本多了，分红直接降到0.28元，1万股一年少拿140块，股价还跟着跌了5%，双重亏损，这不是抽血是啥？

更气人的是，银行再融资的理由永远是“服务实体经济、补资本”，可补完资本，利润没见多涨，分红没见多提，倒是散户的权益被摊薄了一波又一波。

2024年至今，国有大行再融资规模超6000亿，平均每年都要“抽一次血”，你说谁受得了？

除了再融资，银行股还有2个隐藏风险，藏得深但杀伤力大！

第一个是坏账隐忧：

别看六大行2024年不良贷款率都降到0.7%-0.8%，看似很稳，可背后是超10万亿的城投债、还有没出清的地产贷，一旦地方债暴雷、房企烂尾，银行坏账立马飙升，利润直接腰斩，分红也得跟着砍！

第二个是政策监管紧箍咒：

现在监管对银行资本充足率要求越来越高，六大行核心一级资本充足率必须维持在11%以上。

可银行内源补资本（靠利润留存）的速度，赶不上放贷扩张的速度，只能靠再融资“补血”，形成“抽血→补资本→再放贷→再抽血”的死循环，散户永远是被摊薄的那一方。

听到这你可能要骂了：“银行股全是坑，赶紧跑！”别急！

我同事老李，2021年没买国有大行，反而选了成都银行，10万本金拿到现在，直接赚翻了！

为啥？

第一，成都银行近5年只搞过1次小额再融资，几乎不抽血，股东权益没被摊薄。

第二，连续5年分红率超33%，股息率稳定在5%以上，比六大行还要高。

第三，不良率才0.72%，远低于行业平均，坏账风险小。

第四，股价累计涨了50%+，既吃了股息，又赚了股价收益，比老张的工行强太多！

给大家划个实操重点，照着挑准没错：

1. 看再融资频率：

近3年没定增、没配股的优先，避开年年抽血的国有大行；

2. 看股息率：

连续5年股息率超4.5%的，才配叫“高股息”；

3. 看不良率：

低于0.8%的，坏账风险小，分红稳；

4. 看资本充足率：

核心一级资本充足率超12%的，不用频繁融资补窟窿。

现在A股41家破净银行里，有10家左右的城商行，符合“低抽血+高股息+低坏账”的标准。

而且它的估值还在历史低位，未来既有股息收益，又有估值修复的空间，比趴在地上的国有大行香多了！

但话又说回来，就算是优质城商行，也别指望短期暴涨，银行股的核心逻辑是“稳”，不是“赌”。

想赚快钱的趁早别碰，想长期拿分红、求安稳的，才是它的目标客户。