商业航天炒作的3个阶段！找对标的才不会追高被套

2025年四季度，商业航天板块借着《商业航天发展行动计划（2026-2030年）》的政策东风，迎来一波炒作行情，但板块内标的涨跌分化严重：有的小票涨了20%后快速回落，有的核心企业却稳步走高。其实商业航天的炒作从不是无迹可寻的乱炒，而是遵循政策预期、产业落地、业绩兑现的3个阶段逻辑，每个阶段对应不同的标的类型，找对节奏才能避开追高被套的坑。今天就用大白话跟大家扒清楚，商业航天炒作的3个阶段到底该怎么抓标的，以及背后的核心逻辑。

从2025年的板块数据能看出阶段特征：政策出台初期，板块内小市值概念股平均涨幅达25%，但核心企业仅涨10%；产业落地阶段，核心部件企业涨幅反超至35%，概念股回落15%；业绩兑现阶段，下游应用企业的股价波动率收窄，走势更稳健。这组数据直接印证了商业航天炒作的阶段轮动规律，也说明资金最终会向有业绩支撑的标的靠拢。

一、第一阶段：政策预期炒概念，只适合快进快出

商业航天炒作的起点，往往是重磅政策出台或行业规划落地，这个阶段的核心逻辑是资金提前博弈政策红利，炒作标的以“沾边概念的小市值股”为主。

2025年12月国家航天局发布商业航天发展计划后，航天晨光、贵航股份这类仅涉及少量航天配套业务的企业，股价在3个交易日内分别上涨22%、18%，但它们的商业航天业务营收占比不足5%，也没有实质性订单，纯靠政策情绪驱动。

这个阶段的炒作特点很鲜明：涨得快、跌得也快，因为没有业绩支撑，资金只是短期跟风。2025年四季度，这类概念股的日均换手率达18%，是板块平均水平的2倍，游资快进快出的特征明显。对散户来说，这个阶段只能用总资金5%以内的仓位小博弈，设置5%-7%的止损线，一旦股价回落就果断离场，千万别抱着“长期持有”的想法。

二、第二阶段：产业落地炒核心部件，抓龙头才是关键

当政策红利从“纸面”走向“实际”，商业航天进入卫星组网、火箭发射的产业落地阶段，资金会从概念股转向核心部件企业，这也是商业航天炒作中最具持续性的阶段。

2025年四季度，国内启动第二批200颗低轨卫星招标，商业火箭发射量同比增长80%，核心部件的需求迎来爆发：航天级碳纤维企业光威复材拿到15亿元卫星结构件订单，卫星导航芯片企业华测导航的商用订单同比增长90%，这些企业2025年四季度营收同比增长65%，机构加仓金额达85亿元，股价也走出稳步上涨的趋势。

核心部件企业能成为炒作主线，源于两大壁垒：一是技术认证壁垒，航天级碳纤维、火箭发动机部件等产品需要通过航天部门的严苛认证，周期长达2-3年，中小企业根本无法突破；二是订单绑定壁垒，核心部件企业会与航天集团、民营航天企业签订3-5年长单，比如中简科技与蓝箭航天的长单，锁定了未来3年的产能，业绩确定性远高于概念股。

这个阶段散户的操作核心是布局核心部件龙头，比如碳纤维领域的光威复材、中简科技，卫星导航领域的北斗星通、华测导航，这些企业有技术、有订单，就算板块出现回调，也能凭借基本面支撑反弹，适合用10%-15%的仓位中长期布局。

三、第三阶段：业绩兑现炒下游应用，稳健型选手的选择

当商业航天的卫星运营、测控运维等下游环节开始实现盈利，炒作就进入最后一个阶段——业绩兑现期，资金会转向有实际盈利的下游应用企业。

2025年四季度，商业航天下游应用企业的净利润同比增长12%，虽然增速不如核心部件企业，但已经摆脱了“烧钱”状态：中国卫通的卫星宽带运营业务营收同比增长30%，航天电子的航天测控运维业务毛利率提升至20%，这些企业的股价波动率大幅收窄，走势更稳健。

这个阶段的炒作逻辑从“预期”转向“现实”，标的的股价涨跌不再依赖政策或产业消息，而是与业绩数据直接挂钩。比如2025年三季报中，中国卫通的净利润增速超预期，股价随即上涨10%；而某测控企业因业绩不及预期，股价下跌8%。对散户来说，这个阶段适合风险承受能力低的稳健型选手，关注企业的营收增速、净利润率等核心财务指标，避开仍处于亏损的下游标的。

四、商业航天炒作的底层逻辑：跟着产业节奏走，而非盲目追涨

商业航天的炒作看似是题材轮动，实则是产业发展节奏的体现：政策出台打开想象空间，产业落地提供业绩支撑，业绩兑现验证赛道价值。散户想要在炒作中赚钱，核心是“跟着产业节奏走”，而非盲目追涨热点。

需要警惕的是，商业航天的产业发展周期长达3-5年，就算到了业绩兑现阶段，部分下游企业的盈利规模仍较小，板块整体仍存在波动风险。此外，纯概念炒作的标的在任何阶段都只适合短期博弈，长期持有必然面临估值回归的风险。

说到底，商业航天的3个炒作阶段，本质是资金从“炒情绪”到“炒业绩”的转变。散户只要认清每个阶段的标的特征，不盲目追高概念股，聚焦有技术、有订单、有业绩的核心企业，就能在商业航天的炒作中把握真正的机会。