理财黑洞！富安娜亿元理财血亏，中信证券竟成被告赔数千万

这场理财方面的纠纷，关联着上亿资金，存在利益冲突，当知名家纺企业把国内头部券商告到法庭时，它很快变成了市场所关注的焦点 。

投资投向单一高风险项目

富安娜所投入的那1.2亿元资管计划，其中相当大比例的资金流向了名为“北大资源杭州海港城”的这一项目，如此这般的一种安排使得资产处于高度集中的态势，未能实现风险分散这个基本的投资原则，按照2021年的管理报告来讲，超过一亿元的资金与该项目紧密关联，而剩余的少量资金则被配置到了货币基金方面，其产品结构表现出明显的失衡情形。

将大笔资金汇聚到仅有的并且已表明存在风险的地产项目上，这跟资产管理中管控风险、分散配置的常见做法相互抵触。产品管理人没有高效地履行谨慎投资的职责，给后续的兑付危机埋下了直接的隐患。投资者在挑选理财产品之际，要提防这类底层资产过度集中的布置。

管理人角色存在利益冲突

于这个案件当中，存在着一个具有关键意义的争议要点，所涉及的情况是，管理人拥有双重身份，其中中信证券这一主体，它并非仅仅只是那个资管计划的管理一方，而且还是，与该资管计划底层资产相联系的企业北大方正集团的主要债权人，像这样的身份重叠情形，致使出现了潜在的利益冲突风险。

出于自身债权利益的缘由，管理人在做出投资决策的时候，或者于进行风险处置的阶段，无法百分之百地站在委托人富安娜的立场上面，如此结构性质的问题，把资产管理中极为关键的信任基础给削弱掉了，它给市场发出了警示，在委托理财的时候，要穿透去审视管理人可能存在的其他关联利益 。

底层资产关联方早已陷入危机

有一个名为“北大资源杭州海港城”的资金投向项目，其顶层股东方为北大方正集团，这个集团早就陷入了债务困境，早在2017年，国家审计署的审计意见就揭示出了该集团在股权与资产方面存在的重大问题。

2019年时，集团债务危机呈公开化态势，前四大债权人所持债权总额超300亿元，中信证券在其中，这种情况表明，资管计划投资时，其关联主体信用风险已极为显著。管理人针对此风险的评估及披露是否充分，这是判定其是否尽责的关键所在。

法院判决明确了责任与分配

审理过后，法院就该案件作出明确判决，其一是，促使中信证券与资金托管银行和富安娜协作，把总计3583.71万元尚未领取的信托投资回款全部提取出来，且这部分资金归属清晰明确 。

该资管计划后续进行清算时，存在有可能收回款项的情况，针对此判决规定了分配准则，双方会进行平均分配，然而支付给中信证券的那部分有上限，这样的判决，既认定了管理人的责任，又给出了为后续资金清偿具备可操作性的分配方案。

单一资管业务规模与风险并存

此次出现问题的产品类型系此类那种名为“单一资产管理计划”的，这类业务是券商资管的重要构成部分，拿中信证券当作例子，在 2019 年之际，其单一资管业务规模便已然高达 1.27 万亿元，这远远超过了其集合资管业务的规模。

然而，单一资管业务规模极大且庞大，可是其管理费收入和集合业务比，没呈现出按比例增长的情形。这在一定程度上体现了业务有的同质化竞争以及在收费这儿面临的压力。在规模正扩张的这个阶段，怎么强化尽调工作、风控措施以及存续期管理，这是业务可实现持续健康发展的关键核心要点 。

事件对投资者与行业的启示

这起纠纷，给企业敲响了警钟，给个人投资者也敲响了警钟，它表明，哪怕是经由知名金融机构所购买的理财产品，也得仔细审视其底层资产的具体构成，还有风险，不能单单凭借管理人的品牌光环，就放松应有的警惕。

于资产管理行业范畴里，案件凸显了完善利益冲突防范机制的紧迫性，案件凸显了加强信息披露透明度的紧迫性， 管理人必须将委托人利益置于首要之地，管理人要严格遵循信义义务， 在金融市场波动加剧时这种背景形势中，专业的尽责管理比以往任何时候都更具重要性 。

于理财的那段时间当中，你可曾遭遇过那般“令人费解”的底层之资产、亦或是结构繁复的产品形态？尽情前往评论区域之处去分享你的往昔经历、又或者个人见解，倘若感觉这篇文章给了你启迪，也请点个赞予以支持。