万家文化十年后再爆140亿雷！数万人被套，专割江浙沪中产

十年前，赵薇用50倍杠杆撬动30亿收购万家文化失败，坑惨10万股民。

没想到十年后，万家文化变身祥源文旅，再次卷入百亿爆雷危机，无数投资者血本无归，连浙江不少公务员家庭都没能幸免。

这一切的背后，是浙商大佬俞发祥苦心搭建的地产、文旅、理财三位一体的资本局。

最近，不少浙江中产家庭的天塌了 —— 有着所谓国资背书的浙金中心突然爆雷，涉及金额超140亿，上万名受害者大多是本地中产以上家庭。

他们投入的资金20万起步，少则几十万，多则几百万，不少人砸进了全家积蓄甚至养老钱，年都过不安稳。

诡异的是，这些固定收益类理财的年化只有4%到5%，还不如部分银行产品，看似毫无风险，却藏着致命陷阱。

风险就埋在这种虚假的安全感里，不知不觉让人陷入失控漩涡，还牵扯出三家上市公司，股价纷纷暴跌，甚至有高管提前抛售股票，几十万无辜股民跟着遭殃。

这一切都指向同一个人 —— 前浙江嵊州首富俞发祥。

在浙商圈子里，他是妥妥的逆袭范本：1971年出生于嵊州，15岁辍学去啤酒厂当学徒，后来靠卖水泥、茶叶赚到第一桶金。

1992年，他跑到海南成立装修公司，这就是祥源控股的雏形。海南房地产泡沫破灭时，别人忙着跑路，他却逆势成立海洋祥源实业，一头扎进房地产。

2022年，他把重心转移到安徽，靠合肥合瓦路旧城改造项目，在安徽站稳了脚跟。真正让俞发祥起飞的不是地产，而是资本运作。

2017年，赵薇收购万家文化的烂摊子没人敢接，俞发祥却以16.74亿的价格拿下，还不到赵薇报价的一半。

他把万家文化改名为祥源文旅，塞进一堆自家文旅资产，真正拿到了资本玩家的入场券。

此后的俞发祥彻底停不下来：2019年推动交建股份上市；今年6月，祥源系岌岌可危之际，他还豪掷22.95亿港元收购海昌海洋公园。

看似是学王健林转型文旅轻资产，实则更像是一场停不下来的资本游戏 —— 他搭建的祥源系帝国，看似是文旅、地产、基建多方联动，实则是十个瓶子九个盖的把戏，不断给主营地产业务输血融资。

爆雷的浙金中心早年有国资背景，2023年起老国资股东撤离，转为祥源系关联民企控股。

其近两年产品多来自祥源系，由祥源系关联公司发行、俞发祥担保，底层标的是祥源系地产应收账款，实质是自融周转，靠老话术忽悠老年人和中产，吸纳上百亿资金。

更讽刺的是，该中心2024年10月被取消金融资质，仍无证经营一年，靠拆东墙补西墙维持兑付，最终爆雷。

祥源系能撑过多年地产危机，全靠旗下上市公司输血。三家上市公司虽撇清关系，实则深度绑定：

祥源文旅（前万家文化）2024年被查出通过虚假收购，将4.1亿（占当时净资产15.15%）转给祥源控股；2022年还曾以收购丹霞山索道为由，挪用5000万意向金周转且未及时披露。

2024年12月，俞发祥因关联方资金占用被罚300万元。祥源文旅2025年半年报显示，公司短期借款1.5亿、长期借款5.9亿，优质资产质押率达95%。

即便资金链紧张、十余家公司票据逾期，俞发祥仍在今年6月斥资14亿自有资金加银行贷款，收购亏损的港股海昌海洋公园，疑似看中港股融资平台。

说到底，祥源系所有资本运作，都是为房地产高杠杆模式输血。

早年，俞发祥靠文旅名义拿低价土地开发住宅卖房，再用卖房的钱并购文旅项目、支撑理财兑付，形成一个循环。

通过理财和上市公司的廉价资金，给地产项目大量输血，让盘子越滚越大，才得以维持表面的低成本和低风险，把这个循环撑到了2025年底。

这套手段不可谓不高明，但风险并不会因表面的低收益而消失，反而被转移给了更多投资者、股民、金融机构和各地文旅项目。

很多爆雷投资者表示，买理财时只听了所谓的国资背书和低风险低收益，根本没注意到底层资产全是地产，还以为是安全的国资项目，更没搞清楚担保人就是祥源系自己，背后还有一大堆难以变现的文旅资产。

而上市公司资金被偷偷拆借，中小股东也被蒙在鼓里。

今年，俞发祥还以140亿身家登上2025年胡润百富榜，直到被监管查处引发股价暴跌，大家才发现不对劲。

舆论曝光后，人们才知道祥源系600亿总资产里，大部分是贬值的地产和难以变现的文旅资产 —— 海昌海洋公园持续亏损，交建股份还被上交所质疑，为何从土木行业跨界去做咖啡豆生意。

如今祥源系十多家公司票据逾期，地产项目烂尾，总负债超400亿，看似资产足够抵债，实则现金流早已干涸。

可如果不是最终爆雷，这个雪球似乎还能继续滚下去。奇怪的是，即便到了最后，还有金融机构愿意借钱，舍命陪君子，甚至在爆雷后希望引入国资力量解决问题，字里行间透着 “你要不救我，大家就一起倒霉” 的意味。

这话是不是很熟悉？当年恒大许家印一边呼吁社会给恒大输血，一边在爆雷前通过各种投资和收购，把大量资金转移出公司，揣进自己和高管腰包，甚至转移到海外。

这种拆东墙补西墙的资本局太多了，一旦爆雷就归咎于大环境，仿佛房地产只要回暖，所有问题就能迎刃而解。

可钱到底去哪了？股民和投资者的损失又该靠什么赔偿？或许，只有布局这一切的人自己最清楚。