年化4%理财血本无归？浙金中心暴雷，上万家庭积蓄被套牢

谁能想到，年化才4%的“稳健理财”，最后居然能让人数十年的积蓄打了水漂。12月初的浙江，数千名浙金中心投资者彻底慌了神，这个曾喊着有政府批复背景的理财平台，上百亿祥源系产品集中逾期，APP提现功能直接锁死，说好的稳赚利息，到最后连本金都可能拿不回来，核心原因就俩字：没钱了，资不抵债撑不住了。

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这次暴雷牵扯的资金规模着实吓人，不完全统计超140亿，还有说法已经达到200亿，波及上万名投资者。算下来平均每人投了200万，可平均数从来掩不住真实处境，不少人投的钱远比这个数多，尤其很多中老年人，把家里几代人攒下的养老钱、救命钱全投了进去，就盼着这点低收益安稳过日子，如今全陷在了里面。这批出问题的产品，兑付时间全挤在今年年底到明年年初，以前总觉得高息理财才会爆雷，这种4%到5%的稳健款稳如泰山，现在看来，所谓的安全不过是自欺欺人。

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大家当初敢放心投钱，多半是被“国资背景”四个字骗了。可真扒开股权链条看，浙金中心根本不是省级国资直接控股，是市属国企的子公司、孙公司层层合资凑出来的，关系早就绕得模糊不清，国资成分水分大得很。更过分的是关键变动全被藏着掖着，2024年10月浙江地方金融监管局就已经取消它的金融资产交易资质，只允许处理之前的存量业务。到了2025年1月，公司干脆改名成浙江浙金资产运营股份有限公司，第一大股东换成了民营的杭州民置投资管理有限公司，彻底跟国资撇清关系，可官网、APP还沿用老名字，明晃晃误导投资者，把人蒙在鼓里一直投钱。

而且浙金中心这类地方金交所，本身就带着行业通病。做业务走的是备案制，融资门槛低得离谱，对发行产品的企业资质审核睁一只眼闭一只眼，平台上卖的大多是非标准化债券，风险根本没个有效管控。更让人后怕的是，有些发债企业注册资本才1000万，却能在这平台发行大额产品，实力和融资规模完全不匹配，这么大的漏洞，早晚得出事，资金链断裂不过是时间问题。

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祥源文旅相关产品爆雷，本质上就是不合规的资管业务。按正常金融规矩，要是底层资产真有好的现金流、值得投资，发行方早该包装成私募资管产品，去中国证券投资基金业协会备案后再卖，这才是正规路子。可地方金交所就是个区域性发行平台，备案要求松、信息披露也不透明，卖的产品可信度本就比正规备案的低很多。更关键的是，金交所的法律定位摆着，产品爆雷了它通常不用担连带责任，说白了就是投资者的钱拿不回来，平台不管，只能自己找律师打官司维权，可普通老百姓哪有这精力和能力取证查证，维权难如登天。

浙金中心能忽悠这么多人，核心就是抓准了大家求稳的心态，尤其盯着房地产相关资产的热度。以前房地产行情好，房子好卖，房企赚钱多，偿还债务的能力看着靠谱，投资者觉得把钱借给这类企业稳赚不赔，心甘情愿当债主收利息。浙金中心主要业务就是帮做文旅地产的祥源集团融资，大家买的理财产品，本质就是把钱借给祥源集团，涉及资金超百亿，祥源集团也是它最大的融资方。

当初祥源集团看着确实靠谱，账面资产600多亿，负债400多亿，资产负债结构看着挺健康，借钱时还承诺全额无条件不可撤销连带责任担保，今年10月还拿到了AA+信用评级，这些光环让投资者彻底放下戒心。再看浙金中心和祥源集团的关系，更是剪不断理还乱，浙金中心的大股东民置投资，还持有祥源旗下杭州微游荟45%的股份，互相牵扯勾连，早就绑在了一起。

爆雷的导火索还是祥源集团债务崩盘。房地产市场降温后，文旅地产更是寒冬难挨，祥源集团资金链彻底断了，之前看着健康的资产负债表成了空话，承诺的全额担保也成了一张废纸。这次逾期的所有产品，全指向祥源控股集团及实控人俞发祥，这些产品包装成金融资产收益权，底层资产真假难辨，甚至有应收债权、苗木这类不好变现、估值模糊的东西，根本算不上稳健理财该有的资产，风险早就藏在里面了。

放在成熟的市场里，比如美国，这类靠单一民营企业、受行业周期影响大的信用类资产，收益率得超9%才能覆盖潜在风险，高风险配高收益才合理。可在国内，浙金中心居然以4%到5%的低收益就卖出去了，收益水平跟靠国家信用背书的美国国债差不多，明显不符合风险定价逻辑。这中间差的收益，大概率被平台、融资方和中间环节层层克扣，最后进了少数人的口袋，受损的还是普通投资者。

理财从来没有绝对的安全，别盯着这点利息，最后把本金都搭进去，这就是浙金中心暴雷给所有人的警示。