这只股票横了763天，社保2600万股被套，铝业“隐形冠军”

铝业板块不少公司这波行情里动静不小，偏偏有一家，股价像钉在那儿一样，整整763个交易日，基本就在16块上下晃荡。去年底好不容易摸到20，最近又跌回来了。更让我吃惊的是，就这么个“不动如山”的票，前十大股东里，竟然扎堆蹲着四家社保和养老基金！

截止今年9月30日，养老保险808组合加到653万股，社保401组合拿着611万股，社保101组合608万股，还有社保16012组合新进了458万股。算下来，他们加起来捂了超过2600万股。以目前股价看，这些“国家队”资金，大概率都没赚到什么钱，甚至可能还在水下。

这就很有意思了。社保一向以稳健、眼光长远著称，他们集体看中，还愿意陪着横盘两年多，这公司到底什么来头？

我仔细扒了扒，这家公司主业是做铝板带箔的。通俗讲，就是把铝做成各种薄片、薄带，用在两个特别关键的地方：

一是汽车、空调的热交换系统，比如散热片、冷凝器。它是国内这领域的领头羊，全球也能进前三，客户名单很亮眼，直接绑定了特斯拉、奔驰这些顶级车企，还有电装、马勒这些顶尖零部件商。这可不是随便谁都能进的圈子，认证壁垒极高。

二是新能源电池。比如刀片电池的壳体、电池包里的水冷板材料，很多都是它首创的，甚至填补了行业空白。他们有些独门技术，像免钎剂焊接、能做到0.03mm的超薄翅片，据说比同行领先1到3年。

技术硬，业绩也确实能打。从2018年到2024年，公司净利润从1.68亿一路涨到超过12亿，年年增长。有机构预测，到2026年净利润可能摸到16亿。

结果就是估值被压得非常低。按2025年的盈利预测算，市盈率大概13倍；按2026年算，只有11倍左右。对于一个成长性还不错的细分龙头，这个估值确实不算高。这可能也是社保们愿意“蹲守”的核心逻辑——用时间换空间，赌的是行业前景和公司份额。

当然，市场不给高估值，也有担忧。我总结主要是两点：

一是铝价波动。公司毕竟需要采购铝原料，铝价大涨大跌，会影响它的成本控制和库存价值。

二是行业竞争。现在同行都在扩产，下游客户又要压价，加工费这块的压力未来可能会显现。

这只票给我的感觉，很像一个“安静的实力派”。故事不花哨，就是扎实做技术、绑大客户，业绩报表也干净。社保集体入驻被套，更像是一种“被动等待”——他们看重的或许是长期确定性，而非短期波段。横盘763天，消磨了太多人的耐心，但也可能正是在这种无人问津里，慢慢攒着下一波的能量。

不过，普通投资者要想参与，必须认清两点：一是你得有和他们类似的耐心，可能还得继续陪跑一段时间；二是必须密切关注铝价周期和行业加工费的变动，这是影响它短期利润的关键变量。

总之，这是一个有技术底蕴、有业绩支撑，但短期缺乏催化剂的典型例子。它不适合想“快进快出”的人，但或许适合那些愿意慢慢看一场“长跑”的观察者。股市里，有时候最快的路，就是耐心走完那条最慢的道。