亚朵给五星酒店泼了一盆冷水

五星的傲慢，亚朵的暴增

亚朵，2021-2022年，营收还仅为20亿、净利率还仅为5%左右。

酒店竞争对手都知道亚朵很强，但其规模和业绩还难与本土巨头抗衡，大家都觉得它还小，还需要时间去沉淀。

但是，2023年，亚朵却突然发力。

营收从22.6亿元一下子干到了46.7亿元，2024年更是飙升到72.5亿元。

这时候，大家都傻眼了，竞争对手开始慌了。

2025年前两个季度，亚朵同比增速仍稳稳保持在30%和37%。

净利率也从4.2%迅速提升至17.6%，这样的增长曲线是五星级酒店在十年里从未有过的，连想都不敢想的。

而且，亚朵多争夺的客源，大部分都来自于五星级酒店，这给高端酒店带来不小的冲击。

反观五星级酒店，已经陷入了“高溢价低体验”的死循环。

根据携程对421家五星级酒店的舆情统计：电视无法投屏、床垫呈现凹陷、地毯藏污纳垢等差评最为明显。

服务创新跟不上，员工机械式的应付，拿着租金贵、装修贵的成本定价逻辑，并严格限制外卖、矿泉水收费等。

五星的招牌，不再是溢价的名片，也不再是超优质服务的保证了。

客群用脚投票，五星正在被抛弃

亚朵精准卡位的正是“中登”这部分原来五星酒店的核心客群。

这部分人，廉价简陋的快捷酒店看不上，五星酒店价格太高。

特别是口罩过后，大众的消费实力都有所下降，但是品味并没有降低，因此所谓的“高端平替”就成了刚需。

亚朵正是抓住了这一类需求。

我们可以看下数据：2023年普通用户选择五星酒店的比例降低了2.4%。

亚朵会员破1.02亿，同比增长高达34.7%，这真实地反映了客群迁移变化的过程。

亚朵注册会员数量达1.02亿人/中央预定占比61.5%

2021-2022年疫情影响，亚朵日均房价400元左右，分别是415元和384元。2023-2024年入住率恢复，亚朵日均房价450元左右，分别是464元和437元。

亚朵入住率（OCC）也从2022年63%增长到2023年77.8%，增长23.5%。

当然，五星酒店客群的流失，一部分是行业不好了，更多的原因是自身未跟上用户的变化。

从住店到带货，五星学不会

更厉害的是亚朵的新零售，名字叫做“亚朵星球”，也是亚朵除售卖传统酒店客房餐饮外，开辟的第二收入战场。

2021年注册，2023年营收增长288%，2024年营收达到22亿。

图源：财经天下

三年时间，强势逼近家纺行业TOP3，用40个SKU就干出了别人一家几百人大企业的业绩。

更夸张的是，其2024年销售量300多万只深睡枕头和77万条的深睡被，仅用两个品类就赚了十多个亿，吊打一众上市家纺企业。

它的核心逻辑很简单：就是定位“高端的平替”。

价值439元的深睡枕，采购价是216元，毛利率为50.7%。

而罗莱、富安娜等相同的产品，由于存在多层级的代理批发，到客户手中价格达到了800-1000元，是亚朵的2-2.5倍。

传统五星酒店售卖的周边大多数纪念品，同质化严重，很难形成规模，也形不成闭环。

但亚朵把住宿场景变成了试衣间，用户体验之后直接下单，这种转化率比传统五星酒店的商场高了不知多少倍。

2025年第二季度，亚朵零售GMV达到11.44亿，同比增长了84.6%，50.7%的零售毛利率远远超过酒店管理的35.9%。

而仅仅依靠客房、餐饮单一盈利的五星级酒店，在消费降级、差旅费缩减、禁酒令等一系列不佳因素面前，抗风险能力可谓是弱得不堪一击。

五星的死穴，亚朵的武器

五星酒店，模式僵化，尾大不掉。

自2019年起，各大酒店集团疯狂扩张，中高端连锁客房数增长超过了140%。

而亚朵就是借助轻资产加盟的模式迅速扩张。

截至2025年6月，亚朵在营酒店1824家，加盟店就占比达到1800家。

反观五星酒店，倍重资产所围困，改造周期长且成本高，也跟不上市场的变化。

聚焦核心体验的亚朵，用零售来放大收益，从而形成了良性循环。

消费升级，并不是越贵越好，而是花更少的钱，获得更实在的体验。

不进化，就淘汰

亚朵的爆发不是偶然的，是行业变革的必然现象。

曾经的五星酒店，作为房地产的附庸，很多人认为房地产不会倒。

曾经，很多专家预言，房地产能快速带来财政收入，地方不能没有房地产，房价不会跌，日本的房地产周期在中国不会出现。

可如今呢？房地产陨落了，五星酒店还能好吗？

亚朵的这盆冷水，把很多五星酒店给泼醒了。

房地产周期来了，用户需求已经改变，盈利模式已经改变，行业规则已经改变。

五星酒店的思维却始终未曾改变。

亚朵的零售仍然在不断地扩容，从床上走向全屋延伸，未来或许还会开线下门店。

它不仅冲击着家纺行业，也让五星酒店的转型压力越来越大。

五星酒店，未来会走向何方？

我认为，

唯有变革，才能适应时代。