2700点加仓还被套？牛散刘少鸾拿着消费龙头不撒手，到底图啥

A股跌到2700点那阵，不少人都在清仓观望，可知名牛散刘少鸾反倒在加仓消费龙头。这操作看得人一头雾水，更让人意外的是，他重仓的几只票如今都跌回了前些年的水平，明摆着被套住了。要知道，刘少鸾可不是新手，之前靠长期持股赚过不少钱，这次逆势死扛，背后肯定有他的门道。

先说说刘少鸾现在的处境有多被动。他手里那几只消费和中药龙头，最近的表现确实让人揪心。江中药业他拿了快一年，持股1205.7万股，占流通股1.92%，股价从去年高点跌下来超过30%，直接回到2023年2800点时的价位。桂林三金也差不多，578.02万股的持仓没动过，近期股价一直软趴趴的，跟市场里那些热门板块比起来反差特别大。

最受关注的还是承德露露。刘少鸾2024年四季度新进重仓，持股1055.72万股，占比1.01%，本来进场时间看着还不错，没想到这股票之后几乎横盘，近期更是跟着大盘往下走。更麻烦的是，承德露露自身业绩也不给力，2025年上半年销量同比降了19.44%，北方市场占比超九成，可这区域收入还下滑了16.22%，对杏仁露的依赖度又超过90%，短期想翻身确实难。

有人说他是不是判断错了？但翻翻看刘少鸾的过往操作，会发现他从来不是追涨杀跌的性格。就拿步长制药来说，2019年四季度就开始建仓，当时才持689.04万股，之后一路增持到2645.9万股，占流通股2.39%，中间股价起起落落，他硬是拿了好几年。天士力也是，从2022年二季度持有到现在超三年，就算股价横盘，也基本只加不减，最后还赚了一倍左右。这种能熬的性子，在散户里确实少见。

这次加仓消费龙头，刘少鸾的逻辑其实挺清晰，就是盯着“估值”和“基本面”这两个点。现在消费板块经过长期调整，不少个股估值已经到了历史低位，就像农银汇理基金经理廖凌说的，随着“反内卷”政策推进，供需矛盾有望缓解，权益资产走强的基础还在。他选的这些公司，要么是中药老字号，要么是食品饮料里的知名品牌，都有自己的品牌护城河，现金流也相对稳定，就算行业低迷，大多还能保持盈利。

就拿汤臣倍健来说，虽然2024年净利润大降62%，但刘少鸾2024年8月还是重仓买入1054万股，9月又补仓到1393万股。他看中的是公司7.28%的高股息率，还有16.11%的低资产负债率，以及行业第一的10.4%市场份额，就算短期业绩差，持续分红的能力还在。不过这次他没像拿天士力那样死扛，一季度减仓427万股，二季度又加回154万股，用做T的方式降低成本，看得出来对短期走势也有顾虑。

现在市场上对2700点的看法也分裂。之前有调研显示，55.56%的私募觉得2700到2800点是阶段性底部，靠估值和基本面能撑住；但也有33.33%的私募说不好说，得再看看。刘少鸾显然站在了“底部布局”这边，毕竟他买的这些消费股，不少跟元祖股份类似，虽然短期业绩波动，但现金流强劲，分红稳定，股息率能到7%左右，长期拿着不算亏。

但风险也实实在在。2024年消费板块整体表现就不如预期，就算GDP增长5%，不少龙头企业收入利润都下滑，汤臣倍健、桃李面包这些都没逃过。而且现在消费体感差，大家花钱更谨慎，像承德露露这样依赖单一产品和区域的公司，想恢复增长没那么快。更关键的是，低估不代表一定会涨，就像大亚圣象，市值跌到40多亿，自由现金流每年5到6个亿，可因为股东回报做得不好，估值一直上不去，这也是刘少鸾要面对的变数。

不过话说回来，牛散和普通散户的区别，可能就在“熬得住”上。刘少鸾持仓周期往往跨好几年，他更看重企业长期竞争力，不是短期股价波动。现在消费板块虽然低迷，但消费升级和行业集中度提升的趋势没变，等市场情绪回暖，资金说不定真会流回这些估值合理的龙头股里。廖凌就预测，以后股市会从存量驱动变增量驱动，外资和居民“存款搬家”的钱，可能会盯上消费板块。

现在大家最关心的是，刘少鸾这次能熬出头吗？如果2700点真的是底部，那他现在加仓就是抄底；可要是市场还得调整，这些票说不定还得跌一阵。他之前拿步长制药、天士力都靠长期持有赚了钱，但这次消费板块的困境，比之前中药板块的调整更复杂，业绩恢复的时间可能更长。

换作是你，会认同刘少鸾这种操作吗？在2700点这种位置，是该跟着牛散抄底消费龙头，还是先观望等业绩明确了再动手？你觉得消费板块还要熬多久才能回暖？欢迎在评论区聊聊你的看法。