刚买金镯子就跌7%！2000万年轻人被套牢？

刚买完金镯子，金价就跌了 6%—— 这钱还能退吗？

别笑，这真不是段子。就在上周（2025 年 10 月 20 日至 26 日），国际现货黄金价格单周跌幅超过 3%，终结了自 8 月 22 日以来连续九周的上涨行情。更扎心的是，有大学生在 4 月 22 日以 933 元 / 克的高点买入，如今上海黄金 T+D 价格已跌至 873 元 / 克，账面浮亏高达 6.4%。这场看似遥远的市场波动，正实实在在地 “吃掉” 一部分年轻人的生活费。

最近，社交平台上 “第一批金价下跌受害者出现了”“金价大跌有人刚买镯子想退货” 等话题频频冲上热搜。不少大学生通过支付宝、微信理财通等平台定投黄金 ETF 或购买银行积存金，门槛低至 1 元起投，操作比点外卖还简单。但便捷背后，风险早已悄然累积。

有学生自述 “买 2000 亏 50 跑了”，还有人 “一天跌光一个月兼职收益”，甚至 “没钱再补仓，只能躺平”。据某头部理财平台披露，10 月以来 18-24 岁用户黄金类产品持仓量环比增长超 40%，同期赎回率也创下新高。说白了，这波下跌不是砸在机构头上，而是直接砸在刚入市、没经验的年轻人账户里。

这一轮黄金回调并非毫无征兆。数据显示，截至 2025 年 10 月 26 日，COMEX 黄金期货持仓中投机性多头头寸已连续三周下降，美元指数在美联储释放 “更高更久” 利率信号后强势反弹，直接压制金价。此前黄金连涨九周，很大程度上源于地缘风险溢价和避险情绪推高，而非基本面支撑。当市场情绪退潮，价格自然回落。

更重要的是，积存金和黄金 ETF 虽名为 “投资”，实则高度挂钩国际金价，波动剧烈。但年轻人往往将其误认为 “稳赚不赔的硬通货”，甚至当成余额理财的替代品。有银行贵金属部门从业者透露，不少学生开户时连 “T+0 申赎”“净值波动” 等基础概念都不清楚，看到金价连涨就跟风买入，结果高位站岗。这就像看到奶茶店排队就跟风购买，却发现并非预期口味 —— 买的不是黄金本身，而是情绪和预期打包的 “金融奶茶”。

对比来看，2023 年黄金全年涨幅约 13%，2024 年震荡上行，2025 年上半年上海黄金 T+D 一度冲高至 940 元 / 克以上，让不少人产生 “黄金只涨不跌” 的错觉。但历史数据显示，过去十年黄金单月跌幅超 5% 的情况至少出现过 6 次。更关键的是，普通投资者通过积存金买入的成本往往高于实时金价，包含手续费、点差等隐性成本，833 元 / 克的买入价中可能已包含 5-8 元 / 克的溢价。这些 “附加成本” 在金价下跌时会成为沉没损失，而大学生收入有限、风险承受力弱，亏损后很难像专业投资者那样应对，甚至影响基本生活。

黄金还能不能买？年轻人该不该碰积存金？关键要看买入目的：是对冲风险还是赚快钱？若是后者，便已站在风险前沿。黄金作为资产配置的一部分，长期持有确有价值，但绝非 “零门槛理财”，更不该成为年轻人的第一笔投资。没有风险认知、止损纪律和备用资金就贸然入场，无异于赤手空拳上拳台。投资的第一课从来不是 “怎么赚”，而是 “怎么不亏”，尤其是本金关乎下个月饭钱时。

面对这波回调，建议很明确：若用闲钱配置、有长期持有打算，短期波动大可忽略；但若是已影响日常生活、陷入焦虑 —— 及时止损不是失败，而是对自己负责。

毕竟，黄金不会跑，但生活费会。

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