买岩山科技被套？别怪主力狠，是你没看懂“泡沫股”的3个套路！

周三早盘，岩山科技的股价像被扎破的气球，开盘不到半小时就直线下探，最终收跌7.23%，全天成交金额超3.8亿元。盘后数据一出来，不少散户盯着“主力资金净流出9400万元”的数字骂骂咧咧，有人说“早知道不追高了”，有人怪“主力太狠，专门割韭菜”，还有人在群里问“这股还有救吗？要不要补仓”。

但我盯着盘面看了一上午，却觉得大家骂错了方向。这波下跌，表面看是主力出逃砸出来的坑，实际上是这只股票里藏了很久的“泡沫”开始破了。更值得警惕的是，岩山科技不是个例——最近A股里有不少股票都在走同样的路子：先靠“概念”炒高股价，再靠“故事”稳住散户，最后主力悄悄离场，留下一堆套牢盘在山顶站岗。

今天不聊技术面，也不猜明天涨不涨，就想跟大家掰扯清楚三件事：岩山科技的泡沫是怎么吹起来的？主力出逃前有哪些信号我们没看懂？普通散户以后遇到这类股票，该怎么避开坑，而不是等着被割？

一、岩山科技的“泡沫三部曲”：从“热门概念”到“散户接盘”，只用了6个月

要搞明白这次下跌，得先回头看看岩山科技过去半年的走势。去年10月到今年3月，这只股票从8块多涨到了14块，半年涨了70%，当时跟着买的散户都觉得“捡到宝了”。但现在回头看，这波上涨里，没多少是靠公司业绩撑起来的，全是“概念炒作”堆出来的泡沫。

第一步是“绑上热门赛道”。岩山科技原本是做通信设备的，业务不算差，但也不算突出，在行业里就是个中等水平。去年下半年，“数字经济”成了A股的热门赛道，不管是做软件的、做硬件的，只要沾点边，股价都能涨一波。岩山科技也趁这个机会，在公告里加了不少“数字经济”“智慧物流”的表述，甚至还成立了一家子公司专门做相关业务。

这招特别管用。当时市场上只要提到“数字经济”，就有人把岩山科技放进自选股，连带着券商研报也开始吹：“公司转型数字经济，未来增长空间巨大”。我身边有个散户朋友就是这么被套的，他说“看研报里说能涨到20块，觉得机会难得，就重仓买了”。但他没注意到，研报里提了十几遍“未来”“有望”，却没一句说清楚“现在公司靠这个业务赚了多少钱”。

第二步是“用‘预期’代替‘业绩’”。今年一季度，岩山科技出了年报，营收同比降了5%，净利润降了12%，扣非净利润更是降了18%。按理说，业绩下滑，股价该跌才对，但当时公司董秘在互动平台上回复投资者说“数字经济业务正在推进，后续会逐步贡献营收”。就这一句话，又把股价稳住了，甚至还小幅反弹了一下。

这就是泡沫的关键——当一家公司开始用“未来的预期”来掩盖“现在的业绩差”，就说明它的股价已经跟基本面脱节了。我查了一下，岩山科技目前的市盈率（TTM）是45倍，而它所在的通信设备行业平均市盈率只有28倍。简单说，就是大家花45块买它的股票，只能赚到1块钱的利润，而买同行业其他公司，28块就能赚到1块钱。这多出来的17块，就是“概念泡沫”的钱。

第三步是“主力悄悄‘移仓’，散户接盘”。从今年3月开始，岩山科技的股价就一直在12-14块之间震荡，每天成交量忽高忽低，很多散户觉得“这是在洗盘，洗完就能涨”，纷纷加仓。但盘后资金流向显示，这期间主力资金一直在断断续续流出，只是没那么明显。直到周三，主力突然加大力度出逃，9400万的净流出直接把股价砸穿了支撑位，这时候散户才反应过来——原来之前的震荡不是洗盘，是主力在“偷偷出货”。

我之前遇到过一个老股民，他说“主力出货就像小偷搬家，不会大张旗鼓，而是趁你不注意的时候，一点一点把东西搬空，等你发现的时候，家里已经空了”。岩山科技这波操作，就是典型的“温水煮青蛙”，等散户意识到不对，已经被套在高位了。

二、主力出逃前的3个“隐形信号”：不是看不懂，是你没在意

很多散户看完会问：“主力出逃前就没信号吗？为什么我们总是后知后觉？”其实信号一直都在，只是大多数人要么没注意，要么看懂了却不愿意相信。就拿岩山科技来说，至少有3个信号在提醒大家“风险要来了”。

第一个信号：“利好不涨，反而跌”。今年4月中旬，岩山科技发布公告说“子公司中标了一个智慧物流的项目，金额大概5000万”。这在当时被当成“重大利好”，不少散户等着第二天股价大涨，甚至有人提前加仓。结果第二天股价高开低走，不仅没涨，还跌了2%。

这就是股市里的一个铁律：“利好出尽是利空”。如果一家公司出了利好消息，股价却不涨反跌，说明主力已经借这个利好把筹码抛给散户了，接下来很可能就是下跌。当时我在朋友圈提醒过身边的朋友，说“这个位置利好不涨，要小心”，但有人回复我“说不定是主力在洗盘，再等等”。结果一等，就等到了周三的暴跌。

第二个信号：“成交量忽高忽低，换手率异常”。从3月到5月，岩山科技的换手率经常出现“大起大落”，比如某天换手率突然从3%涨到8%，第二天又跌回2%。很多散户觉得“换手率高说明交易活跃，是好事”，但实际上，这种“无规律的高换手”往往是主力在“对倒出货”——也就是主力自己卖给自己，制造交易活跃的假象，吸引散户跟风买入。

我教大家一个简单的判断方法：如果一只股票的换手率持续在5%以上，同时股价却不涨，甚至下跌，那大概率是主力在出货。岩山科技在3月下旬就出现过连续3天换手率超5%，但股价却从13.8块跌到了12.5块，这时候就该警惕了，可惜很多人没当回事。

第三个信号：“公司高管开始减持”。今年2月，岩山科技的一位副总经理公告减持公司股票，减持数量虽然不多，只有5万股，但关键在于“减持的时机”——当时股价正处于14块的高位，而且距离公司发布“数字经济业务推进”的消息刚过去没多久。

高管减持不一定代表公司不好，但至少说明“高管觉得当前股价已经偏高了”。如果连公司自己人都不愿意持有股票，散户凭什么觉得“股价还能涨”？当时有散户在股吧里说“高管减持是为了改善生活，跟公司没关系”，这种自欺欺人的想法，只会让自己越套越深。

其实这三个信号，不管是利好不涨、换手率异常，还是高管减持，单独看可能觉得“没什么”，但放在一起，就是非常明显的“风险提示”。可惜很多散户要么只看股价，不看这些细节；要么看到了，却因为“舍不得割肉”“还想等反弹”，而选择忽略。最后等到主力出逃，股价暴跌，才追悔莫及。

三、散户避坑的“3个实用方法”：不猜涨跌，只看“安全边际”

聊到这里，肯定有人会问：“以后遇到像岩山科技这样的股票，我们该怎么避开？总不能每次都等着被套吧？”其实散户避坑，不需要复杂的技术分析，也不需要听什么“内幕消息”，只要记住3个简单的方法，就能大概率避开“泡沫股”。

第一个方法：“先看业绩，再看概念”。买股票之前，先打开公司的年报或季报，看三个数据：营收、净利润、扣非净利润。如果这三个数据都是增长的，说明公司是靠实实在在的业务赚钱，这样的股票就算有概念，也有基本面支撑，泡沫不会太大；如果这三个数据都是下降的，却天天说自己有“热门概念”，那大概率是“炒概念”，碰都不要碰。

就拿岩山科技来说，2023年营收降5%，净利润降12%，扣非净利润降18%，这样的业绩，就算绑上“数字经济”的概念，也撑不起45倍的市盈率。我身边有个老股民，他买股票有个原则：“扣非净利润连续两年下降的股票，坚决不碰”。他说“业绩是股价的地基，地基不稳，再高的楼也会塌”。这个原则虽然简单，但能避开很多坑。

第二个方法：“算一算‘安全边际’，超过行业平均市盈率太多就卖”。市盈率（TTM）是衡量股票估值高低的重要指标，虽然不是唯一指标，但对散户来说，是最容易看懂的。买股票之前，先查一下它所在行业的平均市盈率，如果这只股票的市盈率比行业平均高30%以上，就说明估值偏高，有泡沫，这时候就该谨慎，甚至考虑卖出。

比如岩山科技所在的通信设备行业平均市盈率是28倍，它的市盈率是45倍，比行业平均高60%，这就明显有泡沫了。就算你已经买了这只股票，看到市盈率超过行业平均太多，也该慢慢减仓，而不是加仓。我之前帮一个朋友看股票，他买的一只新能源股票，市盈率比行业平均高80%，我让他减仓，他不听，结果后来股价跌了40%，后悔都来不及。

第三个方法：“遇到‘利好不涨’，立刻减仓”。前面我们说过，“利好不涨是利空”，这是股市里的一个重要规律。不管是公司中标、发布利好公告，还是行业出了利好政策，如果股票价格不涨反跌，或者涨了一点就跌回来，说明主力已经借这个利好出货了，接下来很可能就是下跌。这时候不管你赚没赚钱，都应该先减仓，至少减一半，剩下的再看情况。

我有个朋友去年买了一只半导体股票，公司发布“重大订单公告”，结果股价高开低走，他按照我说的“利好不涨减仓”，先卖了一半。后来这只股票跌了30%，他因为减了仓，损失比别人小很多。他说“现在只要看到利好不涨，我第一反应就是减仓，不管后面会不会涨，先保住本金再说”。对散户来说，本金安全永远比“赚更多钱”重要。

四、别骂主力“狠”，散户要学会“自我保护”

很多散户在股价下跌后，都喜欢骂主力“太狠”“专门割韭菜”，但其实主力不是“慈善家”，他们进入股市的目的就是赚钱，而散户的钱，就是他们赚钱的来源之一。与其骂主力，不如反思一下：为什么自己会买岩山科技这样的“泡沫股”？为什么会忽略那些“风险信号”？

其实散户最大的弱点，不是“不懂技术”，也不是“没资金优势”，而是“贪婪”和“侥幸心理”。看到别人买“概念股”赚钱了，就忍不住跟风，觉得“自己不会是最后一个接盘的”；看到股价下跌，舍不得割肉，总觉得“还能反弹，等反弹了再卖”。就是这些心理，让散户一次次掉进主力设下的“陷阱”。

我之前遇到过一个散户，他买岩山科技的时候，已经知道这只股票市盈率偏高，业绩也不好，但他觉得“说不定能涨到20块，我赚一点就卖”。结果他不仅没卖到20块，反而在14块加仓，最后被套在12块。他说“当时就是太贪了，觉得能多赚点，结果把本金都套进去了”。

股市里有句话：“新手死于追高，老手死于抄底，高手死于杠杆”。对散户来说，最安全的炒股方式，不是“追热门概念”“猜主力动向”，而是“买有业绩支撑的股票，算好安全边际，不贪多，不侥幸”。就像种地一样，你得先选好种子（好公司），再看土壤（行业前景），最后耐心等待收获（长期持有），而不是想着“拔苗助长”（炒概念），最后一无所获。

五、结尾：股市里没有“后悔药”，但有“预防针”

岩山科技的暴跌，对被套的散户来说，是一次惨痛的教训；但对没买的散户来说，是一次很好的“警示”。它告诉我们：股市里没有“稳赚不赔”的股票，也没有“永远涨的概念”，任何脱离基本面的上涨，都是“泡沫”，而泡沫总有破的一天。

以后大家买股票的时候，不妨先问自己三个问题：“这只股票的业绩怎么样？估值是不是太高了？有没有什么风险信号？”如果这三个问题的答案都不理想，就算别人说得再好，也不要买。记住：在股市里，“不亏钱”比“赚钱”更重要，保住本金，才有机会赚更多的钱。

最后想跟大家说：炒股就像开车，不能只看前方，还要看后视镜和仪表盘，时刻注意路况（市场变化）和车况（公司情况）。遇到危险（风险信号），要及时踩刹车（减仓或卖出），而不是想着“冲过去”。只有这样，才能在股市里走得更远，赚得更稳。

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