央企暴跌96%至2.51元！社保被套13年，散户能抄底吗？

先提醒：本文内容不涉及投资推荐，华侨城A股价波动大，决策请理性。

最近股民群里一张持仓截图引发热议：成本12块的华侨城A，如今股价只剩2.51元，持有人亏得无言以对。立即有人附和：“怕什么，社保基金都拿了十几年，不也一样套着？”这话道出了无数散户的心声——机构大佬被套，我们是否该坚守？

“暴跌96%”的真相

2007年11月，华侨城A股价曾触及74.5元（前复权）的历史高点。近十八年后的今天，股价仅剩2.51元，累计跌幅达96.6%，这个计算未考虑历年送转股和分红的影响，是最直观的原始价格对比。若按后复权计算，实际跌幅会收窄，但对长期持有者来说，这仍是一段难熬的历程。

十大股东底牌揭秘

根据2025年半年报最新数据，前十大股东阵容透露重要信息：

1. 华侨城集团有限公司（持股48.78%）：作为国资委直属的央企母公司，持股稳定如山。2024年还完成1.65亿元增持，彰显控股股东信心。

2. 前海人寿-海利年年（持股7.08%）：这位险资大佬的持仓略有波动，2021年曾披露减持计划，但其目前仍稳坐第二大股东交椅。

3. 中国证券金融股份有限公司（持股2.53%）：较一季度减持约400万股，这个细微变化在投资圈里已引发诸多解读。

值得玩味的是社保基金四一三组合（持股0.53%），它在2025年一季度加仓84万股后坚守不动。而此前同样重仓的社保一一八组合，却已悄然退出前十名单。

社保基金：13年坚守的得与失

回溯历史，社保基金首次建仓华侨城要追溯到2011年二季度，当时股价约4元。至今持股已超过51个季度，堪称“最长情的守望者”。

以当前2.51元股价计算，社保基金这笔跨越十三年的投资浮亏已超约37%。但四一三组合在2024下半年至2025年初的逆势加仓，似乎暗示着某种信念。有资深投资者点评：“社保的资金性质决定它看得更远，这个位置敢加仓，应该是在赌央企背景的文旅资产价值重估。”

筹码分布背后的信号

前十大股东合计持股超过60%，显示筹码相对集中。控股股东近半的持股比例，意味着公司没有失控风险。股东总数从2024年底的11.67万降至2025年中的10.66万，则印证了散户正在加速离场——历史经验表明，这往往是变盘的前兆。

华侨城的双重属性构成其独特的基本面：

文旅底牌依然坚实：2024年公司游客接待量保持行业前列，多个核心项目获评4A景区。这些稀缺的线下流量入口，在消费复苏背景下含金量十足。

地产困局亟待破解：2024年公司巨亏86.62亿元，2025年8月合同销售额同比再跌57%。房地产去化压力巨大，而文旅项目投入大、回报慢的特点，使公司面临严峻的现金流考验。

技术面观察：月线级别看，股价仍处于明显的下行通道，所有均线呈空头排列。2.5元附近虽出现多次抵抗，但真正的底部构筑仍需时间。

社保基金的坚守，与其说是“被套”，不如说是基于资产价值和央企信心的长线布局。但对普通投资者而言，需要权衡的是：你有社保基金那样的资金期限和耐心吗？2.51元的华侨城，看似便宜，但能否走出困境，仍需观察地产销售何时企稳、文旅项目何时贡献持续利润。

这个问题没有标准答案。有人在评论区直言：“打死不碰地产链”，也有人认为：“跌破净资产的央企，越跌越买”。你的选择是什么？

风险提示：以上分析基于公开数据，其中“暴跌96%”按不复权价格计算。文章仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

原创声明：本文由资深投资人供稿，数据均核实自上市公司公告，欢迎转发交流。部分数据个人手动整理，可能存在偏差！

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