3800 点基民大调查：6 成持仓被套仍坚守，这 3 类配置策略最抗跌

当上证指数突破 3800 点、创下十年新高时，5 万份基民问卷揭开了市场的真实面貌：62.5% 的基民将基金作为核心配置，却有近 6 成持仓处于被套状态；49.7% 的人选择 “防御性减仓”，但超 70% 仍看好大盘突破压力位。这种 “谨慎乐观” 的矛盾心态，恰恰反映了当前市场的核心困惑 ——3800 点到底该加仓还是减仓？结合调查数据，我们拆解基民的生存现状，给出 3 套可落地的配置策略，帮你在高位波动中稳住收益。

一、3800 点基民画像：6 成被套仍重仓，科技成最大期待

从 5 万份问卷中，能清晰看到当前基民的三大特征，这些特征决定了后续操作的底层逻辑：

1. 投资经验 “半成熟”：57.6% 基民有 1-5 年经验，却缺 “穿越周期” 能力

调查显示，1-5 年投资经验的 “成长型基民” 占比 57.6%，5 年以上 “资深玩家” 仅 21.8%，20.6% 是不足 1 年的新手。这意味着多数基民经历过短期波动（如 2022 年下跌、2023 年震荡），但未完整穿越一轮 “牛熊周期”，面对 3800 点高位容易陷入 “想卖怕踏空，想加怕站岗” 的纠结。

就像邻居小李，2023 年入市买基金，经历过 2024 年的回调，2025 年看到指数创新高，既想加仓赚更多，又怕重蹈 “高位被套” 覆辙，最终选择 “减仓一半观望”—— 这种心态在 1-5 年经验的基民中极为普遍。投资经验的 “断层”，让很多基民在高位决策时容易被情绪左右，而非理性判断。

2. 持仓状态 “冰火两重天”：6 成被套却超 70% 重仓

一边是近 6 成基民持仓被套（24.5% 深套超 50%，34.1% 被套 20%-50%），仅 15.3% 全部盈利；另一边是超 70% 基民保持 30% 以上权益仓位（36.1% 重仓 60%-90%，33.9% 半仓 30%-60%），满仓者占 12.9%。这种 “被套仍重仓” 的矛盾，源于两方面：

深套者 “舍不得割肉”：2021 年高位买入新能源、医药基金的基民，经历 3 年回调后，多数选择 “死扛”，期待行情解套；

轻套者 “看好长期”：2024 年入市的基民，虽有 20% 以内浮亏，但相信 3800 点不是顶部，不愿轻易离场。

某基金平台数据显示，被套超 30% 的基民中，80% 选择 “持有不动”，仅 20% 会 “逢低补仓”。这种 “被动重仓” 风险极高 —— 若市场回调，深套者可能因恐慌割在底部，轻套者可能错过加仓机会。

3. 板块偏好 “聚焦科技”：50.1% 看好半导体、AI，价值股成防御首选

板块选择上，科技板块（半导体、AI）以 50.1% 的占比成为最受青睐的方向，远超消费（42.8%）、金融（41.4%）；而在持仓调整计划中，40.1% 的基民选择 “向价值股倾斜”，20.8% 倾向防御板块（消费、公用事业）。

这种 “进攻选科技，防御选价值” 的思路，与市场趋势高度契合：2025 年二季度以来，半导体 ETF 涨 40%、AI 主题基金涨 35%，而银行、公用事业等价值板块波动仅 5%-8%。科技板块的高弹性适合博取收益，价值板块的稳定性适合控制风险，两者搭配是当前市场的最优解。

二、3800 点配置策略：根据被套程度，选对方案不踩坑

不同被套程度、不同风险偏好的基民，在 3800 点应采取不同策略，盲目加仓或减仓都可能出错：

策略 1：深套超 30%——“逢跌补仓 + 分仓解套”，别死扛也别割肉

如果你的基金被套超 30%（如 2021 年买的新能源基金、2022 年买的医药基金），此时割肉会错过后续行情，死扛可能继续承受波动，“逢跌补仓 + 分仓解套” 是最佳选择：

· 逢跌补仓：当持仓基金回调 8%-10% 时，补仓 10% 仓位。比如某新能源基金从 1.2 元跌到 1.08 元（回调 10%），就从 10 万元仓位加到 11 万元，摊薄成本。2025 年二季度，某新能源基金回调 9%，补仓的基民成本从 1.5 元降至 1.3 元，后续反弹 5% 就解套了；

分仓解套：当基金盈利 5%-10% 时，卖出 20% 仓位，比如套牢基金从 1 元涨到 1.08 元（盈利 8%），就卖 20%，先收回部分本金，剩下仓位继续等待。

我的同事老张 2021 年买的医药基金被套 40%，2025 年采用这一策略：回调 10% 补仓，盈利 8% 卖 20%，半年内解套 30%，比 “死扛” 的同事快了一倍。深套基民的核心目标是 “降低成本”，而非 “追求暴利”，逢跌补仓能摊薄成本，分仓解套能锁定收益。

策略 2：轻套 0-20%——“核心 + 卫星” 组合，攻防兼备

如果你的基金仅轻套 0-20%（如 2024 年买的均衡基金、2025 年买的科技基金），说明持仓标的质地较好，只需优化配置即可：

核心仓位（70%）：保留宽基指数基金（沪深 300ETF、中证 500ETF）和价值型基金（银行、公用事业主题），这部分资产波动小，能稳住组合；

卫星仓位（30%）：加仓高景气科技基金（半导体、AI），但需满足 “基金规模 50-100 亿 + 基金经理任职 5 年以上”，避免买 “纯概念基金”。

2025 年，某轻套 15% 的基民调整后：70% 仓位买沪深 300ETF + 银行基金，30% 加仓半导体基金，3 个月内不仅解套，还盈利 12%。轻套基民的优势是 “仓位灵活”，核心仓位保稳定，卫星仓位博收益，能在解套后快速盈利。

策略 3：未被套 / 新入市 ——“定投 + 行业轮动”，避免追高

如果你的基金未被套（如刚建仓）或新入市，3800 点不宜满仓，“定投 + 行业轮动” 能帮你避开高位风险：

· 定投宽基指数：每月固定日期定投沪深 300ETF，每次金额相同（如每月 3000 元），涨时少买、跌时多买，摊薄成本。2025 年 6 月沪深 300 回调 5%，定投自动多买 10% 份额，7 月反弹就多赚 5%；

· 行业轮动加仓：当科技板块回调 10%、价值板块回调 5% 时，分别加仓 5% 卫星仓位。比如 2025 年 8 月半导体板块回调 9%，就从 30% 科技仓位加到 35%，既抓住低价筹码，又不追高。

新入市的小王用这一策略：每月定投 3000 元沪深 300ETF，逢科技、价值板块回调加仓，3 个月收益 8%，远超 “一次性满仓” 的同事（仅赚 3%）。未被套 / 新入市基民的关键是 “控制入场节奏”，定投避免择时难题，行业轮动捕捉结构性机会。

三、3800 点避坑指南：远离 2 个误区，守住收益

调查显示，49.7% 的基民选择 “防御性减仓”，但仍有很多人因误区导致操作失误，这两个坑必须避开：

误区 1：盲目追随 “明星基金经理”，忽视业绩持续性

调查发现，仅 22.5% 的基民会 “严重参考明星基金经理”，55% 的人 “有参考但不盲从”，这是理性的进步。但仍有部分基民因 “明星光环” 买入基金，比如 2024 年某明星基金经理新发基金，很多人跟风申购，结果 2025 年业绩排名靠后，被套 15%。

正确做法：选基金经理看 “3 个硬指标”—— 从业 5 年以上（经历过牛熊）、近 3 年业绩排名前 30%（长期稳定）、最大回撤低于 25%（风险可控）。比如 2025 年某半导体基金经理，从业 8 年、近 3 年收益 150%、最大回撤 20%，这样的经理才值得信赖。明星基金经理的 “短期业绩” 可能是运气，“长期能力” 才是关键。

误区 2：用 “短线交易” 炒基金，频繁换仓踏空

调查显示，45.8% 的基民选择 “波段操作”，11.4% 偏好 “短线交易”，但很多人因频繁换仓踏空。2025 年二季度，有人在科技、消费、金融之间换仓 4 次，每次手续费 1.5%，最后收益仅 10%，比 “持有不动” 的人少赚 15%。

正确做法：每月调仓一次，且仅调整 “偏离目标仓位 ±10%” 的资产。比如目标是 “70% 核心 + 30% 卫星”，若卫星仓位涨到 40%，就卖 10%；跌到 20%，就加 10%。某基金平台回测显示，每月调仓的基民比 “每周换仓” 的人多赚 8%。基金是长期投资工具，频繁交易只会增加成本、错过行情。

写给 3800 点的基民：理性比热情更重要

3800 点不是终点，而是新一轮行情的起点。从调查数据看，超 70% 基民看好大盘突破压力位，科技板块有高弹性，价值板块有稳定性，只要选对策略，就能在波动中稳住收益。

如果你深套超 30%，别慌，用 “逢跌补仓 + 分仓解套” 降低成本；如果你轻套，优化 “核心 + 卫星” 组合，攻防兼备；如果你是新手，从定投开始，慢慢布局。

记住：3800 点赚的不是 “运气钱”，而是 “理性钱”，远离盲目追高、频繁换仓的误区，才能在牛市中真正赚到属于自己的收益。

最后送给大家一句话：投资就像爬山，3800 点只是半山腰，别因短期波动停下脚步，也别因过度热情摔下山崖。保持耐心，选对策略，你终会到达山顶，收获属于自己的风景。