营收两位数下滑，毛利率下降，销售费用增长，富安娜上半年净利再遭“腰斩”

8月29日晚间，8月29日，家纺巨头富安娜披露2025年半年报。报告期公司营业收入为10.91亿元，同比下降16.56%；归母净利润为1.06亿元，同比下降51.31%；扣非归母净利润为9274万元，同比下降51.95%。这是自公司一季度净利被“腰斩”后，半年度净利再遭“腰斩”。

对于本期业绩下滑的原因，富安娜在半年报中解释说，2025年上半年，由于线下直营和加盟终端日常销售以及重要节庆营销活动较上年同期产出下降，加盟商库存周转周期延长，导致公司营业收入下降16.56%，成为利润下滑的主要因素。此外，公司加大商品结构调整，加快库存清理，毛利率在短期内有所下降，叠加销售费用较去年同期有所增长，对净利润造成一定影响。

半年报显示，富安娜半年度业绩下滑，也与行业背景有关。受到需求偏弱及外贸形势复杂影响，国内外市场竞争更趋激烈，纺织企业经营压力加大。上半年，全国3.8万户规模以上纺织企业营业收入同比减少3%；利润总额同比减少9.4%。产业链各主要环节效益表现有所分化，长丝织造、产业用纺织品行业营业收入保持增长，棉纺织、针织行业利润延续恢复性增长态势，麻纺织、家用纺织品行业利润降幅逐步收窄，化纤、印染、服装等子行业效益修复依然承压。同期，规模以上纺织企业营业收入利润率为3%，较上年同期回落0.2百分点；受库存波动上升等因素影响，规模以上企业总资产周转率、产成品周转率同比分别放缓5.5%和4.8%；三费比例为6.6%，略高于上年同期0.1个百分点。

直营门店经营方面，半年报显示，截至2025年6月30日，公司国内直营门店数量486家，2025年半年度直营门店实现销售收入2.81亿元，直营销售收入占公司营业收入的比重约25.78%，较同期下降9.10%，年均单店销售收入57.89万元，较去年同期下降6.86%。

富安娜表示，下半年，公司将积极调整营销策略，动态调整库存结构，平衡库存清理及毛利率的调整。费用管控方面，加强线上精准投放与线下渠道协同，严格控制低效费用支出，提升整体运营效率。

根据半年报，富安娜创始于1994年，经过三十多年的沉淀，公司已成长为家用纺织品行业龙头企业之一。公司主要从事纺织家居、睡眠家居、生活类产品的研发、设计、生产及销售。公司旗下拥有原创“富安娜”、“VERSAI维莎”和“酷奇智”自有品牌。

业绩方面，4月25日，富安娜披露2024年年报以及2025年一季报。数据显示，公司两份财报均显示营收、净利“双降”。

2024年年报显示，公司2024年实现营收30.11亿元，同比减少0.60%；归属于上市公司股东的净利润5.42亿元，同比下降5.22%。

进入2025年，富安娜业绩未见起色。一季报显示，公司营收同比下滑17.80%至5.36亿元；归母净利润“腰斩”，同比大降54.12%至5614.23万元。

审读：方良腾