华侨城员工被套82%本金：孩子学费都交不起，公司却甩锅风险共担

2025 年 7 月，深圳华侨城集团前员工王田（化名）站在深圳市劳动仲裁委门口，手里攥着一份泛黄的《项目跟投协议》和银行流水单 ——2021 年投入的 8 万元项目本金，如今仅拿回 9000 元，剩余资金因所投地产项目停工、销售停滞而被永久 "冻结"。这并非孤例。据南方都市报调查，华侨城集团通过 "强制跟投" 制度，使数百名员工陷入类似困境，部分被裁员工甚至抵押房产追加投资，最终血本无归。

** 跟投制度的 "双面性"** 在华侨城 2019 年发布的《项目跟投管理办法》中暴露无遗：

强制绑定：项目负责人、部门骨干等 "必须跟投"，未足额缴纳者扣除绩效考核分 5-20 分，直接影响晋升与奖金；风险转嫁：协议规定 "项目盈利时分红，亏损时共担风险"，但未设置本金保障机制，停工项目需销售达 90% 方可返还剩余本金 —— 而当前部分项目去化率不足 50%，员工资金沦为 "无息贷款"。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出："房企跟投本应是 ' 利益共享 '，但华侨城通过制度设计，将行业下行风险单方面转嫁给员工，本质是 ' 风险绑架 '。"

华侨城集团 2024 年财报显示，公司净利润亏损 86.62 亿元，同比下滑 127%。为 "精益管理"，2021-2024 年间在职员工从 24526 人锐减至 19591 人，近 5000 人被裁，其中多数曾参与跟投。

类别具体情况跟投规模单名员工投入 1 万 - 50 万元不等，累计涉及资金超 2 亿元，其中 30% 为员工借款或抵押房产所得兑付现状停工项目平均返还本金不足 15%，销售停滞项目本金冻结率达 82%维权进展法院以 "未达到解雇威胁程度" 为由，不认定 "强制跟投" 违法，员工胜诉率不足 10%

"被裁后社保断缴，孩子学费都凑不齐，公司却还在强调 ' 风险共担 '。" 前员工李敏（化名）的遭遇颇具代表性 —— 她 2022 年抵押深圳龙岗区房产投入 35 万元，如今项目停工，银行催贷通知已累计 17 封。

面对员工维权，华侨城集团在 2025 年 7 月 28 日声明中强调：

"跟投属行业普遍机制，遵循《民法典》《合伙企业法》，员工需共担风险。"

但这一说法遭多方质疑：

制度矛盾：2023 年修订的《跟投管理办法》明确 "离职人员原则上允许退出"，但执行中要求员工提供项目盈利证明 —— 而停工项目根本无法满足这一条件；信息不透明：员工反映，项目资金流向、亏损原因从未公开，"我们甚至不知道钱投到了哪个楼盘"；监管滞后：深圳市住建局表示，房企跟投暂未纳入劳动监察范围，"属民事纠纷"，而国资委称 "央企内部管理问题，不直接介入"。

这种 "监管真空" 并非个案。2023 年中城投控股（深圳）有限公司 "伪私募" 案、2024 年中国黄金 "黄金租赁" 爆雷案中，均出现员工资金被挪用却难以追责的情况，暴露出央企内部风控与外部监管的双重失灵。

华侨城事件折射出房企跟投机制的系统性弊端。2019 年行业鼎盛期，碧桂园、万科等企业通过跟投实现 "员工与项目利益绑定"，但 2022 年以来，随着地产销售下滑（2024 年全国商品房销售额同比降 18.3%），跟投逐渐异化为 "风险转嫁工具"：

风险与收益失衡：员工承担 100% 亏损风险，却仅享有项目利润的 5%-8% 分红；退出通道形同虚设：停工项目无回购机制，国资未设置 "风险兜底" 条款；信息不对称：员工无法查询项目真实财务数据，只能被动接受 "亏损" 结果。

中国房地产协会专家委员会委员张波指出："当跟投从 ' 激励工具 ' 变成 ' 割韭菜 ' 手段，央企的社会责任与制度温度已荡然无存。"

面对愈演愈烈的跟投纠纷，专家建议从三方面改革：

立法明确红线：规定员工跟投金额不超过年收入 30%，禁止抵押房产等杠杆投入；建立应急退出机制：对停工项目启动国资回购，或由母公司垫付 50% 本金；强化第三方监管：由银保监会对央企跟投协议进行备案审查，定期披露资金流向。

对于王田们而言，这场维权或许漫长。但华侨城事件已敲响警钟：当企业将员工资金当作项目风险的 "缓冲垫"，最终透支的，不仅是员工的积蓄，更是央企的公信力。